广东芳源新材料集团股份有限公司（688148.SH）披露的 2024 年年度报告显示，在市场环境变化及产业结构调整背景下，公司财务指标出现多方面压力，反映出当前经营过程中需重点关注的持续亏损、资本结构变化、资产质量管理及现金流稳定性问题。

从盈利表现来看，芳源股份 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 -4.27 亿元，较上年度 -4.55 亿元略有收窄，但整体仍处于亏损状态。扣除非经常性损益后，公司实现净利润 -4.43 亿元，表明主营业务经营尚未恢复至盈利水平。同期基本每股收益（EPS）为 -0.85 元，稀释每股收益亦为 -0.85 元。加权平均净资产收益率下降至 -53.93%，较 2023 年的 -35.28% 进一步下滑，反映出公司当前整体收益能力存在一定压力。

资本结构方面，截至 2024 年末，公司归属于上市公司股东的净资产为 5.61 亿元，较上年同期下降 46.36%。同期总资产基本持平，增长幅度为 0.10%，导致净资产占总资产比重下降至 18.16%。这一变化使得公司资本安全边际有所收窄，需进一步关注未来资本结构优化与稳健性提升的安排。

存货管理方面，芳源股份在年报中披露，由于金属价格波动，公司计提了相关存货跌价准备，导致部分存货价值调整，对当期利润水平产生一定影响。截至 2024 年末，存货余额处于相对高位，结合市场价格波动趋势，未来需持续加强存货管理和风险控制，确保资产的可变现性和流动性。

经营现金流表现方面，公司 2024 年全年经营活动产生的现金流量净额为 7391 万元，虽然实现正向流入，但现金流的季度分布呈现出一定波动性，第二季度与第三季度分别录得经营现金净流出。现金流的季节性特征提示公司在资金安排和流动性保障方面仍需持续优化，以增强经营的稳定性和韧性。

在研发投入方面，公司本年度研发支出为 7278 万元，同比下降 26.68%，占营业收入比例为 3.37%，较上年度的 4.72% 有所下降。研发投入的调整反映出公司在资源配置上的重新权衡。考虑到行业特点及技术进步需求，未来公司在保持成本控制的同时，亦需关注研发投入与创新能力的均衡发展。

受新能源汽车市场结构调整和技术路线多元化影响，公司主营前驱体产品出货量出现下降，新拓展的碳酸锂业务取得一定进展，但在收入占比和盈利贡献上仍处于培育阶段。公司未来需进一步提升多元化布局，扩大客户基础，降低单一市场依赖带来的波动影响。

芳源股份 2024 年年度报告反映出公司在当前产业环境变化中面临一定的经营与财务压力。持续的盈利能力恢复、资本结构优化、资产流动性管理以及现金流稳定性提升，将是公司未来一段时期内需要重点关注和改进的方向。

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