2025 年第一季度，全球车规半导体龙头闻泰科技 ( 600745.SH ) 以一份 " 硬核 " 财报点燃资本市场——营收 130.99 亿元，归母净利润 2.61 亿元，同比暴增 82.29%！财报披露后，4 月 28 日闻泰科技股价上涨 3.73%，4 月 29 日，盘中涨幅最高超 5 个点。这份逆势增长的背后，是闻泰 " 断腕 " 剥离 ODM 业务、全力押注半导体赛道的战略 " 豪赌 "，更是功率与模拟芯片国产替代浪潮下的一场教科书级突围战！

半导体业务狂飙：功率稳坐全球前三，模拟芯片国产化加速

作为业绩增长的 " 核心引擎 "，闻泰半导体业务 Q1 营收 37.11 亿元，同比增长 8.40%，毛利率 38.32%，同比大幅提升超 7 个百分点，净利润 5.78 亿元，经营性净利润更是同比大增 65.14%。

功率芯片稳居全球前三

闻泰作为全球 TOP3 功率半导体龙头，连续四年霸榜中国第一。2025 年开年即甩出 " 王炸 "：1200V SiC MOSFET、GaN FET 等第三代半导体新品密集落地，绑定新能源汽车与 AI 服务器风口，在头部新能源汽车客户及服务器 ODM 客户中的市场份额进一步提升。2025 年 Q1，公司半导体业务中国区收入占比稳步提升至 47% 左右，同比增长约 24%。得益于汽车品牌在智能辅助驾驶与电动化领域的战略推进，公司来自汽车 OEM 客户的直接收入在一季度创下历史新高。

模拟芯片国产化加速

半导体业务 2025 年 Q1 展现强劲增长势头，整体出货量创近三年季度新高。其中，模拟和逻辑 IC 产品线表现突出，收入同比增长 20%，占比超 17%，Logic IC 出货量达近两年季度峰值。在模拟芯片领域，闻泰已组建一定规模的研发团队加速突破，2025 年计划量产 200 余款模拟料号。凭借在全球积累的 2.5 万余家客户资源，以及在车规级芯片领域的技术壁垒，闻泰在模拟芯片国产化进程中有望持续发挥重要作用，为行业发展贡献力量。

ODM 业务剥离成效显现：亏损大幅收窄，回血约 37 亿

曾经被质疑 " 增收不增利 " 的 ODM 业务，如今却成了公司战略转型的关键 " 胜负手 "。自 2024 年 12 月被列入实体清单后，闻泰 ODM 客户与供应商的 " 避险情绪 " 导致接单艰难，若继续保留则可能拖垮公司整体业绩。

面对实体清单的冲击，本着维护国家产业链的完整性，维护客户供应链、全体员工稳定的原则，闻泰果断选择出售资产，做出战略转型、聚焦半导体的决策，不仅使得 Q1 净亏损大幅收窄至 1.64 亿元，更狠的是——回血近 37 亿现金流，后续可为半导体研发持续 " 输血 "。这招 " 以退为进 "，被业界称为 " 教科书式 " 案例，既切断了供应链风险传导，又让公司轻装上阵聚焦高毛利的半导体赛道。

未来展望：All in 半导体，闻泰 " 野心 " 不止于此

转型后的闻泰已显露出 " 中国芯 " 的王者野心：

第一，死磕车规芯片。电动汽车功率半导体用量是燃油车的 5-10 倍，随着智能辅助驾驶的持续普及，闻泰在全球车规半导体中的市场份额有望持续提升；

第二，强攻 AI 增量。AI 显著带动了对功率半导体的需求，AI 服务器中闻泰 MOSFET 产品的使用价值约为非 AI 服务器中的 10 倍，2024 年闻泰半导体业务在 AI 数据中心 /AI 服务器、AI 终端中增长较快，未来有望持续突破；

第三，紧跟机器人发展趋势。面对人形机器人这一新兴应用，凭借车规级芯片的高可靠性标准和高安全标准，闻泰将在机器人产业的广泛、安全落地中发挥关键作用；

第四，模拟芯片国产化加速。依托 2.5 万全球客户资源 + 车规级芯片技术壁垒，大力推进 " 低压到高压、功率到模拟 " 的产品路线战略。

结语：转型成果逐步兑现，价值重估一触即发

2025Q1 的业绩足以证明，闻泰战略转型成果正在逐步兑现：产品集成业务不仅大幅减亏，半导体业务更是一路狂飙。因此，果断战略调整 + 聚焦核心赛道，才是穿越周期的终极答案！

手握几十亿现金流、押注半导体国产替代的闻泰，这家曾被低估的 " 隐形王者 "，正在迎来价值重估的历史性时刻！