财联社 3 月 26 日讯 ( 编辑 胡家荣 ) 今年以来，港股持续反弹，但是近期市场波动加剧。南向资金持续流入，而外资则呈现分化，部分国际资金选择获利了结。在此背景下，个股沽空数据的异动成为观测资金情绪的重要风向标。

互联网巨头多空博弈加剧

腾讯控股的沽空股数从 3 月 14 日的 424.7 万股降至 25 日的 278.4 万股，降幅达 34.5%，同期的卖空比例从 15.99% 降至 10.03%。

注：腾讯的卖空数据

阿里巴巴在 3 月 14 日到 25 日期间的沽空股数从 1707 万股降至 946.21 万股。同期的卖空比例从 15.71% 降至 9.09%。

注：阿里巴巴的卖空数据

美团在 3 月 14 日到 25 日期间的沽空股数从 862.86 万股降至 652.11 万股。同期的卖空比例从 19.54% 降至 14.87%。

注：美团的卖空数据

而作为短视频领域的快手，该公司在 3 月 14 日到 25 日期间的沽空股数从 1058.93 万股升至 1471.47 万股。同期卖空比例增加，其比例从 17.49% 增至 38.25%。

注：快手的卖空数据

对于快手这一表现，有分析指出，尽管去年第四季度营收增长 8.7%，但由于用户增速放缓及广告业务面临其他竞争，市场对其盈利持续性存疑。

汽车股表现分化

作为国内汽车行业龙头的比亚迪沽空比例稳定在 25% 中枢，空头押注力度相对克制，印证其在新能源车市占率 32% 的龙头地位。

注：比亚迪股份的卖空表现

不过新能源品牌则遭遇空头围猎。

小鹏汽车在 3 月 14 日到 25 日期间的卖空股数持续增加，从 712.70 万股升至 1043.17 万股。卖空比例从 14.80% 升至 25.29%。

注：小鹏汽车的卖空数据

理想汽车在 3 月 14 日到 25 日期间的卖空股数持续增加，从 560.20 万股升至 856 万股。卖空比例从 24.70% 升至 41.69%。

注：理想汽车的卖空数据

对于汽车股这一表现，主要受汽车价格战影响。正如乘联分会秘书长崔东树此前指出，新能源汽车规模呈现爆发式增长，单车批量大幅增大，单车成本明显下降，而且头部的竞争格局仍未稳定。

因此，在这种高增长的市场中，2025 年 " 价格战 " 仍将延续，并且将极其猛烈。理想汽车年报显示经营性现金流同比激增 3.8 倍至 417 亿元，多空博弈或将持续。

小米受配售影响卖空股数大增

最后是小米集团，3 月 14 日到 25 日期间的卖空股数持续增加，从 2264.54 万股升至 9477 万股。不过卖空比例并未增加，其比例从 9.85% 小幅降至 7.07%。

注：小米集团的卖空数据

主要因为配股后成交量大增稀释了比例。机构指出，配股融资 425 亿港元用于 AI 研发及电动车扩张，短期摊薄效应引发抛压，但长期财务结构优化。