尽管消费者支出超出预期，但日本 3 月实际工资同比暴跌 2.1%，为连续第三个月下降，令日本央行继续加息陷入困境。

周五，根据日本厚生劳动省最新数据，3 月日本实际工资同比下降 2.1%，至 308572 日元（2132 美元），连续第三个月下滑（2 月修正后下降 1.5%，1 月下降 2.8%），反映经济复苏的内生动力不足。

其中，3 月份常规工资（即基本工资）增长 1.3%，与 2 月份下修后的增速持平。但加班工资下降 1.1%，而 2 月份的增幅经修正后为 2.4%，这是自去年 9 月份以来加班费首次下降，降幅也是自去年 4 月份以来的最大。

与此同时，公布的数据显示，日本家庭支出较上年同期增长 2.1%，远高于市场预期的 0.2%。经季节性调整后，环比支出增长 0.4%，而预计下降 0.5%。

劳动省官员表示，公用事业和娱乐支出的增加推高了整体数据，并补充说有迹象表明近几个月消费有所回升。不过，该官员表示，由于价格上涨，消费者仍在削减食品支出。

薪资和支出数据好坏参半，凸显出日本经济增长前景充满挑战，这个依赖出口的经济体面临关税威胁和货币政策的不确定性。经济学家预计下周日本第一季度国内生产总值 ( GDP ) 将出现萎缩。

加薪尚未体现、关税阴霾压顶，进一步加息悬了？

此外，今年 3 月，日本主要企业在年度春季工资谈判中平均同意加薪 5% 以上，但此类加薪的效果通常会在政府 4 月份或之后的工资数据中显现出来。

日本财产保险研究所高级经济学家 Masato Koike 表示：

展望未来，实际工资可能会进入正值区间。油价下跌和日元走强将对进口价格造成下行压力，并使通胀得到控制。

与此同时，Masato Koike 表示，美国关税导致的全球经济放缓可能会阻碍工资上涨的势头。

预计实际工资将会提高，但面对关税等不确定性日益增加的情况，很难想象消费会大幅增加。

分析表示，对于日本央行而言，这简直是一场噩梦。在全球央行行长中，植田和男现在处于最尴尬的位置之一。他的加息计划几乎已经被这份工资报告击碎。在通胀持续而实际工资却在萎缩的环境下，日本央行几乎不可能继续推进任何加息计划。日本会否重新回到通缩怪圈？