4 月 28 日，盈康生命 ( 300143.SZ ) 发布 2025 年一季度财报，尽管营业收入同比微降 1.73% 至 4.09 亿元，但归母净利润同比增长 14.4% 至 2999.3 万元，扣非归母净利润同比大增 25.8% 至 2996.5 万元。

这一成绩在民营医院行业分化的背景下尤为亮眼。作为国内领先的肿瘤专科医疗集团，盈康生命通过 "AI+ 医疗 " 战略深化、肿瘤学科差异化布局以及外延式并购，展现了强大的盈利韧性和增长潜力。

盈利提升，精细化运营成效显著

一季度营收虽略有下滑，但净利润指标逆势增长，尤其是扣非净利润增速远超营收，凸显公司盈利质量的提升。这一现象背后是盈康生命对成本费用的精准控制：期间费用率同比下降 2.9 个百分点。

在医疗服务板块中，盈康生命持续通过学科差异化路径驱动业务增长，竞争力不断提升。2024 年度，肿瘤收入占比持续攀升至 31.9%，较上年提升 17 个百分点，成为公司增长的重要引擎。通过聚焦肿瘤预诊治康全病程管理，盈康生命构建了从早筛到康复的闭环服务，差异化优势显著。

为巩固竞争优势，盈康生命 3 月底宣布以 3.57 亿元现金收购长沙珂信肿瘤医院 51% 股权。标的医院作为三级肿瘤专科机构，年微创手术量超 8000 例，承诺 2025-2027 年净利润不低于 5700 万、5800 万和 6000 万元。此次并购将加速公司 "1+N" 区域医疗中心布局，进一步拓展肿瘤治疗技术深度与市场覆盖广度。

AI 赋能与并购扩张双轮驱动

自 2021 年，盈康生命率先在行业内提出 " 医疗 +AI" 战略以来，公司将 AI 技术渗透至诊疗、管理、服务全环节，实现诊疗能力提升、患者体验升级和运营管理提效。

今年 4 月，公司发布 "AI 创新应用平台 "，联合联影智能、科大讯飞等行业龙头，打通了从疾病筛查到健康管理的全链条服务，进一步巩固了技术护城河。

通过生态链接模式，盈康生命打破传统医疗 AI" 单点突破 " 局限，转向系统性创新。其平台化策略不仅加速技术商业化，更试图定义 AI 医疗融合的新范式——从 " 工具赋能 " 升级为 " 生态重构 "，为行业提供可复制的智能化转型样本。

值得注意的是，在 DRG/DIP 医保支付改革下，民营医院面临控费压力，而盈康生命通过 AI 精细化管理和成本控制，有效化解了这一挑战。其 " 三全 " ( 全员、全面、全流程 ) AI 战略，不仅提升了诊疗精准度，还通过智能健康监测、互联网医院等拓展服务边界。

对比行业，部分中小民营医院因成本高企陷入亏损，而盈康生命凭借技术赋能和规模效应，成为少数实现利润逆势增长的企业。

结语

盈康生命一季报不仅是一份财务成绩单，更是民营医院转型的标杆案例。在行业洗牌加剧的背景下，其通过 AI 赋能、专科深耕和外延扩张，实现了从规模扩张到质量提升的跨越。随着肿瘤医疗需求持续释放、政策红利进一步兑现，盈康生命有望在 " 医疗 + 科技 " 的赛道上持续领跑，为中国民营医院的高质量发展提供可复制的路径。