西投控股设立 16 年之后，迎来了一位 " 工业背景 " 一把手。

这个信号，该如何看待？

01

刘金平：36 年 " 工业史 "

3 月 21 日，西安市发布任职公告，刘金平担任西投控股董事长。

公开信息显示，刘金平出生于 1966 年 12 月，高级工程师，西安交通大学硕士。

从职业起点上看，其 1989 年 7 月加入陕汽，历任制造总厂供应处处长、集团总经理助理、办公室主任，后升至陕汽控股党委副书记，至 2017 年调任，陕汽生涯长达 28 年。对这一阶段的总结，可参照《袁宏明亲送刘金平赴陕鼓上任》一文，该文详细内容如下：

" 今天代表企业把刘金平同志送到陕鼓来，为他有一个崭新的平台感到高兴 "。在交谈中，他表达了与刘金平共事近 30 年来的工作情谊，感谢各级政府对陕汽控股以及刘金平的信任，祝愿他能够在新的岗位做出更大的贡献。

2017 年转任是刘金平职业生涯的重大拐点。

时年 6 月，西安市国资委任命刘金平为陕鼓集团党委委员、党委副书记、副董事长，提名集团总经理人选。鉴于上市公司披露信息的便捷，我们发现刘金平在陕鼓时期的重大贡献大致为两个方向。

其一是上市公司层面。

这一阶段陕鼓动力实现了营收倍增，从 2017 年的不足 40 亿元，成长至 2023 年首超百亿。同期净利润从 2.4 亿元上升至 2023 年的站稳 10 亿。作为质量的核心指标，ROE 从 3.97% 成长至 11.67%。

此间最根本的变化是分布式能源崛起及服务商转型。前者将 " 能量转换设备 " 营收从 2017 年的 20 余亿元推至 40 亿元，后者将 " 能量基础设施运营 " 从 2017 年的 9 亿元推至 2023 年的 34 亿元。

这期间，担任集团总经理的刘金平荣获 2021 年度中国分布式综合能源杰出贡献人物奖。

其二是秦风气体层面。

这是由陕鼓动力、延长石油、陕煤集团、陕金控等共同发行的工业气体巨头。公开数据显示，在 2022 年，秦风气体营业收入创业绩之最，供气总规模创历史新高。

我们注意到，2019 年 1 月至 2022 年 6 月，刘金平一直担任秦风气体董事长一职。

行至 2023 年，刘金平调任陕鼓集团母公司——西安工业投资集团副书记、副总经理，直至此番履新，其职业生涯悉数于工业领域，亦均为两家链主级企业。

02

新西投：投行金融思维主力军

作为我们长期观察的对象，西投控股在 5 年之内，已经发生了根本性变化。

2022 年，我们刊发《12 个月！" 新西投 " 重构 " 市一级产业投行 "》一文，彼时热点是组建了 " 最大主动管理型基金 "（规模 50 亿元的西安市抗疫恢复发展基金），同时打造 " 市一级综合金融服务 "，以投贷担模式引入了 7 家银行、1 家担保和 2 家信托。

而在此之前，我们是少有关注西投控股的，原因之一是其普惠型业务（如担保）少有重大财经新闻，之二是其基金型业务（尤其是母基金）成立之时，科创 IPO 暂未火爆，二者之间形成了一个时间差。

2021 年之后，真正打动我们的是其全新定位—— " 西部一流产业投行 " 得到了内部贯通，并以多宗案例重构了西投控股的主营业务，即 " 用投行、金融思维推进全市产业结构调整升级 "。

第一：将 " 培育龙头 " 放在首位。

通过工商查询可以看到，因创立较早等原因，西投控股投资孵化了多家本土上市公司，也可以视为西安最早的政府基金，如果延续 " 单点投资 " 理念，其商业自循环是没有问题的。但西投控股要的不止商业获利，而是培育新质生产力，助力打造工业强市。

例如对龙腾半导体的加码。西投控股较早意识到 " 西安半导体投资进入了广撒网但缺龙头 " 阶段，即拿到投资的主体非常多，但规模都不大。因此在 2024 年初，西投在内部明确了 " 集中力量支持龙腾做大做强 "，相当于在 " 工业造链 " 上直接要上手催化。

第二：亲自下场 " 创造龙头 "。

2024 年 7 月，陕西无人装备科技有限责任公司设立，西投控股在其间发挥了重要作用。

这有什么效果呢？

答案是珠海航展的大网红——九天无人机！

第三：深度赋能 " 民营龙头 "。

早在 2021 年，我们刊文《105 亿！西安天隆 " 超级仲裁 " 或 " 超级造富 "》，从中可知这是一宗因 " 交易定价 " 引发的超级纠纷，不但事涉本土龙头，涉及到上海科华生物（002022），还涉及到广东国资。

战局在 3 年间日益焦灼，直至 2024 年 5 月，代表西安国资力量的西投控股出资 1.4 亿元协同本土民营企业搭建合伙企业，以接手部分股权 + 表决权转让的方式，帮助西安天隆获得上市公司实控人资格。

面对如此突破，陕西财经圈皆有共识：" 新西投 " 已然成型成势！

03

工业倍增：新任务是 " 加速 "

刘金平此次履新，业内普遍有一个预期：在 " 已经起飞 " 的西投控股这一优质平台上，" 推动工业全面加速 " 是其领到的最大任务。

这个任务的逻辑非常清晰：

一是方向：自 " 投行思维 " 提出 5 年以来，围绕国资引领一级市场投资已经深入陕西财经界各个领域，并推动产生了数以千计的蚂蚁雄兵，但新阶段的特征已然发生变化，即省委赵一德书记于 2025 年 2 月提出：" 要打好重点产业链群建设硬仗，突出强龙头、育新质、优生态，加快构建现代化产业体系。"

这就意味着 " 产业链群 " 成为陕西新一轮工业化的首要诉求。

二是效率：2022 年，西安市委方红卫书记提出 " 西安处于高质量发展加速阶段 "，这一命题如果叠加 " 不沿边不靠海未必是劣势 " 的气魄，就已经给全市干部赋予了全新动能。" 好 " 之余，" 快 " 成为突出的任务。

主题之下，" 工业家 " 刘金平会有什么样的动作？

我们猜测其一：大概率会推动 " 工业倍增引导基金 " 进入超车道。

这支设立于 2023 年规模达 100 亿元的基金，将重点支持六大支柱产业，最终推动形成总规模不低于 1000 亿元的重点产业基金集群，目标是 " 科创全面崛起 "。

将这一定位置入全市工业支撑的 6561 体系，即有 " 链群 " 之意。我们观察到，工业倍增基金的决策效率已经很快，所投星环聚能、佰傲再生、奇点能源等 17 家企业冲上行业榜单，工业倍增引导基金亦入选投中 2024 年度中国最佳私募 TPO30 强。

同样值得注意的是，2024 年 8 月，工业倍增基金拟出资 10 亿元，投入粤港澳大湾区科技创新产业投资基金，引导先进产业落地西安，开拓了湾区北上之先河。

我们猜测之二：大概率会抓住 " 资本市场并购大年 " 这一全新机遇。

众所周知，面对财政资金 " 退出难 "、民营企业 " 上市难 "、国资国企 " 育新难 "，尤其是中国证监会 " 并购六条 " 出台之后，2025 年成为并购元年渐成共识。如果叠加西安国资体系亦在积极推进 " 一利五率 " 及 " 市值管理 " 等全新考核，西投控股极有可能以并购基金的方式介入市属上市公司并购重组，在打通被投企业全新退出通道之余，亦实现市属上市公司的高质量发展。

行文至末，一位陕鼓老同事告知我们：

刘总的性格特点是谦虚与温和，我们有时候向他汇报一些资本市场动态时，他总会说 " 谢谢啊，麻烦你多发一点资料，让我好好学习一下 "。

来源 / 金融棒棒糖