本文来源：时代周报 作者：张汀雯

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5 月 13 日盘后，上海电力（600021.SH）公告，拟将其持有的上海明华电力科技有限公司（以下简称 " 明华电力 "）77.8832% 股权协议转让至上海发电设备成套设计研究院有限责任公司（以下简称 " 成套院 "）。

本次交易对价为 2.02 亿元，增值率为 88.46%。上海电力和成套院均为国家电力投资集团有限公司（以下简称 " 国家电投集团 " ) 旗下公司，构成关联交易。

除上海电力外，近期，世界 500 强央企国家电投集团频频推进旗下公司资产重组，涉及煤电、风电、水电、核能等多个领域。

交易对价超 2 亿，溢价率高达 88.46%

标的公司明华电力成立于 1996 年，主要从事电气工程、通讯工程、科技服务业务，由上海电力、国家电投集团绿能科技发展有限公司、上海庚烁科技合伙企业（有限合伙）和上海庚浩科技合伙企业（有限合伙）共同出资，出资比例分别为 77.88%、15.00%、3.61% 和 3.51%，注册资本 4268.83 万元，实缴资本 4268.83 万元。

据上海电力公告，此次转让事宜已征询国家电投集团绿能科技发展有限公司、上海庚烁科技合伙企业（有限合伙）和上海庚浩科技合伙企业（有限合伙）放弃优先购买权的意向。

去年上半年，明华电力实现了营业收入 6387.21 万元，净利润 561.16 万元。截至 2024 年 6 月 30 日，其资产总额 2.06 亿元，负债总额 6758.98 万元，净资产 1.38 亿元。

根据评估报告初稿，本次交易对价为 2.02 亿元。以 2024 年 6 月 30 日为基准日，明华电力股东全部权益评估值 2.60 亿元，较净资产账面值 1.38 亿元增值 1.22 亿元，溢价率为 88.46%。

上海电力表示，本次股权转让有利于公司进一步优化业务结构，聚焦核心业务。目前，上海电力业务涵盖火电、风电、光伏、氢能、综合智慧能源、现代能源供应和服务。

今年一季度，上海电力实现营业收入 104.43 亿元，同比下滑 1.56%；但归母净利润 8.29 亿元，同比增长 30.78%。主要系燃煤成本下降导致营业成本下降以及财务费用下降所致。

截至 2024 年末，成套院资产总额为 24.96 亿元，净资产 6.51 亿元。2024 年全年实现营业收入 19.33 亿元，归母净利润 3112 万元。

在推进明华电力股权转让的同时，上海电力还大手笔投向了希腊光伏项目。

5 月 13 日，其关于希腊 Domokos 26.6 万千瓦光伏项目投资决策的议案已获董事会通过。上海电力所属子公司上海电力（马耳他）控股有限公司将以不高于 3543.12 万欧元（折合人民币约 2.87 亿元）的股权对价收购项目标的公司 70% 股权，并以动态含税总投资不超过 18034.79 万欧元（折合人民币约 14.60 亿元）实施希腊 Domokos26.6 万千瓦光伏项目建设，公司后续投入资本金不超过 2524.87 万欧元（折合人民币约 2.04 亿元）。

并购重组加速，涉及领域众多

除上海电力外，近期，国家电投集团频频推进旗下公司资产重组，涉及煤电、风电、水电、核能等多个领域。

5 月 6 日，电投能源（002128.SZ）公告，收实控人国家电投集团通知，拟以国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司（以下简称 " 白音华煤电 "）股权与电投能源进行资产重组，白音华煤电由国家电投集团内蒙古能源有限公司持股 100%。

电投能源拟通过发行股份及支付现金方式购买白音华煤电，并将视具体情况募集配套资金，相关方案尚待进一步商讨确定。

同时，国家电投集团旗下另一上市公司电投产融（000958.SZ）也在推进重大资产重组及配套融资方案，其拟置入资产为国家核电及中国人寿合计持有的电投核能 100% 股权，拟置出资产为上市公司所持的资本控股 100% 股权。

据公告，电投产融将以资本控股股权与国家核电所持电投核能股权等值部分置换，差额部分由电投产融向国家核电及中国人寿发行股份购买，并拟向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金，用于电投核能旗下山东海阳核电站 3、4 号机组项目建设。

4 月 10 日，国家电投集团收到国务院国有资产监督管理委员会批复，原则同意该方案，目前相关工作正有序推进。

同月，国家电投集团旗下还有远达环保（600292.SH）发布了关于重大资产重组的进展公告，其交易对价更是高达 277.36 亿元。

远达环保拟向中国电力国际发展有限公司购买其持有五凌电力有限公司（以下简称 " 五凌电力 "）63% 股权、向湖南湘投国际投资有限公司购买其持有五凌电力 37% 股权，以及向国家电投集团广西电力有限公司购买其持有国家电投集团广西长洲水电开发有限公司（以下简称 " 长洲水电 "）64.93% 股权。

据公告，五凌电力 100% 股权交易价格为 246.67 亿元，溢价率 113.12%；长洲水电 64.93% 股权交易价格为 30.68 亿元，溢价率 221.76%。

值得注意的是，五凌电力主营业务涵盖水电、风电及太阳能发电，长洲水电专注于水电领域。本次交易前，远达环保主营业务为能源生态融合业务，涵盖大气治理、工业及市政水处理、固危废处理、矿山及土壤修复、" 新能源 + 生态治理 " 等；交易完成后，其主营业务将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。

同时，远达环保还拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，投向湖南省内风力发电项目和湖南桃源木旺溪抽水蓄能电站项目。

就此，5 月 14 日，某电力行业从业人士告诉时代周报，随着新能源市场化交易的落地，电价难以得到有效保障，许多存量电站的收益可能会面临下调风险。在此背景下，国央企旗下公司调整经营策略的需求日益凸显，为了应对市场变化、优化资源配置、增强竞争力，并购重组动作或将进一步增多，类似的整合举措也将持续上演。