尤众元 九方智投旗下九方金融研究所宏观研究员

2025 年中国经济既面临诸多难题 , 也蕴含不少机遇。难题在于经济增长目标的达成难度较高 , 总需求不足的问题较为突出 , 外部环境的不确定性也在增加。机遇体现在财政货币双宽松政策发力助推经济增长 , 经济修复的潜在动力依然存在。可以说 ,2025 年是机遇与风险并存的关键一年。在去年年底多项政策出台之后 , 市场普遍关注经济复苏的成色如何 , 以及未来政策空间是否充足。

首先 , 社会总需求不足的矛盾存在改善迹象 , 消费升级有望助推经济结构性转型。当前 , 居民收入水平稳步增长 , 消费结构不断优化。未来 , 服务消费将持续增长 , 品质与个性化消费将更加凸显 , 绿色与健康消费也将成为重要方向。这一趋势不仅推动了经济高质量发展 , 也促使企业注重创新与差异化竞争。展望未来 , 中国居民的消费升级将引领经济迈向更高层次 , 为社会发展注入新动力。

促消费政策仍在继续 , 国内经济循环潜力巨大。国内 3 月出台多项消费政策 , 对于推动消费市场复苏和促进消费升级具有积极意义。3 月初 , 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》, 部署了包括城乡居民增收促进行动在内的八大政策方向。其中 , 拓宽财产性收入渠道成为市场关注重点。之后 , 消费贷新政落地。在多份文件出台后 , 我们发现政策将通过财政补贴、税收优惠、消费券发放等措施 , 降低居民消费成本 , 刺激消费意愿 , 带动家电、汽车等重点领域的消费增长。另外 , 城乡居民增收政策有望进一步促进城乡居民收入的持续增长 , 收入的增加将激发居民更高的消费意愿和能力 , 推动消费结构向更高层次迈进 , 为消费市场的升级和创新提供有力支撑 , 促进经济的可持续发展。

其次 , 中国科技突破仍是进行时。春节前后 ,DeepSeek 取得重大科技突破 , 标志着中国人工智能技术迈出了重要一步 , 为各行业的智能化发展提供了强大的技术支撑和创新动力。随着技术的不断成熟和应用的广泛推广 , 有望为社会带来更多的便利和福祉。展望未来 , 中国企业有望取得科技突破的领域众多。人工智能与机器学习方面 , 多模态认知智能和 AI 芯片是重要方向。生物医药与生命科学领域 , 基因编辑与治疗、创新药物研发前景广阔。先进制造领域 , 高端装备制造和新材料研发潜力巨大。这些领域的突破将为各行业的智能化发展提供强大的技术支撑和创新动力 , 推动中国科技实力的进一步提升 , 为社会带来更多的便利和福祉。

第三 , 中国经济政策空间充足 , 全年经济增长目标有望达成。年初《政府工作报告》经济增长目标设定为 5% 左右。从经济规律与现实基础来看 ,5% 左右的增速与中国经济现阶段的潜在增长水平相匹配 , 符合经济发展的客观规律。更重要的是 , 在政策导向与宏观调控方面 , 经济增长目标是实施宏观政策的重要依据。围绕 5% 左右的目标 , 政府将实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策 , 为经济增长提供有力支撑。展望未来 , 九方金融研究所认为财政货币双宽松政策将持续 , 为经济增长提供有力支撑。在实现经济增长的同时 , 兼顾就业、物价、收入、国际收支等多维目标 , 寻求质的有效提升和量的合理增长之间的动态平衡。

第四 , 中国将继续扩大高水平对外开放。2025 年国际贸易不确定性升温 , 主要体现在贸易保护主义抬头、地缘政治风险加剧以及主要经济体增长乏力等方面。部分发达国家通过提高关税、设置贸易壁垒等手段保护本国产业 , 引发贸易伙伴的报复性措施 , 加剧全球贸易紧张局势。地缘政治冲突可能继续演化 , 影响全球贸易格局和供应链稳定。主要经济体经济增速放缓 , 导致国际市场需求增长动力不足 , 减少对进口商品的需求。展望未来 , 中国将通过 " 一带一路 " 等平台强化全球供给 , 以制度型开放和务实行动维护多边贸易体系 , 为世界经济注入稳定性与增长动能。

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