证券之星消息，2025 年 4 月 17 日虹软科技（688088）发布公告称公司于 2025 年 4 月 15 日接受机构调研，循远资产 ( 上海 ) 田肖溪、北京中泽控股刘军洁、圆信永丰基金胡春霞 钱嘉隆、鹏华基金杨飞、中银香港资产馮黎崢、上海呈瑞投资刘青林、中信保诚资产金炜、银河基金袁曦、上海金恩投资林仁兴、上海迈维资产陈新华、上海宁涌富私募基金管黄盼盼、广州金新私募基金苏卓裕、信达证券庞倩倩 傅晓烺、广东壹宸科技曹志平、北京恒诚拓新高文力、申万宏源证券胡颖、上海弥远投资许鹏飞、上海方物私募基金汪自兵、上海五地私募基金成佩剑、北京大道兴业投资黄华艳、上海嘉世私募基金李其东、北京中汇守正私募基金 ( 有限合伙 ) 曾雨、南华基金蔡峰、国海证券郭义俊、上海极灏私募基金王照峰、华安证券来祚豪 李元晨、深圳丞毅投资胡亚男、新华基金管理王永明、上海国际信托刘白、兴业证券陈鑫、光大证券白玥、赢舟资产吴家庆、深圳红年资产王聪、上海世诚投资陈之璩、国盛证券陈泽青、中国银河证券邹文倩、中泰证券刘一哲 王雪晴、中银基金王嘉琦、方正证券陈嵩、东方证券浦俊懿 宋鑫宇、麦格理资本馬卓藍、汇丰前海张恒、鸿运私募基金管理 ( 海南 ) 张丽青、深圳市兴亿投资梁悦芹、北京盛曦投资许杰、深圳市尚诚资产黄向前、中信期货魏巍、纳弗斯信息科技 ( 上海 ) 李怀斌、上海申银万国证券陈晴华、中国国际金融李诗雯 孔杨 魏鹳霏 朱镜榆、宁波梅山保税港区灏浚投资柯海平、深圳国弘联合私募基金郑祥、华福证券朱珠 王鑫旸、山西证券冯瑞 吴桐、上海德汇集团蔡荣转、江西彼得明奇私募基金林蔚先、Hraifi CapitalTheresa Chavez、西南证券叶潇天、上海长见投资王海琴、复通 ( 山东 ) 私募投资基金余音、耕霁 ( 上海 ) 投资陈家利、中信建投证券应瑛、上海懿坤资产俞悦、博时基金谢泽林、深圳市嘉信天时实业刘敏、申万宏源车千里、JK Capital Management 邱雨菲、野村东方国际证券徐也清、工银瑞信基金张新磊、东方阿尔法基金潘登、深圳创富兆业金融司巍、华泰证券郭雅丽、兴业银行南京分行朱天舒、珠海德若私募基金罗采奕、中邮证券陈昭旭、IGWT Investment 廖克銘、长江证券万延燊 肖知雨、百川财富 ( 北京 ) 投资唐琪、统一证券投资信托郑宗杰、高盛 ( 亚洲 ) 胡一帆、江苏瑞华投资控股章礼英、广州瑞民私募投资基金黄鹏、禾永投资 ( 北京 ) 马正南、华宝信托张卿隆、西部证券谢忱、上海循理资产安倩、联创投资集团甄成、海通证券杨蒙、广东正圆私募基金张萍、上海顺领资产 ( 有限合伙 ) 陈强、深圳大道至诚投资 ( 有限合伙 ) 蔡天夫、深圳金泊投资陈佳琦、深圳清水源投资吴伟、德邦证券陈涵泊 王思、红塔证券李艳廷 俞海海、中航证券向正富、苏州正源信毅资产顾松华、上海朴信投资朱冰兵、上海瀚伦私募基金汪帅、深圳市红石榴投资何英、兴银基金张世略、中银国际证券苏畅、创金合信基金郭镇岳、国鸣投资張同鑫、海南君阳私募张春龙、国泰海通证券齐佳宏、中意资产臧怡、果行育德管理咨询 ( 上海 ) 宋海亮、宏利基金徐雨楠、中信保诚基金孙浩中、红杉资本股权投资 ( 天津 ) 闫慧辰、上海度势投资顾宝成、东证融汇证券资产张云亮、煜德资本李曲波、上海咸和资产刘建刚、国金证券孟灿 李忠宇 赵彤、上海润桂投资金勇、甬兴证券黄伯乐 夏明达、浙商证券陶韫琦 鲁立、国元证券耿军军、福州开发区三鑫资产冯强参与。

具体内容如下：

问：公司在 AI 眼镜算法方面的核心壁垒与公司的技术优势在哪里？未来五年 AI 眼镜市场会是怎样的规模？公司在市占率上有什么目标？

答：近年，I 眼镜火热度高，其在外形、多元交互、便携程度上深受消费者的关注与喜爱，但这些被关注的亮点也是在产品上更具挑战的难点。目前 I 眼镜芯片整体算力偏低，电池的续航也非常有限，所以要在低功耗、低算力硬件环境中，为 I 眼镜解决摄影效果、视频效果及识别相关的交互问题，是具有一定技术壁垒的。而在这些难点技术上，虹软延用公司在手机拍摄及 I 识别领域已被验证多年的优势（1）针对智能终端的芯片平台，公司具备针对 CPU、GPU、DSP 和 NPU 等各个算力单元的强大优化能力。结合各硬件算力单元的能力和算法模块的算力需求，公司具备的异构计算优化能力，能够从系统层面更有效地优化性能、降低功耗。得益于此，能更好地联合和发挥在相机模组、软硬件平台、产线、算法等多方资源合作优势，进而提供效果好、能耗低、效率高的解决方案。（2）公司在 I-XR 领域前瞻性布局多年，I 眼镜属于公司 I-XR 范畴，公司从标定、感知、交互和视觉呈现四个维度构建了一套完整的虹软空间计算技术体系。可以提供 I 眼镜单摄像头在各种场景下的拍摄和高质量成像、智能人脸识别、智能手势识别等解决方案。

随着 I 技术的迅猛发展与 XR 产业不断迭代，I 眼镜市场颇有潜力。但目前，国内 I 眼镜品牌百花齐放，基本上推出的都是第一代产品，没有更多能与出货量相关的标准化数字进行参考，所以目前公司还没有更多量化的指标可以与大家分享，但 I 眼镜的高热，对于公司来说是非常积极的信号。

问：公司的智能汽车业务战略有没有变化？公司舱外及海外市场进展怎样？2025 年汽车业务经营情况会是怎样？

答：公司坚持贯彻执行 " 先舱内、后舱外 "" 先国内、后国外 " 的战略，积极布局并择时调整战略执行，随着定点和量产规模的不断增长，客户对公司的认可度也逐年提高。

2024 年，除了进一步挖掘国内市场外，公司还加大了 " 海外 " 与 " 舱外 " 的战略布局。" 海外 " 的目标有二，一是积极助力厂商加速出海拓展市场需求，产品满足海外各类国际化车规、安全标准；二是将公司车载视觉产品更多地直接向海外厂商拓展。" 舱外 " 是加速为客户深度打磨出高性价比的行泊、舱泊一体产品。

目前公司舱外核心产品有 VM、哨兵监测、舱外体态拍照、智能尾门等算法，均持续量产出货。L2 级辅助驾驶产品的研发上，记忆行车、记忆泊车已完成开发部署，高速 NO 在进一步拓宽使用场景中，SoC 舱泊一体产品目前处于技术验证阶段，有望在 2025 年导入量产。公司将继续以项目驱动产品落地，以产品驱动市场，积极拓展更多舱内及舱外、国内及海外客户。

在目前看来，2025 年公司在智能汽车业务上持乐观的态度。

问：商拍依然是公司目前重点发展与推广的业务模块吗？公司在这一领域的市场战略是否发生改变？公司预计什么时间会有规模效应？

答：公司几年前就看到 I 大模型预计是未来非常重要的发展方向，目前看这种趋势更为明确。因各类终端对大模型算力有限，公司早前就思考用怎样一种新的业务，驱动公司将 I 视觉大模型的能力建立起来，所以公司内部通过市场研究与研发，确定将 I 商拍作为未来的发展目标，其重点是发展公司 I 大模型的技术，在公司将 I 业务做好的同时发展好技术，再将其反哺到公司手机、汽车、I 眼镜业务里面。

PSI（商拍）目前的市场战略，是为不同客户群体制定差异化的产品与服务。对于中小商家，公司通过 PSI SaaS 和电商平台化战略，不断扩大渗透率和用户粘性。截至 2024 年末，PSI 已完成淘宝千牛、1688、抖音抖店、TikTok、京东京麦、拼多多和 Shein 等平台入驻，累计服务数十万商家客户。虽然市场上的商拍产品，都还处于市场和客户的培育阶段，但公司相信通过对产品不断地迭代，以及紧密渗透客户需求，待市场普及度越来越高时，也是公司收获的时候。

问：公司如何看待 2025 年、2026 年手机端业务的增速？智能超域融合产品还有哪些值得期待的新功能为手机业务贡献增量？

答：（1）随着消费者对手机拍照的要求越来越高，长焦拍摄远处物体，现在也是一个非常紧迫的功能需求，长焦镜头也越来越普及。很多手机厂商使用摄像头都用到了 3X、5X 甚至到 30X 变焦，随着倍数的增大，对镜头的质量要求也越来越高，还有手机使用一些潜望式长焦镜头、无极变焦镜头。高要求的镜头在重量上，越来越重，外形上越来越厚，而且比过去的摄像头价格增加了几美金甚至几十美金，成本越来越高。所以，手机软件算法融合 I 模型，未来可能会对变焦拍摄方面产生很大的影响。由于现在能应用在长焦镜头上的视觉软件很少，从这个方面来看，我们的技术还是非常有能力、有机会代替高功耗硬件成本的，公司未来几年，在这方面也会有比较大的发展。

（2）在目前视频比较活跃的状态下，安卓阵营的视频需求也越来越多，包括各类的视频平台，也都处在蓬勃发展的状态，公司和高通、联发科，在过去一两年里对视频做了大量的布局，未来会有非常好的产品发布。这些也是公司未来业务的增长点。

（3）目前，公司 " 智能超域融合 " 产品，已完成了从旗舰机型到高端、中高端机型的全面渗透，同时公司通过优化算法和硬件的适配，在中端机型市场也实现了产品落地，后面公司将逐步在中低端机型渗透。

问：公司有具身智能或者人形相关的业务吗？客户都是哪些？

答：公司积累了大量视觉人工智能（计算机视觉）的底层算法，这些底层算法具有通用性、延展性，除了可以广泛运用于智能手机外，还可应用于笔记本电脑、智能可穿戴设备等其他消费电子产品以及智能汽车、IGC、智能保险、智能零售、智能家居、机器人等多个领域。公司拥有机器人相关的技术储备，如即时定位与地图构建（SLM）技术，可用于 R 和机器人定位导航等应用，还可用于智能测量解决方案、三维建模解决方案等。关于公司合作情况请持续关注公司在官方平台上发布的公开信息及公司在上海证券交易所网站刊登的公告。

问：公司 2024 年第四季度营收与净利润增速快的原因是什么？

答：（1）因公司客户在 2024 年第四季度出货提速，从而使公司产品交付加速，加快完成履约合同，故此第四季度公司营业收入与利润增速快；（2）公司费用保持稳定。

问：公司第四季度产品交付加速，是否会影响 2025 年产品交付节奏？

答：不会对 2025 年经营情况产生影响。

虹软科技（688088）主营业务：专注于计算机视觉领域 , 为行业提供算法授权及系统解决方案 , 是全球领先的视觉人工智能企业 , 始终致力于视觉人工智能技术的研发和应用 , 坚持以技术创新为核心驱动力 , 在全球范围内为智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。

虹软科技 2025 年一季报显示，公司主营收入 2.09 亿元，同比上升 13.77%；归母净利润 4966.4 万元，同比上升 45.36%；扣非净利润 4031.2 万元，同比上升 33.11%；负债率 9.06%，投资收益 52.83 万元，财务费用 -1133.66 万元，毛利率 89.84%。

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 52.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.98 亿，融资余额增加；融券净流出 187.66 万，融券余额减少。

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