财联社 3 月 21 日讯（编辑 杨斌 实习编辑 杨宁）离岸人民币债市场依然能有 8.5% 的新发债券。

近期，三门峡市湖滨国有资本投资运营有限公司（简称 " 三门峡湖滨国投 "）在离岸人民币债发行市场较为活跃。其中，" 三门峡湖滨国有资本投资运营 8.5 2026-03-19" 于 2025 年 3 月 20 日发行，规模 0.84 亿人民币，票息率达到 8.5%。该债券期限 364 天，于 3 月 21 日在澳门交易所上市。

另外，" 三门峡湖滨国有资本投资运营 8.5 2026-03-06" 于 2025 年 3 月 7 日发行，规模为 1.00 亿人民币，票息率同样为 8.5%，期限 364 天。

事实上，近一年三门峡湖滨国投已发行了 7 只中资离岸债，包括 6 只人民币债和 1 只美元债，票息均能达到 8.5%。去年 3 月发行的 1 亿元债券 " 三门峡湖滨国有资本投资运营 8.5 2025-03-25" 即将到期。

图：三门峡湖滨国投存续中资离岸债

（资料来源：企业预警通，财联社整理）

三门峡湖滨国投是河南省三门峡市湖滨区的发行人，其在境内无公开市场发债记录，无境内评级机构评级记录。2023 年度的企业工商业年报显示，三门峡湖滨国投由三门峡市湖滨区财政局出资控股，认缴金额 3 亿元。

根据西部证券固收首席姜珮珊的统计，目前存续城投点心债中，无评级债券占比 87%。另外，直接发行为点心债主要发行方式，三门峡湖滨国投的离岸债券均为直接发行。

民生证券固收首席谭逸鸣研报指出，在于化债行情下境内城投债发行趋严，企业仍然有资金需求。而点心债填补了这一缺口，尽管发行成本相对较高，但仍低于中资美元债的成本。

票息方面，即使在离岸人民币债市场，上述三门峡湖滨国投 1 年期票息达到 8.5% 的新发债券也较为罕见。

根据谭逸鸣统计，2024 年城投点心债全国整体发行票面利率为 5.35%。发行期限短的债券反而发行票面利率更高，发行期限在 1 年期以内的债券发行成本显著高于其它期限。这是因为 1 年期以内债券的发行不受发改委 56 号文的审批备案监管，而只需在当地外管局登记即可，急需资金的弱资质平台更会倾向于发行 1 年期债券。

公开信息显示，三门峡湖滨国投去年曾被列入票交所票据逾期名单。2024 年 1 月至 2024 年 10 月，三门峡湖滨国投承兑的 2 张商业汇票发生逾期，共计 5800 万元。公司表示票据的逾期原因为公司与对方公司因工程款问题未达成一致，公司财务人员未及时应答提示付款，造成逾。票据均已结清，公司承兑票据不存在信用风险。

不过，由三门峡湖滨国投控股的三门峡市湖滨建设发展有限公司今年仍连续被列入票据逾期名单。截至 2025 年 2 月 28 日，三门峡市湖滨建设发展有限公司票据承兑逾期余额 0.00 元，累计逾期发生额 7900.00 万元。