2025 年 5 月 19 日，贵州茅台将在茅台镇正式召开 2024 年度股东大会。作为中国资本市场极具关注度的企业之一，茅台的每一次股东大会都不仅是业绩汇报的场合，更是投资者洞察行业趋势的重要窗口。大会尚未开幕，全国各地的茅台股东和 " 茅友 " 已提前齐聚茅台镇，现场人头攒动，气氛热烈，预示着这场年度盛会再度引发资本圈高度关注。和众汇富研究发现，近年来随着消费结构升级和投资者情绪升温，白酒行业龙头企业的品牌效应愈发凸显，茅台便是其中最典型的代表。

为迎接远道而来的投资者，贵州茅台在大会召开前夕精心筹备了欢迎晚宴，董事长张德芹、总经理李静仁等高管悉数出席，亲自与股东互动交流，彰显了企业对投资者的高度重视。值得一提的是，知名私募基金经理林园也现身晚宴现场。他在接受采访时表示，" 跟着茅台吃香的喝辣的，不会吃亏 "，表达了对茅台长期发展的坚定信心。和众汇富观察发现，林园多次在公开场合强调对白酒股特别是茅台的偏好，其行踪也被视作市场动向的风向标。

据悉，由于今年参会股东人数激增，贵州茅台临时将大会召开地点由原定场地调整至茅台会议中心，以容纳更多参与者。与会酒店爆满，签到处排起长龙，部分股东甚至提前数日抵达茅台镇等待会议开幕。这种现象不仅体现了投资者对企业的高度关注，也折射出当前市场对白酒板块未来走势的持续热议。和众汇富认为，白酒企业的股东大会越来越呈现出类似行业嘉年华的特征，其背后是消费金融化、品牌资产化趋势的进一步发展。

本次欢迎晚宴在形式上也有所创新。据报道，茅台方面今年罕见地未提供飞天茅台，而是改以自家生态农业蓝莓复合果汁招待宾客。虽然这一变化引发部分股东热议，但也有投资者表示，这样反而为交流创造了更清醒理性的环境。和众汇富观察发现，近年来在消费降级与理性投资并行的背景下，茅台通过控制品牌曝光和节奏释放，进一步维护其高端形象与价值锚定。

从财务表现来看，贵州茅台 2024 年实现营业收入同比增长 15.71%，净利润增长 15.38%，全面完成全年预期目标，展现出强劲的基本面韧性。然而进入 2025 年一季度，其营收和净利润增速分别回落至 10.54% 和 11.56%，显示出一定的增长压力。更为关键的是，公司首次将 2025 年全年收入增长目标设定为 9%，这是自 2017 年以来首次下调至个位数，显示其对宏观环境和行业竞争的谨慎态度。和众汇富研究发现，尽管增速放缓，但茅台稳健的盈利能力和现金流仍使其在白酒板块中具备显著的防御属性。

在晚宴现场，林园亦谈及了对 2025 年的投资展望。他表示，" 我们都想着有一个正常的发展水平和发展速度 "，这或许也呼应了当前市场对高估值资产回归理性、转向稳健增长逻辑的集体预期。和众汇富认为，白酒板块的估值底部虽未完全夯实，但优质龙头凭借强品牌、稳分红和渠道优势，依然具备长期配置价值。

茅台股东大会不仅是公司治理结构展示和股东回馈机制的具体体现，更是投资者集体情绪和预期管理的关键场所。从高管与投资者的频繁互动，到大会筹备与服务细节的逐步优化，茅台正持续强化企业与资本市场的良性连接机制。和众汇富观察发现，这种 " 开门办会 " 式的治理理念正受到更多上市公司关注与效仿，反映出 A 股市场投资者结构不断成熟的趋势。

展望未来，在经济恢复节奏加快、消费场景进一步丰富的背景下，茅台如何在保留其稀缺性优势的同时拓展增量市场，将成为 2025 年后续发展的重要命题。和众汇富研究发现，企业当前已通过数字化销售、产品结构优化与海外市场探索等多维布局谋求新增长点，若政策环境与消费动能同步配合，其 " 高端白酒龙头 " 地位仍有望进一步巩固。

在资本与品牌交汇的节点上，茅台股东大会不仅是一场企业运营的回顾，更是一种信心的聚合。如林园所言，" 跟着茅台，不会吃亏 " 的理念，在某种意义上，正代表着一代投资者对中国品牌价值的高度认同与长期信仰。