｜2025 年 5 月 9 日 星期五｜

NO.1 北京：支持租住京津冀地区保障性租赁住房提取住房公积金

5 月 8 日，北京住房公积金管理中心发布关于进一步做好推动京津冀住房公积金协同发展相关工作的通知，支持租住京津冀地区保障性租赁住房提取住房公积金。缴存职工在京津冀三地租住保障性租赁住房，向京津冀三地住房公积金管理中心（含雄安新区住房管理中心）申请租房提取，通过全国住房公积金监管服务平台向房屋所在地公积金中心核实无误的，以实际月租金作为每月提取限额。

点评：该政策将强化住房租赁市场与保障体系的有效衔接。政策释放存量公积金支持住房消费的导向信号，引导社会资本更精准配置保障性住房领域，房地产行业估值逻辑或从开发规模向可持续运营能力倾斜。需观察公积金审批效率与租赁房源供给匹配度对政策效能的调节作用。

NO.2 成都公积金新政征求意见：最低首付 15% 最高贷款额上浮 50%

5 月 8 日，成都住房公积金管理中心发布通知，就支持缴存人购买和租赁保障性住房有关政策征求意见建议。其中拟加大贷款支持。购买保障性住房使用住房公积金贷款的，最低首付款比例为 15%，最高贷款额度上浮 50%，即由现行的单人 60 万元、双人 100 万元提高至单人 90 万元、双人 150 万元。

点评：政策通过 " 租购衔接 " 和区域协同，推动住房租赁产业链整合，加速保障性住房市场规模化发展，倒逼房企优化产品结构以适应政策导向，但需关注公积金审批效率与房源供给的匹配度对政策实际效能的制约。

NO.3 上海第四批地块开拍 总起拍价 84.1 亿元

5 月 8 日，上海市发布 2025 年第四批地块挂牌公告，宣布将推出 4 宗涉宅地，于今日（5 月 9 日）出让。此次挂牌的地块分布在虹口区、杨浦区、松江区和青浦区，总出让面积达 10.1 万平方米，总建筑面积为 23.7 万平方米，起拍总价高达 84.1 亿元。其中，虹口区 hk196-08 地块和 hk196-06 地块，起价为 21.57 亿元，起始楼面价为 67130 元 / 平方米。

点评：此次土拍核心区域与外环地块并存，差异化定位或引发房企策略分化，既是房企技术能力与资金实力的试金石，亦折射出行业从规模扩张向精细化运营转型的趋势，政策与市场双轮驱动下，资源整合能力将成为竞争核心。

NO.4 顾家家居拟定增募资近 20 亿元加码智能家居

5 月 7 日晚间，顾家家居发布公告称，拟向特定对象盈峰集团发行不超过 1.04 亿股股票，发行数量不超过公司总股本的 30%，募集资金总额不超过 19.97 亿元。发行完成后，何剑锋通过盈峰睿和投资及盈峰集团合计控制公司股份比例将增至 37.37%，仍为实际控制人。募集资金将用于家居产品生产线智能化技改项目、功能铁架生产线扩建项目、智能家居产品研发项目、AI 及零售数字化转型项目、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金。

点评：此次定增既是应对短期流动性压力的举措，亦为长期技术卡位布局，但需警惕智能化投入回报周期及行业竞争加剧对盈利能力的潜在影响。

NO.5 奥园集团将召开债券持有人会议，拟调整 "H20 奥园 2" 本息兑付方案

5 月 9 日，奥园集团将召开 "H20 奥园 2"2025 年第一次债券持有人会议，拟对该笔债券的本息兑付进行调整，原定于 2025 年 5 月起的本金兑付计划延后至 2025 年 9 月 30 日至 2026 年 5 月 30 日，本金将分四期兑付，兑付比例分别为 20%、20%、30% 和 29.85%。而基准日前应计未付利息的 97.5% 将于 2025 年 9 月 30 日进行一次性支付，新增的利息则随本金兑付。另外，原计划在 2025 年 3 月 31 日兑付的剩余小额本金顺延至 2025 年 9 月 30 日一并兑付。

点评：此次调整旨在缓解短期流动性压力，但债券兑付延期可能削弱投资者对民营房企债券的信任度，促使资金进一步向财务稳健的国企或优质民企集中，行业估值逻辑或更侧重债务管理能力与资产处置效率。需关注后续债权人会议结果及停牌债券复牌后的市场反应。

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