4 月初，货拉拉再次递交招股书，并更新财报数据，申请于港交所主板上市。

作为全球闭环货运交易总值最大的物流平台，货拉拉冲刺港交所，引发了市场关注。

招股书显示，货拉拉自 2023 年扭亏后，2023 年和 2024 年经营效益大幅改善。2024 年，货拉拉实现营收达 15.93 亿美元，同比增长 19.39%，促成的已完成订单超过 7.79 亿笔，全球交易总额达 111.37 亿美元，同比增长 18.30%。

庞大的司机和商户网络，是货拉拉平台的优势之一。在货拉拉的招股书中，也多次提到了司机权益保障的议题，包括通过公平的订单分配机制、设立 " 司机关怀基金 "，以及为订单提供职业伤害保险等。

经营效益明显改善

货拉拉 2022 年、2023 年、2024 年营收分别为 10.36 亿美元、13.34 亿美元、15.93 亿美元，经调整利润分别为 -1210 万美元、3.91 亿美元、5 亿美元。

招股书介绍了公司从亏损到盈利改善的原因，一方面，得益于庞大的网络效应，货拉拉的全球货运 GTV 从 2022 年的 67 亿美元增加至 2024 年的 103 亿美元，全球已完成订单由 2022 年的 4.28 亿笔，增加至 2024 年的 7.79 亿笔，年复合增长率为 35%。

随着货拉拉吸引并留住更多的商家，平台上生成的货运订单数量增加，导致车辆利用率提高，承运人的潜在收入增加，这反过来又吸引了更多承运人（司机）加入平台。由此带来的更高的订单接受率、更短的响应时间和优化的运费进一步激励更多商家加入平台，频繁地以更高价值下单。

对于城市内部的货运业务，这种网络效应主要集中在局部区域。货拉拉已经创建了大量 " 本地网络 "，包括商家和承运人在内，由于许多承运人穿梭于不同的城市之间，以完成运输订单，自然也促进了货拉拉不断增长的城市间货运服务的网络效应。

同时，公司积极推进收入来源多元化和毛利率的改善。货拉拉基于庞大的商户群、技术基础设施等，在持续探索多元化业务。货拉拉从最初的专注于同城货运服务，到跨城货运业务，以及综合企业业务、搬家服务等。货拉拉超过 70% 的跨城货运首单商户，是使用同城货运服务的现有商户。

从收入构成来看，货拉拉的收入包括中国境内收入和境外市场收入。货拉拉 2024 年来自中国境内收入 14.4 亿美元，其中，货运平台服务收入 8.23 亿美元，占总营收比例为 51.7%；来自多元化物流服务的收入为 5.27 亿美元，占比为 33.1%；来自增值服务的收入为 9378 万美元，占比为 5.9%。2024 年，货拉拉来自境外市场的收入为 1.49 亿美元，占总收入比例为 9.3%。

开拓万亿海外市场

作为中国最头部的货运平台，货拉拉的业务出海起步较早。

Lalamove（货拉拉海外品牌）于 2013 年在中国香港成立。自 2014 年起，Lalamove 拓展至中国内地及东南亚的其他城市，并进军至拉美等其他境外市场，并通过本地化的市场适配策略实现了快速增长。

截至 2024 年 12 月 31 日，货拉拉的全球化布局已颇有成效，业务已覆盖全球 11 个市场的 400 座城市，包括中国内地、中国香港、泰国、菲律宾、新加坡、印度尼西亚、越南、马来西亚、墨西哥、巴西和孟加拉国等。

本地网络被认为是货拉拉的竞争护城河，在海外市场也是，货拉拉已在全球创建了大量商户以及司机的本地网络。货拉拉的技术基础设施的复制，以及本土化的运营团队，让 Lalamove 在不同地区得以迅速拓展业务，和参与境外市场的竞争。

以东南亚市场为例，两轮车是东南亚当地的热门交通选择，Lalamove 以摩托车配送切入，逐步发展出涵盖皮卡、厢式货车、冷链车的多元运力体系。

从运营数据来看，2024 年货拉拉的境外货运 GTV 是 8.3 亿美元，从 2022 年到 2024 年的年复合增长率为 28%，2024 年境外已完成订单 1.72 亿，从 2022 年到 2024 年的年复合增长率是 30%。

市场发展潜力巨大。根据弗若斯特沙利文的资料，中国公路货运市场按 GTV 计算是全球最大的，2024 年该市场的 GTV 达到 12692 亿美元，占全球市场的 33.2%；从全球市场来看，2024 年全球物流支出约为 11.8 万亿美元，其中公路货运市场贡献了 3.8 万亿美元，并预计到 2029 年将增长至 4.7 万亿美元，相当于从 2024 年起复合年均增长率为 4.3%。

目前，全球公路货运行业的在线渗透率仍然相对较低，但增长潜力巨大。2024 年，全球公路货运行业只有 2.4% 的公路货运 GTV 是通过数字平台实现的，预计五年内这一比例将迅速增加至 3.4%。

对于货拉拉来说，其可复制的技术基础设施和本土化的运营效率，有望通过出海，进一步探索更大的蓝海市场。

持续强化货车司机权益保障

订单快速增长背后，有千万名货车司机的参与。

货拉拉的经营模式，主要是连接和服务于商家和运营商。平台从在线发货订单预订到智能订单匹配，再到自动配送售后服务，实现闭环交易。

货拉拉作为平台，并不拥有大量的车辆或车队，而是基于广泛的承运人网络，为商家提供巨大的运力供应。

招股书显示，货拉拉平台上有广泛的可靠司机网络，截至 2024 年 12 月 31 日，货拉拉有 1130 万名验证司机。

这些司机和外卖小哥、网约车司机一样，均属于灵活就业人员。过去，很多货运司机需要在物流批发园或批发市场等待工作，物流行业数字化水平提升以后，这些司机可以通过线上 APP 和上户高效率的衔接，货拉拉平台在这个过程中，起到了重要的撮合交易的作用。

随着 AI 技术的广泛应用，货拉拉作为撮合交易的平台，也在带动行业从数字化到智能化发展。比如，货拉拉利用第三方人工智能技术和大数据分析能力，快速匹配有需求的商家与可用的承运人。

根据人民大学中国就业与民生研究院 2024 年发布的《数字货运平台司机就业与收入研究报告》，货运行业对传统行业从业者的吸引力较强，多为农民、个体经营户、产业工人（蓝领）、无固定职业、建筑工人等群体。而近几年，转型从事货车司机的职业还包含了企业职工（白领）、社会服务人员、学生等，另外，外卖员、快递员、网约车司机及代驾司机等新型灵活就业者也有部分人群选择转行成为货车司机。

这一变化反映了货运行业在拓宽就业渠道、促进灵活就业方面起到了积极的作用。同时，数字货运平台出现，也从多方面为新入行的货车司机群体提供了有效的帮助和支撑，助其能够在公路货运行业发挥价值。

报告还显示，货车司机年龄主要集中在 30 到 49 岁，占据总人数的 79.89%。这个年龄的货车司机，通常也是家庭的顶梁柱。

货车司机常年奔波在外，劳动强度大、危险系数高。货拉拉招股书中高频提及司机权益保障的话题，包括成立 " 司机关怀基金 "，以向由于疾病或自然灾害而造成家庭困难的司机提供支援。截至 2024 年 12 月 31 日，货拉拉向 " 司机关怀基金 " 投入约人民币 270 万元，货拉拉通过该基金援助平台中约 140 名因自然灾害或疾病导致家庭困难的司机。

此外，截至 2024 年末，货拉拉还为平台上促成的超 5.5 亿订单提供职业伤害保险。货拉拉司机职业伤害保险累计覆盖 160 万新老司机，平台协助申请理赔司机超过 1000 名，单起案例最高赔付额度超过百万元。

在司机行驶安全方面，货拉拉应用人工智能技术搭建智能安全防控系统，把安全管控举措嵌入 " 事前 " 和 " 事中 " 环节，将管控模式从被动响应转向主动干预，提升风险订单的响应和处置时效，降低安全事故发生率。

对于司机最关心的收入问题，货拉拉采取措施确保司机获得公平收入，并向司机明确传达收入政策。例如，货拉拉的货运匹配机制能让司机主动竞标货运订单，而不是被动地分配任务，该系统会根据市场状况、供需动态及个人喜好等因素，使司机能够选择合理的订单，保障其收入水平。

本文内容仅供参考，不作为任何投资建议。