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财联社 4 月 28 日讯（记者 罗祎辰）经历 2024 年业绩高开低走后，市场预期今年 Q1 造纸行业净利润同比和环比均能有所修复，但多家纸企业绩显示实际盈利弱于预期。

今日晚间，特种纸厂商仙鹤股份（603733.SH）发布公告，今年一季度，公司实现营业收入 29.91 亿元，同比增长 35.42%，其中，归母净利润 2.36 亿元，同比下滑 12.13%。公司一季度营收环比基本持平，归母净利润环比增长 26.45%。

主要纸企中，中顺洁柔（002511.SZ）、五洲特纸（605007.SH）整体业绩走势与仙鹤股份类似。今年一季度，生活用纸龙头中顺洁柔实现营收 20.68 亿元，同比增长 12.06%，归母净利润 6676.49 万，同比下滑 30.05%，但环比增长 182.91%。同期，特种纸厂商五洲特纸处境也不乐观，公司一季度归母净利润虽环比激增 85.53%，但同比降幅超 51%。

此前，市场预计今年一季度纸企的盈利同比和环比均能有所回升。卓创资讯数据显示，按市场公开价格计算，今年一季度，主要纸种毛利同比、环比都略有回升。在此背景下，市场期待纸企 Q1 盈利能有较好表现，但从实际情况看，企业盈利弱于预期。

综合行业过往表现，造成这一情况的原因可能是纸企原料库存周期影响，导致其今年 Q1 实际原料成本高于市场公开价格。

值得注意的是，考虑到主要原料纸浆价格进入第二季度后有所下滑，纸企原料成本高于市场公开价格的情况可能还将持续，叠加 4 月以来造纸业需求疲软，行业公司第二季度业绩前景难言乐观。

隆众资讯数据显示，近期（4 月 18 日 -4 月 24 日 ），造纸产业链产品价格跌多涨少。造纸产业链 17 个品种中，1 个品种价格环比上涨，占比 5.88%；3 个品种价格环比持平，占比 17.65%；13 个品种价格环比下跌，占比 76.47%。 由于原料木浆价格整体仍在下行，原料端对纸价的支撑减弱叠加需求量疲软，纸企库存压力增大，出现降价促销的现象。