36 氪获悉，中金指出，特朗普于 4 月 2 日宣布 " 对等关税 "，幅度超出市场预期。对等关税采用了 " 地毯式 " 关税与 " 一国一税率 " 相结合的方式，涵盖超过 60 个主要经济体。计算显示，如果这些关税完全落地，美国的有效关税率或从 2024 年的 2.4% 大幅上升 22.7 个百分点，至 25.1%，这将超过 1930 年《斯穆特 - 霍利关税法案》实施后的关税水平。中金认为，对等关税或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济 " 滞胀 " 风险。测算显示，关税或推高美国 PCE 通胀 1.9 个百分点，降低实际 GDP 增速 1.3 个百分点，尽管也可能带来超过 7000 亿美元的财政收入。面对 " 滞胀 " 风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。