财联社 5 月 20 日讯 ( 编辑 胡家荣 ) 恒生指数公司在近日公布一季度指数调整结果，此次范围涵盖港股主要旗舰指数如恒生、国企指数和恒生科技指数；此外直接决定港股通可投资范围的恒生综合指数也有局部调整。

上述指数调整结果将于 6 月 9 日正式生效。在此期间，部分主动型资金仍不排除会根据调整公布结果采取一定的套利操作，但被动资金为了最大程度减少追踪误差将选择在生效前一个交易日调仓。

指数调整及影响：美的集团与中通快递 -W 纳入恒指，比亚迪股份纳入恒生科技

成份股变化：美的集团与中通快递 -W 纳入恒生指数；比亚迪股份纳入恒生科技，阅文集团被剔除。

恒生指数：此次调整纳入美的集团与中通快递 -W，纳入权重分别为 0.33% 与 0.44%，调整后成份股数量增至 85 只。

恒生国企：此次无纳入剔除，成份股数量维持 50 只不变。

恒生科技：此次调整纳入比亚迪股份，纳入权重为 8%；阅文集团被剔除，剔除前权重为 0.49%。成份股维持在 30 只不变。

被动资金流向测算：关注对网易 -S、比亚迪股份与中通快递 -W 等的正面影响；对阅文集团与万洲国际的负面影响。基于 Bloomberg 汇总，追踪恒生指数的 ETF 资金规模约为 290.5 亿美元，追踪国企和恒生科技指数 ETF 规模分别约为 60.3 亿美元和 249.8 亿美元。

结合上述成分和股权重变化，中金测算潜在被动资金流向。进一步结合个股过去 3 个月日均成交额，可测算被动资金变化可能带来的影响：

恒生指数：被动资金流入所需时间最多的是中通快递 -W 与网易 -S，预计将分别带来 1.28 亿和 2.18 亿美元的被动资金流入，流入时间分别约为 2.8 与 1.4 天。资金流出中，由于权重降低，万洲国际与恒安国际的潜在被动资金流出约为 1162 万与 291 万美元，流出时间合 0.3 天左右。

恒生国企：尽管此次成分未发生调整，但由于标的权重变化，被动资金流入所需时间最多的是网易 -S，预计将带来 6394 万美元流入，流入时间约为 0.4 天。资金流出中，中国神华与建设银行的潜在被动资金流出约 603 与 1870 万美元，流出时间约合 0.06 天。

恒生科技：被动资金流入所需时间最多的是由于自由流通比例上调而导致权重提升最多的网易 -S，预计将带来 5.9 亿美元流入，流入时间约为 3.8 天。此次新纳入的比亚迪股份预计将获得约 20 亿美元的被动资金流入，流入时间约为 2.7 天。资金流出中，阅文集团现有 0.49% 的权重将带来约 1.2 亿美元的被动资金流出，流出时间约合 4.7 天。

预计布鲁可、古茗与蜜雪冰城符合沪港通纳入条件

由于此次是季度指数调整，因此对半年度系统性调整一次的恒生综合指数而言，只有符合快速纳入机制股票才考虑纳入。

中金公司预计布鲁可 ( 00325.HK ) 、古茗 ( 01364.HK ) 与蜜雪冰城 ( 02097.HK ) 或符合港股通纳入范围。与此同时，2024 年 10 月 24 日上市的地平线机器人 -W ( 09660.HK ) 已在今年 2 月纳入恒生综合指数，并将于 5 月底满足对于其同股不同权性质额外要求的上市满 6 个月及 20 个交易日的条件，该券商预计在满足后可能将纳入港股通。

另外，今年 5 月 8 日港股上市的钧达股份 ( 02865.HK ) 为 AH 两地上市公司，根据港股通纳入规则也将在港股市场价格稳定期结束后进入港股通交易。

调整后指数特征：恒指大消费占比有所提升，但金融与公用事业及电讯业等占比下滑

指数扩容：本次恒指成份股数量增加至 85 只。根据恒指公司 2021 年 3 月发布的咨询结果，恒生指数成份股将在 2022 年中前增加至 80 只，最终固定在 100 只，目前仍在朝此目标扩容中，但整体进度慢于预期。

行业覆盖度与代表性：消费业与工业市场覆盖度有所提升。参照恒指公司的对行业分类 ( 即 7 个行业分类 ) ，此次恒指调整后，对于消费业的覆盖度从 65.5% 提升至 66.0%，工业覆盖度也从 47.3% 抬升至 49.3%。

行业占比：消费与资讯科技业占比有所提升，但金融和公用事业与电讯业等有所下滑。此次调整后，恒指新经济市值占比从当前的 53.1% 小幅抬升至 53.7%。行业层面，消费业与资讯科技业占比有所提升，分别从当前的 29.4% 和 17.3% 抬升至 29.8% 与 17.8%，不过金融业以及公用事业及电讯业本次占比有所下滑，从当前的 33.0% 和 6.9% 下降至 32.4% 和 6.7%。