行业主要上市公司：鹏鼎控股 ( 002938.SZ ) 、东山精密 ( 002384.SZ ) 、深南电路 ( 002916.SZ ) 、景旺电子 ( 603228.SH ) 、沪电股份 ( 002463.SZ ) 、兴森科技 ( 002436.SZ ) 、世运电路 ( 603920.SH ) 等

本文核心数据：印制电路板 ( PCB ) 成本结构 ; 印制电路板 ( PCB ) 价值链

印制电路板 ( PCB ) 产业链结构梳理

印制电路板制造行业的产业链较长，专用木浆纸、电子级玻璃纤维布、电解铜箔、覆铜板 ( CCL ) 和印制电路板 ( PCB ) 为一条产业链上紧密相连、唇齿相依的上下游产品。

从产业链环节来看，印制电路板 ( PCB ) 上游主要为铜箔、铜箔基板、玻纤布、树脂等原材料行业 ; 中游为印制电路板 ( PCB ) 制造环节，是指通过蚀刻等工艺将覆铜板制作成 PCB 板的过程 ; 下游主要为印制电路板 ( PCB ) 应用领域，包括通信、光电、消费电子、汽车、航空航天、军用、工业精密仪表等领域。

印制电路板 ( PCB ) 产业链生态图谱

从产业链各环节代表性企业来看，上游原材料环节主要有诺德股份、嘉元科技等铜箔供应商，中国巨石、长海股份等玻璃纤维布企业，中国石化、三木集团、东材科技等环氧树脂企业，以及建滔积层板、生益科技、南亚新材等覆铜板企业。产业链中游主要有鹏鼎控股、东山精密、深南电路、沪电股份、景旺电子等 PCB 制造商。下游应用广泛，包括通讯领域、计算机、汽车电子、消费电子等。

印制电路板 ( PCB ) 行业成本结构分析

印制电路板 ( PCB ) 的成本主要由原材料、人工成本、制造费用构成。前瞻统计了印制电路板 ( PCB ) 行业领先企业的产品成本数据，可以看出，原材料占印制电路板 ( PCB ) 行业的成本比重最大，基本在 60% 以上。

印制电路板 ( PCB ) 价格传导机制

印制电路板 ( PCB ) 市场价格由行业供应端、制造端及应用端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格等，其中原材料价格受矿产资源、土地供应、国际形势的影响较大 ; 供应端价格传导至制造端形成了生产成本，制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成 " 制造端价格 " 传导至应用端，而应用场景市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成 " 价格 - 需求 - 价格 " 的传导路径来影响印制电路板 ( PCB ) 产品市场定价。

印制电路板 ( PCB ) 价值链分析

我国印制电路板 ( PCB ) 成本结构中原材料占比较高，具体来看覆铜板毛利率较高，产品毛利率在 30%-35% 左右 ; 中游印制电路板 ( PCB ) 制造的毛利率约为 20%-30%; 下游应用领域十分广泛，各行业毛利率水平差距较大，其中通信设备行业毛利率较高，整体在 35%-40% 左右。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国印制电路板（PCB）制造行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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