一、周末大发酵的并购重组果然很猛，核聚变持续强，机器人错杀是上车机会吗？

大盘指数走势及强度方面，今日 A 股三大指数呈现下挫回升后窄幅震荡的走势，市场整体维持震荡格局。从量能来看，两市成交额 1.09 万亿，较前一交易日小幅缩量 30.7 亿，继续维持万亿级别的活跃线以上。上涨总家数超 3300 家，黄白线分化明显，微盘股指数涨超 2% 再创新高，表明资金仍偏好中小市值题材股，包括 ST 股近 120 个涨停板，而权重股表现相对平淡，这也验证了我们之前强调的公募考核新规影响基金经理转配基准指数的观点并不可靠。

盘面题材行业表现上看：

1、并购重组概念33 股涨停，全天强势：受政策松绑预期影响，综艺股份、滨海能源、安彩高科、金鸿顺等多股涨停，尤其是之前并购重组 " 老面孔 " 保变电气、高新发展、宜宾纸业、光智科技、湖南天雁等，ST 板块亦集体大涨，显示市场对重组题材的追捧。

2、港口航运延续强势：南京港一字涨停，宁波海运、连云港、珠海港等晋级五连板，反映资金对出口复苏及贸易链改善的预期。

3、化工板块趋势新高：中毅达、尤夫股份五天四板，永安药业等涨停，显示涨价逻辑及业绩预期仍受资金认可。

4、军工板块强者恒强，核聚变持续强势：今天军工方向成飞集成九连板，利君股份九天八板；可控核聚变商业化进程和订单催化不断，具有中线机会，中洲特材 20cm 涨停，王子新材 2 连板。

5、房地产、消费股轮动走强：华夏幸福、华远地产、沙河股份等涨停，食品、美容等消费方向亦有所表现，显示资金在政策预期下寻找低位补涨机会，实际上部分也是叠加重组概念。

6、机器人概念调整：今天机器人板块受小作文冲击，叠加高位兑现情绪杀，龙溪股份跌超 7%，部分高位股兑现压力显现，但整体市场情绪仍较稳定。

二、市场消息催化及后市展望

1、并购重组政策松绑：证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，鼓励私募基金参与并购重组，深交所全球投资者大会即将召开，相关题材仍具持续性，但是题材甄别筛选和博弈性也很强，优先关注国企改革和优质硬科技资产为主。

2、航运、化工涨价逻辑：港口航运受益于出口回暖预期，化工板块则受产品涨价及业绩增长驱动，不过资金抱团风格显现，短期仍具资金关注度但是要防止高标回调。

3、机器人上午大幅杀跌主要是受恒立液压相关传言影响：包括部分机器人相关公司被 zhichai; 要求去北美设厂；北美客户不允许采购 ZG 零部件等。不过下午和盘后多家卖方分析师跟产业链交叉验证以上问题并不存在，机器人板块回调可能更多是高位获利兑现和并购重组分流量化资金等原因。

4、微盘股风格延续：微盘股指数再创新高，显示市场仍偏好中小市值题材股，但需警惕短期过热后的调整风险。

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