财联社 4 月 29 日讯（编辑 齐灵）以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

招商证券 ( 香港 ) 维持百度（BIDU.O）买入评级，目标价 146.70 美元：

分析师认为，百度在 AI 领域持续创新，发布多款 AI 应用，并推动模型成本下探。尽管短期广告收入受转型影响，但预计二季度末生成式 AI 搜索结果货币化将推动收入和利润率复苏。智能云业务有望维持强劲增长，为整体营收提供支撑。

中金公司维持百事（PEP.O）持有评级，目标价 150 美元：

尽管 1Q25 收入和核心 EPS 基本符合预期，但公司下调 2025 年货币中性 EPS 指引，主要受供应链成本上升和宏观不确定性影响。北美饮料利润率改善，国际市场内生收入增长，但整体盈利预测下调，估值中枢下移，导致目标价下调至 150 美元。

国信证券维持谷歌（GOOGL.O）优于大市评级：

尽管关税政策可能对广告业务带来不确定性，但谷歌广告业务维持双位数增长，AI 持续赋能搜索增长，云业务高增速且供给紧张，25 年资本支出目标不变，彰显 AI 投入信心。公司回购和分红政策稳健，风险包括宏观压力、云与 AI 竞争加剧及产品落地低于预期。

中信证券维持谷歌（GOOGL.O）买入评级：

公司 1Q25 业绩超预期，广告业务韧性增长，云业务需求旺盛但受算力约束，利润率持续扩张。尽管短期面临关税、宏观波动和反垄断等不确定性，但中长期 AI 基础设施、大模型和应用布局完善，且增加分红与回购提升股东回报，维持买入评级。

中信证券维持好未来（TAL.N）买入评级：

尽管公司 FY4Q25 收入增长和利润率表现低于预期，但分析师认为其在线下网点扩张下收入有望领先行业，中期利润率在经营杠杆和业务结构优化下向上趋势明确，盈利端弹性有望是行业内最大。目前估值剔除净现金后仅 11 倍 PE，处于底部区间。

华创证券维持联华电子（UMC.N）持有评级：

尽管 2025Q1 营收环比下降，但同比增 5.9%，毛利率 26.7%，符合预期。消费电子需求强劲，预计 25Q2 晶圆出货量环比增 5%-7%，毛利率回升至 30%。与英特尔合作顺利，扩产计划稳步推进。但需警惕贸易政策变化及需求复苏不及预期风险。

中金公司维持南方铜业（SCCO.N）评级，目标价 102.50 美元：

公司 1Q25 业绩超预期，铜产销量增长，单位经营现金成本下降，维持全球最低成本铜生产商地位。尽管美国加征关税带来不确定性，但公司部分长期销售合同以 COMEX 铜价定价，短期内可受益于关税推动的铜价溢价。目标价较当前股价有 8.7% 的上行空间。

第一上海维持台积电（TSM.N）买入评级，目标价 220 美元：

分析师基于台积电 25Q1 业绩超预期，7 纳米以下先进制程贡献 73% 营收，AI 营收未来 5 年 CAGR 达 45%，以及长期订单确定性强。尽管关税及海外工厂建设或影响毛利率，但先进制程溢价和产能提升预计驱动今年毛利率达 58%。风险包括半导体周期风险及先进制程投产不及预期。

第一上海维持特斯拉（TSLA.O）买入评级，目标价 460 美元：

尽管特斯拉 Q1 业绩不及预期，但公司在储能业务和 FSD 技术上表现强劲，预计未来三年交付量和收入将持续增长，且维持盈利水平。分析师基于自由现金流折现估值，认为当前股价被低估，维持买入评级。风险包括关税影响、美国 IRA 补贴取消等。

中信证券维持天弘科技（CLS.N）买入评级，目标价 128 美元：

公司当季业绩超预期，上调 2025 全年业绩指引，预计 CCS 部门营收同比增长 High-teens，受益于 Hyperscaler 客户对 400G/800G 交换机需求强劲，ATS 部门工业市场营收有望增长。公司为 AI 时代数据中心网络核心受益者，维持买入评级。