【友财网讯】- 阿里巴巴（Alibaba）、腾讯（Tencent）和京东（JD.com）上周公布的业绩不仅反映了中国消费者支出的改善，也反映了人工智能在广告领域带来的越来越大的好处。



电商巨头阿里巴巴上周四晚间表示，截至 3 月 31 日的三个月，其淘宝和天猫集团的销售额同比增长 9%，至人民币 1013.7 亿元（合 139.7 亿美元）。这一数字高于 FactSet 分析师调查预测的人民币 979.4 亿元，也远高于截至 3 月 31 日的 12 个月期间 3% 的细分市场增长。

晨星（Morningstar）亚洲股市策略师王凯（Kai Wang）在一封关于三家公司业绩的电子邮件中说，" 电子商务和广告收入出乎意料，因为市场预期关税会影响消费者行为。"

值得注意的是，财报只涵盖了 4 月份中美紧张局势升级之前的时期，当时两国的产品都被征收了超过 100% 的新关税——这是一种有效的贸易禁运。两国上周一罕见地发表了一份联合声明，宣布在 90 天内减少最近增加的大部分关税。

华兴证券董事总经理兼亚洲研究主管查理 · 陈（Charlie Chen）上周五表示，鉴于中小企业的不确定性增加，自 4 月份以来的美中贸易争端在一定程度上对消费产生了负面影响。他预计，随着贸易紧张局势的缓解，消费将会上升。

尽管整体消费低迷，但由于中国为支持此类消费支出而提供的以旧换新补贴，某些电子产品和家用电器的销售自去年以来表现良好。

京东上周二表示，该品类的销售额同比增长 17%。总体而言，在截至 3 月 31 日的三个月里，这家电子商务公司的零售业务收入增长了 16.3%，至人民币 2638.5 亿元。这好于 FactSet 调查预测的 2268.4 亿元的零售额。

周三，腾讯表示，其 " 金融科技和商业服务 " 部门（消费者相关商业交易的代理）报告称，第一季度收入同比增长 5%，达到 549 亿元。

尽管野村证券（Nomura）分析师表示，这部分业务的收入增长符合预期，但他们在一份报告中指出，" 尽管宏观环境充满挑战，但腾讯广告在中国广告业中表现出色。"

腾讯的营销服务收入增长了 20%，达到 319 亿元人民币，这得益于其微信社交媒体应用程序中短视频和其他内容的 " 强劲广告需求 "。腾讯指出，其广告平台 " 正在进行人工智能升级 "。

* 人工智能正在推动广告 *

据 FactSet 报道，腾讯管理层在上周三的财报电话会议上说，人工智能正在帮助腾讯将其点击率（衡量在线广告成功与否的一个指标）提高到近 3%。该公司表示，这大大高于以往横幅广告 0.1% 的点击率，和约为 1% 的信息流广告的点击率。

今年第一季度，微信的月平均用户总数首次突破 14 亿。这款应用是中国大陆两大移动支付系统之一。

许多咖啡店和在线零售商也在微信中使用小应用程序供顾客下订单。腾讯上周四表示，其电子商务业务已经发展得如此之大，现在已成为微信旗下的一个新部门。

" 人工智能广告提高了效率和算法，即使宏观条件不理想，这也应该转化为更好地针对消费者。" 晨星公司的王凯说，" 现在量化人工智能广告与非人工智能广告相比能带来多少增量效益还为时过早，但我们已经看到人工智能驱动的广告带来了一些盈利。"

京东表示，该季度营销收入增长 15.7%，至人民币 223.2 亿元，这在一定程度上也归功于人工智能工具。

在上周二的财报电话会议上，京东管理层表示，其广告研发团队正在使用大型语言模型来提高广告转化率，加速广告收入增长。该公司补充说，它正在实施人工智能工具，使商家能够通过简单的命令 " 执行复杂的广告活动 "。

广告商长期以来一直在寻找针对最有可能购买商品的消费者投放广告的方法。

周三，YouTube 宣布，广告商可以使用谷歌的 Gemini 人工智能模型，在观众对视频最感兴趣的时候向他们投放广告。

阿里巴巴指出，被其称为 " 客户管理 " 的营销收入同比增长 12%，达到近 100 亿美元，这在一定程度上要归功于该公司用于提高商家营销效率的人工智能工具 " 全站推 " 的使用增加。

* 不确定的前景 *

然而，阿里巴巴的整体利润仅为分析师预期的一半左右，导致其股价在随后的美国交易中下跌了近 7.6%。

在中美紧张局势升级后，摩根士丹利（Morgan Stanley）于 4 月 8 日至 11 日进行了一项调查，发现消费者信心降至 2.5 年低点，44% 的受访者担心失业，这是自 2020 年开始调查以来的最高水平。调查发现，只有 23% 的消费者预计下一季度会增加支出，比上一季度下降了 8 个百分点。

4 月份国内需求持续低迷，当月消费者价格指数（CPI）同比下降 0.1%，为连续第三个月下降。然而，当排除食品和能源价格后，所谓的核心 CPI 上涨了 0.5%，与 3 月份相同。

由于房地产市场尚未复苏，出口受到地缘政治的限制，查理 · 陈预计中国政策制定者将把重点放在促进消费上，以实现今年 5% 左右的增长目标。

他预计，相关的刺激政策将包括增加食品和饮料、护理、旅游、体育和耐用品方面的支出，这些支出尚未包括在以旧换新补贴计划中。

6 月 18 日是中国下一个重要的购物促销季。

" 我认为我们会得到一个相当不错的 618。"WPIC Marketing + Technologies 的联合创始人兼首席执行官雅各布 · 库克（Jacob Cooke）上周早些时候对 CNBC 表示。

" 现在很明显，我们不再像购物节的前 10 年那样每年增长 30%。" 该公司帮助外国品牌——如 Vitamix 和 IS Clinical ——在中国和亚洲其他地区进行网上销售。

他预计 618 的销售增长将达到 " 非常低的两位数 "。