36 氪获悉，阿里巴巴发布 2025 财年第四季度及全年业绩。财报显示，淘宝天猫表现亮眼，淘天集团营收同比大幅增长 9%，创六个季度新高，客户管理收入同比增长 12%，经调整 EBITA 同比增长 8%，三项指标均显著超越市场预期。其中，作为核心消费人群的 88VIP 会员人数超过 5000 万，实现同比双位数增长。财报周期内的 2～3 月，天猫在快消、服饰、运动户外等行业试点推出优质品牌限时返佣激励与新品激励。截至 3 月底，90% 的参与品牌达成双位数高增长目标，获得现金返佣激励。