｜2025 年 3 月 31 日 星期一｜

NO.1   国泰君安、招商证券、中国银河重回净利百亿俱乐部

近日，中国证券业协会发布券商 2024 年度经营数据，证券公司未经审计财务报表显示，150 家证券公司 2024 年度实现营业收入 4511.69 亿元，实现净利润 1672.57 亿元。在 22 家已披露 2024 年成绩单的上市券商中，有 17 家归母净利润同比增长，占比接近八成。值得关注的是，中信证券、华泰证券、国泰君安、招商证券和中国银河五家头部券商归母净利润超过百亿元，其中国泰君安、招商证券和中国银河等三家券商 2024 年重新回到 " 净利百亿俱乐部 "。此外，广发证券和东方财富归母净利润也均超 95 亿元，接近百亿元。

NO.2  中央汇金持有 ETF 总市值突破万亿元

多只龙头宽基 ETF 披露 2024 年年报，中央汇金的持仓动向随之曝光。Wind 数据显示，截至 2024 年末，中央汇金投资有限责任公司持有 ETF 的数量为 21 只，与 2024 年 6 月末保持一致；中央汇金投资有限责任公司全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司持有 ETF 的数量由 2024 年 6 月末的 9 只增至 2024 年末的 15 只。以持有 ETF 总市值计算，截至 2024 年末，中央汇金投资有限责任公司持有 ETF 总市值为 6616.97 亿元，中央汇金资产管理有限责任公司持有 ETF 总市值为 3821.84 亿元，两家公司合计持有 ETF 总市值突破万亿元。

NO.3  3 月股基成立数量创近 10 年新高

权益类基金发行持续升温。数据显示，3 月股票型基金已成立 73 只，创下近 10 年以来的单月新高，其中指数型基金更是成为新发主力。从发行储备来看，近 90 只基金处于正在发行或等待发行的状态，权益类产品依旧是基金公司的重点布局方向，反映出基金管理人对 A 股后市的乐观预期。展望 A 股后市，不少基金经理持有乐观态度。中信保诚基金权益投资部总监王睿认为，当前中国权益资产估值仍显著低于全球主要市场，除科技股、机器人等少数方向外，整体处于相对低估的状态。成长股中不少行业有望在今年迎来盈利拐点，预计将在一季报及半年报中逐步显现。AI 作为持续跟踪的核心方向，经历短期调整后估值已趋于合理，其较高的行业景气度仍将是未来超额收益的重要来源。

NO.4  行业降费产生 " 账本冲击 "，中小型公募谋求转型

近日，部分上市公司披露的 2024 年年报显示，多家中小型基金公司 2024 年出现了管理规模增长、营收规模下降的情况。3 月 28 日晚，中邮基金发布的 2024 年年报披露，作为国内唯一一家上市基金公司，2024 年公募降费直接影响了中邮基金的主营业务收入。多家基金公司认为，行业降费是短期挑战，更是转型契机。部分基金公司表示，将通过差异化策略，提升核心竞争力。也有基金公司表示，将通过多元资产投资、丰富产品线，提升综合竞争力。

NO.5   湘财股份拟吸收合并大智慧，二者今日复牌

因筹划重大资产重组，停牌 10 个交易日后，湘财股份与大智慧于 3 月 31 日开市复牌。3 月 28 日晚间，湘财股份与大智慧同步发布公告，正式披露了湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧的预案。湘财股份拟通过向大智慧全体换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行 A 股股票募集配套资金。

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