财联社 4 月 2 日讯（编辑 潇湘）今年迄今走势最牛的大宗商品是什么？

许多投资者脑海里最先浮现出的品种，或许是在一季度屡屡引发美国贸易商 " 疯抢 " 的铜和黄金。不过，这两个在一季度风光无限的金属，其实还只能排在牛熊榜的第二和第三位——而位居首位的，其实是在 3 月底缅甸地震后才逐渐步入许多投资者视线的锡。

德国商业银行大宗商品分析师 Barbara Lambrecht 周二就在一份报告中感慨道，" 第一季度已经结束，有些令人惊讶的是，在最重要的大宗商品中，表现领先的不是黄金，而是锡。"

行情数据显示，截至发稿，LME 锡在本周已进一步强势上涨了逾 5%，使得年内迄今的累计涨幅达到了惊人的约 31%。而沪锡也在日内进一步大涨了逾 3.5%，价格已逼近了 30 万元大关。

锡价在大宗商品市场上的领涨，除了其本身基本面的供需格局影响外，上周缅甸中部发生的 7.9 级地震，无疑也扮演了关键的推手角色——缅甸是全球第三大锡生产国，也是全球范围内精锡、锡矿的主要出口国之一。其中，佤邦地区的锡矿产尤为丰富，占缅甸总锡矿产的 70%

事实上，在缅甸地震发生之前，国际锡价在年内的涨幅就已经达到了 20% 左右。当时推动锡价的因素主要有两点，一个是 Alphamin 旗下位于刚果 ( 金 ) 的 Bisie 锡矿因叛乱武装活动影响而减产；另一个就是缅甸佤邦锡矿供应持续受限。而最新的地震，可能令后者恢复供应的时间变得更为遥遥无期。

据悉，缅甸佤邦工业矿产管理局本周一 ( 3 月 31 日 ) 已发布了紧急通知，原定 4 月 1 日召开的曼相矿山复工复产座谈会将被推迟。

此前，佤邦中央经济计划委员会在 3 月 23 日曾发布文件草案，明确曼相矿区可按照相关文件规定办理手续后，有序推进复工复产。因而，原定 4 月 1 日召开的这场复工复产座谈会，对于全球锡市场而言其实是非常关键的。市场原本预计全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间，而目前这一日期已注定将进一步延后。

一位贸易商表示，即使没有地震，缅甸佤邦的锡矿开采也可能需要数月时间才能完全恢复，而在刚果，除非找到冲突的整体解决方案，否则任何合法采矿都无法重启。这两地的最新事态发展，无疑都可能进一步推升锡价。

值得一提的是，在锡供应持续受限的同时，目前 LME 的锡库存也正在明显下降。根据 LME 的数据显示，目前其注册仓库的锡库存已处于 2023 年年中以来的最低水平。

华联期货在周三发布的最新研报中表示，前期缅矿计划复产，而本次地震会延缓缅矿的计划复产的进程。具体程度和延续时间要看电力恢复的一个进度。如果短时间影响， ( 锡 ) 价格可能会高位宽幅震荡。如果影响时间较长，则会导致偏紧的锡矿进一步供给紧张。

在需求端，锡产品被广泛运用于半导体芯片、5G 通信、光伏电池、国防军工等多个领域。事实上，在近年来 ChatGPT 引领的 AI 热潮中，作为芯片焊接核心材料的锡，也可以算得上是一类 " 算力金属 " 之一。

国际锡协会 ( ITA ) 此前曾发表声明，强调全球锡供应存在严重短缺。ITA 估计，目前锡矿供应量比全球需求量少出了 16%。如此巨大的缺口，足以引发人们对锡市场以及依赖锡资源的行业可能受到干扰的担忧。