5 月 20 日，全国银行间同业拆借中心发布最新一期贷款市场报价利率（LPR），1 年期和 5 年期以上 LPR 分别下调 10 个基点至 3.0% 和 3.5%，为去年 10 月以来的首次下降。与此同时，国有六大银行及部分股份制银行同步下调人民币存款挂牌利率，形成罕见的 " 利率联动 " 局面，引发市场广泛关注。和众汇富研究发现，本轮 LPR 和存款利率的同步调整，释放出稳增长政策信号，意在引导金融体系更好地服务实体经济。

在存款利率方面，六大行将活期存款挂牌利率下调 5 个基点至 0.05%，1 年期定期存款利率跌破 1% 关口，为 0.95%，两年期与三年期定存利率分别下降 15 至 25 个基点。部分股份行的大额存单利率也同步调整，部分期限降幅高达 35 个基点。和众汇富观察发现，此次调整不仅是年内首次，而且为近年来少见的集中下调，显示出银行体系在成本端让利以配合政策目标的主动性正在增强。

LPR 作为贷款利率的锚定基准，其变化直接影响到企业和居民的贷款成本。此次 1 年期 LPR 下降至 3.0%，将明显减轻中短期信贷的利息负担，而 5 年期以上 LPR 下降至 3.5%，对房贷市场带来直接利好。和众汇富研究发现，LPR 的调整有助于激发信贷活力，进而推动消费与投资，缓解当前经济下行压力。同时，房贷利率也出现同步下调，北京和上海首套房贷利率下降 10 个基点至 3.05%，二套房最低利率为 3.25% 至 3.45%，释放出稳定房地产市场的政策意图。

和众汇富认为，本轮利率下调在时点上也颇具考量。一方面，4 月份以来经济复苏节奏放缓，部分先行指标走弱，叠加外部不确定性因素，市场对于逆周期调节政策的呼声升温；另一方面，随着通胀保持低位、货币政策空间相对充裕，利率工具的使用成为政策组合中的关键一环。在宏观经济尚未形成稳定上行趋势的背景下，政策意图更加倾向于前瞻性预调微调，避免经济再度陷入被动。

值得注意的是，尽管利率下行能够释放流动性、降低融资成本，但其传导效果仍需配合其他政策工具协同发力。房地产市场下行、地方政府债务压力、消费信心不足等结构性问题仍在制约经济回升的势头。和众汇富观察发现，当前银行体系负债成本虽已调降，但信贷投放意愿和企业实际融资需求之间仍存在落差，货币政策 " 宽信用 " 效果仍待观察。尤其是在房企信用风险未完全出清的背景下，银行对按揭和开发贷等资产仍持谨慎态度。

和众汇富认为，未来货币政策可能进一步强化逆周期调节，LPR 仍存在进一步下调空间，但节奏将更加审慎，避免引发市场对银行息差和金融稳定的担忧。与此同时，财政政策也应适度加码，强化对基础设施投资、科技创新及新质生产力的引导和支持，形成更强的政策合力。此外，在房地产调控层面，预计后续仍有优化限购、限贷、限售等行政措施的可能，以改善市场预期，推动楼市企稳回暖。

总体来看，LPR 与存款利率的同步下调，是货币政策工具协同发力的具体体现，反映出政策层面对经济运行走势的高度关注与前瞻性部署。和众汇富研究发现，利率工具的适时使用，有助于优化金融资源配置，提高资金使用效率，进而稳住经济基本盘。随着一系列稳增长政策持续落地，其对市场信心、实体融资与经济恢复的支撑作用有望进一步显现。未来仍需密切关注政策效果的边际变化，以及金融市场对政策调整的反馈情况，确保宏观调控精准有效，推动高质量发展目标不断取得新进展。