尽管国际金价从 4 月底的 3500 美元 / 盎司历史高位回落近 10%，并一度跌至 3186 美元 / 盎司，但高盛依然对黄金的展望乐观，维持 2025 年底 3700 美元 / 盎司、2026 年中 4000 美元 / 盎司的目标价。

据追风交易平台，高盛最新研究显示，全球央行黄金购买需求保持强劲，为金价提供了支撑。

根据高盛追踪的数据预计：

3 月伦敦场外市场央行及其他机构（不含美国）黄金需求为 64 吨，远高于 2022 年之前的月均 17 吨水平；

今年迄今，央行需求月均达 94 吨，超过高盛此前预测的到 2026 年中期每月 80 吨的平均水平。

在高盛追踪的央行中，中国再次成为最大的可识别买家，3 月份购买量达 30 吨。

尽管美联储降息推迟且美国衰退风险降低（未来 12 个月衰退概率从 45% 降至 35%），高盛仍然坚持其金价的预测目标，理由如下：

美联储政策利率终值预期仍为 3.5%-3.75%，上述因素对 2026 年金价预测的合计冲击仅 15 美元 / 盎司；

预计私人部门将温和增持黄金（累计约 20 吨），抵消宏观周期改善的轻微利空。

高盛还指出，当前投机仓位处于低位，为投资者提供了良好的入场机会。目前，COMEX 的投机性仓位处于第 52 百分位。

截至发稿，现货黄金小幅反弹至 3230 美元 / 盎司，日内涨 0.9%。