睿思网讯：5 月 14 日，惠誉已将万科企业股份有限公司的长期外币及本币发行人违约评级自 "B-" 下调至 "CCC+"。惠誉同时将万科的全资子公司，万科地产（香港）有限公司的长期发行人违约评级、高级无抵押评级以及其现存高级票据的评级自 "CCC+" 下调至 "CCC"，票据的回收率评级为 "RR4"。惠誉将前述评级移出负面评级观察名单。

本次评级下调是因万科 2025 年 Q1 的销售额和现金流生成弱于预期，这导致其今年针对大量资本市场债务到期的流动性缓冲进一步减少。

借助其最大股东深圳市地铁集团有限公司的股东贷款，该公司已偿还了年初以来的资本市场债务。惠誉认为，考虑到围绕万科现金流产生的不确定性，深圳地铁持续而及时的流动性支持对于解决万科的短期融资需求和支持其评级可能至关重要。