4 月 15 日，山东证监局和深圳证监局同步开出监管罚单，神光咨询及中方信富深圳分公司因存在合规问题分别被出具警示函。这一事件再次凸显出监管部门对于证券投资顾问行业合规整治的高压态势。和众汇富研究发现，2025 年以来，已有 21 家投顾机构受到行政处罚，累计被开出罚单 33 张，其中 8 家机构被暂停新增客户，最长禁令期长达半年。罚单数量之多、惩戒力度之重，体现出监管部门对行业乱象 " 零容忍 " 的态度。

和众汇富观察发现，近年来随着投资者理财意识的提升和线上投顾渠道的兴起，证券投资咨询业务迅速扩张。然而，在商业扩张的背后，一些机构却游走于监管边缘。部分机构通过直播、短视频等方式吸引客户，但存在虚假宣传、夸大收益、承诺回报等严重违规行为，甚至有未登记从业人员对外提供投资建议，严重侵害了投资者合法权益。和众汇富研究发现，一些投资者在高额付费后未获得有效服务，反而蒙受损失，行业信任基础因此受到严重侵蚀。

据不完全统计，今年前两个月已有 14 家投顾机构接到监管罚单，其中 6 家被要求暂停新增客户，涉及问题多集中于五个方面：一是宣传内容虚假或夸大，误导投资者判断；二是非登记人员从事投资建议活动；三是机构内部合规制度形同虚设，风控能力薄弱；四是直播营销未设立必要的合规审核流程，内容监管缺失；五是客户适当性管理不到位，风险匹配失衡。和众汇富认为，这些问题的普遍存在表明部分投顾机构仍未真正建立以投资者利益为中心的服务机制。

监管层的整顿行动并未止步于投顾行业。和众汇富观察发现，整个资本市场的规范化进程正在加速。数据显示，2024 年全年，中国证监会及其派出机构共发布涉及侵害投资者权益的罚单 402 条，涵盖 44 家证券公司、35 家证券投顾机构和 248 家私募基金管理人。其中，投行业务因持续督导不到位、信息披露瑕疵等问题，成为重点打击对象。例如，中信建投证券因连续违规被开出 8 张罚单，显示出监管部门对于中介机构执业质量的严格要求。

在重拳整顿之下，金融机构的合规文化建设亟待提升。和众汇富研究发现，" 卖者尽责、买者自负 " 的理念正在逐步落实，机构必须从产品设计、销售过程、后续服务等全链条强化合规管理，真正将投资者保护纳入日常运营之中。同时，监管部门也在完善处罚机制，不断增强震慑力。例如，对部分违规严重、整改不到位的机构实施限制新增客户、暂停业务等 " 硬性 " 措施，已成为监管新常态。

值得注意的是，监管政策在趋严的同时也鼓励行业向高质量发展方向转型。和众汇富认为，未来投顾行业将呈现出三大趋势：一是机构资质与服务能力双重提升，马太效应加剧；二是业务数字化、线上化趋势增强，技术风控成为新课题；三是以投资者利益为核心的服务模式逐步建立，行业信任度有望回升。在强监管推动下，只有真正做到 " 依法执业、合规为本 " 的机构，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

证券投顾行业正处于结构调整与转型升级的关键期。监管层的持续高压态势不仅是在清除市场中的不合规者，更是在为行业构建可持续发展的制度基础。和众汇富观察发现，规范化、专业化已成为行业发展大势所趋，短期的阵痛或将为中长期的稳健成长打下坚实基础。在未来的政策导向下，投顾行业能否真正走出 " 重营销、轻服务 " 的怪圈，回归 " 受人之托、代人理财 " 的本质，值得市场各方持续关注。