证券之星消息，根据市场公开信息及 5 月 16 日披露的机构调研信息，富国基金近期对 6 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）怡和嘉业 （富国基金参与公司路演活动）

调研纪要：2025 年一季度，怡和嘉业营业收入及净利润实现双增长，主要得益于美国呼吸机市场去库存结束及资深消费品营销专家加盟公司。国内市场收入及毛利率提升，渠道平稳过渡。公司核心零部件已基本实现国产化，供应链安全可控。与瀚宇药业达成战略合作，联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目，拓展健康消费品渠道。欧洲市场云平台建设基本完成，接入代理商 20 余家。公司与强脑科技签署保密协议，洽谈推进脑机接口技术合作。新上市的 P5 系列呼吸机主要面向国内院线渠道，已在 2025 年一季度形成销售收入。

2）雪峰科技 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：2024 年，雪峰科技实现营业收入 61.01 亿元，同比下降 13%，净利润 6.68 亿元，同比下降 22%。公司深耕新疆民爆市场，形成以 " 天然气→合成氨→硝酸铵→民爆产品 " 循环经济链为核心的产业矩阵。2024 年，公司工业炸药产销量 11.95 万吨，电子雷管销量 1006 万发，LNG 产量 9.89 万吨，管输气 2.95 亿方，化工产品产销量 102 万吨。公司优化调整民爆产能布局，混装炸药产能占比提升至 70%。2024 年，公司民爆产品收入减少 1.36 亿元，爆破服务收入减少 2.48 亿元，化工产品收入减少 2.52 亿元。硝酸铵销量 45 万吨，同比增长 39%，均价 2497 元 / 吨。广东宏大将在 36 个月内转移炸药产能不低于 15 万吨至雪峰科技。公司未来将根据发展情况和重大资金支出安排，综合考虑制订利润分配预案。

3）三友医疗 （富国基金参与公司现场参观）

调研纪要：2025 年 5 月 14 日，三友医疗全资子公司拓腾（苏州）太仓基地接待投资者参观。主要内容包括：春风化雨机器人展示多臂手术机器人技术，融合先进技术和模块化平台设计；商业化规划包括整合超声骨刀和内植入物，提前与医生沟通，选择著名医院开展临床前研究；骨科机器人在国内应用主要为定位和导航，市场渗透率不高，使用机器人手术会有一定开机费；春风化雨机器人优势包括三臂设计、高精度定位和快速配准，无需术中 CT 扫描；机器人产品已获检测报告，未取得注册批准，海外完成临床手术验证；水木天蓬业务发展良好，营业收入和净利润大幅增长，国际业务增长显著；国际化战略包括输出创新技术和产品，利用 Implanet 现有渠道，引入 JZZ 拉力带系列产品。

4）航天南湖 （富国基金参与公司特定对象调研 & 现场参观 & 现场会议 & 电话会议）

调研纪要：航天南湖 2025 年一季度业绩大幅增长，主要因 2024 年延期订单落实。公司积极推进新型号产品研制，部分产品已获订单转入批产，预计本年度部分型号可形成收入。2025 年一季度毛利率较 2024 年上升，未来毛利率可能因产品结构差异波动。公司将通过低成本方案设计、自动化制造、供应链管理和提升质量降低成本。国际环境复杂，防空预警雷达产品需求强烈，预计军贸业务有较大市场空间。公司正积极布局低空产业，部分低空探测雷达产品已获批量订单。3.73 亿元为预计新签合同金额，不能据此预测关联销售收入。公司未来将根据实际情况考虑实施股权激励等多种中长期激励方式。公司未来将推动产业布局和结构调整，目前尚无明确并购重组计划。公司重视市值管理，将根据上级单位要求落实相关考核管理要求。

5）中集车辆 （富国基金参与公司路演活动）

调研纪要：面对中美关税不确定性，中集车辆优化北美供应链体系，提升当地集采比例，建立保供备份，确保供应链韧性。公司与主要供应商建立稳定合作关系，利用集中采购平台，提升集采比例，降低成本。通过定期审查外汇风险敞口，订立外汇远期合约，优化套期保值策略，应对汇兑损益风险。公司构建 LTP 中心，实施全自动化产线，优化生产节拍和工艺，提升生产效率。2024 年以来，公司持续优化北美供应链体系，稳步提升当地集采比例，同时在泰国和加拿大建立保供备份。原材料供应充足，采购价格稳定，集采比例从不到 50% 上升到 85% 以上。公司通过外汇远期合约管理外汇风险，优化套期保值策略。LTP 中心实施全自动化产线，生产节拍缩短至 15 分钟 / 台，2025 年第一季度人均产量同比提升 15%。

6）莱绅通灵 （富国基金参与公司特定对象调研 & 现场参观）

调研纪要：莱绅通灵在 2024 年底完成渠道调整，未来不会大规模扩张，注重单店质量。2025 年计划打造 50 家千万级直营门店和 15 家千万级加盟门店。加盟商体系新老并重，选择加盟商要求思想同频、资金实力和渠道拓展能力，管理上通过合约、执行和巡查机制进行。2024 年计提存货跌价准备 3284 万元，主要为 K 金镶钻；库存结构为黄金 5 亿、K 金镶嵌 + 裸钻 8 亿、翡翠 1.53 亿。2023 年 8 月开始尝试黄金，初期以克重黄金为主，因设计和工艺需要时间打磨，2024 年下半年转向镶嵌类黄金，推动利润增长。老会员是最大客群，通过老客转介绍吸引新客；产品区分线上线下，针对不同消费群体和场景。公司有完整设计团队，每年推 5-6 个系列产品，近期推出 " 转运星轮 " 系列，市场反应良好。管理层日常办公及全部精力都在上市公司，董事长主抓战略和商品，总裁主抓运营和品牌营销。

富国基金成立于 1999 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 10651.9 亿元，排名 6/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 7270.06 亿元，排名 4/210；管理公募基金数 734 只，排名 5/210；旗下公募基金经理 96 人，排名 7/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国北证 50 成份指数 A，最新单位净值为 1.34，近一年增长 68.03%。旗下最新募集公募基金产品为富国恒生 A 股专精特新企业 ETF 发起式联接 A，类型为指数型 - 股票，集中认购期 2025 年 5 月 12 日至 2025 年 5 月 23 日。

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