4 月 3 日，和讯投顾刘昌松在今日市场分析中指出，沪指低开高走，仅小跌 0.24%，但整体赚钱效应不佳。两市共计 3157 家下跌，跌停家数达 30 家，整体行情较为艰难。

从结构走势来看，沪指的 M 头颈线位尚未被突破，但深证成指已经在 M 头颈线位之下收了三天。按照三天为有效跌破的标准，刘昌松判断上证指数守住 M 头颈线位存在较大难度。周线级别上，指数运行在 5 周均线之下，能否再度站稳 5 周均线是关键。目前日线、周线均呈现 MACD 与 KDJ 指标双死叉结构，且处于 5 天、5 周均线之下，这意味着调整结构尚未结束。在缩量趋势下的调整结构，只有打破缩量趋势才可能扭转趋势。

刘昌松认为，尽管日线级别调整周期主阶段为 11 至 13 天，下周一是第 13 天，但主迭代过后是否有机会还需看周线级别是否会有效死叉以及是否会收复 5 周均线，这是非常重要的。一般来说，前期个股涨幅较大，如果四月披露业绩不佳，可能导致估值修复，甚至存在 " 踩雷 " 风险，这是需要关注的。

从创业板指数和科创 50 指数来看，日线级别呈现双死叉结构并进入弱势钝化结构，周线级别也呈现双死叉结构，且均处于 5 天均线之下。刘昌松提醒投资者需要关注周线级别的修复情况。近期盘面显示，市场稳指数的意愿较为明显，但实际操作性并不理想。4 月份将迎来年报和一季报的集中披露，部分个股因业绩不及预期而出现调整。因此，4 月份刘昌松认为投资应以谨慎为主，虽然调整结构下可能会出现反抽小波段，但操作难度较大，需要关注量能情况。

综上所述，目前日线级别呈现双死叉，KDJ 指标在 50 以下，属于弱势时段，是容易亏钱的阶段。虽然很多人认为当前市场处于牛市，但刘昌松认为从月线级别来看，已经有 5 个月没有再创新高，这种 " 牛市 " 在此前是闻所未闻的，反而更像是震荡市的走势。在市场震荡中，投资者要注意规避下跌段，以保住本金和盈利。

（责任编辑：张岩 ）

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