财联社 3 月 10 日（编辑 梁又匀）3 月 10 日，港股通标的证券名单调整生效。包括奈雪的茶、百果园、海伦司、KEEP、SOHO 中国等知名企业被调出名单，而小菜园、毛戈平、华润饮料、卫龙美味等企业被调入。其调动的依据主要在于该公司在港股的市值规模、盈利情况以及流动性等。

被调出名单的多家消费企业很快出现股价大幅跳水的情况。

其中，奈雪的茶开盘后一度跌超 25%，截至收盘其股价最终报收 1.3 港元 / 股，单日跌幅达 20.73%，总市值 22.2 亿港元。百果园集团跌幅同样显著，截至收盘其股价报收 1.1 港元 / 股，单日跌幅达 22.54%，创下近半年来最大跌幅，总市值仅为 16.93 亿港元。

海伦司、KEEP 的股价走势也不容乐观，截至收盘公司股价分别下跌 19.63% 和 16.06%，均创下 2025 年最大跌幅。

此前 KEEP、奈雪的茶、百果园已披露 2024 全年业绩预告，其中 KEEP、奈雪的茶在 2023 年正向盈利之后再度陷入大额亏损。

公告显示，奈雪的茶 2024 年全年收入约为 48 亿元 ~ 51 亿元，同比下滑 1%~7%；预计经调整净亏损约 8.8 亿元 ~9.7 亿元，2023 年其录得经调整净利润 2090 万元，为上市以来的首次盈利。

对此奈雪的茶表示，2024 年度消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费、理性消费，且现制茶饮行业竞争加剧，最终导致公司 2024 年度直营门店收益、经营利润率产生波动。与此同时，大量加盟门店也出现亏损。

奈雪的茶还在 2024 年主动关闭部分表现不及预期的门店，产生了一定的闭店损失，影响公司利润。预计在未来一段时间内该闭店策略仍将继续，已为此计提资产减值准备。

在上述经营压力中，奈雪的茶透露，公司以积极调整策略。例如，不断优化现有门店、探索更多门店类型以及不同消费场景下的门店网络扩张，升级门店运营管理体系、提升门店盈利能力。针对产品创新升级，公司以大单品为核心进行持续的营销活动。此外，公司还计划通过加强供应链管理、优化组织架构等措施改善运营成本。

业绩跳水与被调出港股通标的的双重刺激下，奈雪的茶股价已完全 " 回吐 " 蜜雪冰城上市带动的新茶饮概念股涨幅，股价再次回归低谷。

KEEP 的财务状况也不容乐观，其业绩预告显示，2024 年公司预计录得归属公司股东净亏损 5.26 亿元 ~5.56 亿元，2023 年公司录得归属公司股东净利润 11.06 亿元，为公司上市以来首次也是唯一一次盈利。

与奈雪的茶相似，KEEP 也将重要原因归结为消费市场环境变化、消费者信心趋于谨慎、购买力偏弱等。此外，公司为夯实长期竞争力，持续投入 AI 应用推广、技术研发、新业务增长等，也导致了成本费用支出有所增加。

KEEP 在强调困难的同时也透露，上述战略计划和投入预计将于 2025 年逐步释放积极效益，有助于公司长期发展。通过技术赋能、降低运营成本、提升效率，KEEP 将争取在 2025 年实现盈亏平衡。

2025 年 2 月初 KEEP 十周年发布会上，KEEP 曾表示将 All in AI，一度带动公司股价大涨超 33%。但随着新业绩数据的披露，此前 AI 战略带来的涨幅多数已 " 回吐 "。

百果园的情况则略显不同，此前数年内，即便营收增速不高但公司均保持较好的盈利水平。在 2024 年的业绩预告中，百果园却罕见披露了年营收将相较于 2023 年下滑不超 15%，净亏损达 3.5 亿 ~4 亿元的 " 史上最差 " 业绩。

百果园董事会在公告中表示，公司为应对消费需求下滑，2024 下半年起主动采取优化产品组合、降低毛利率的策略，以满足消费者对于高性价比产品的需求。同时，品牌大量加盟门店也面临经营困难，全年门店总规模净减少 965 家，截至 2024 年末旗下加盟门店规模为 5116 家。而公司在塑造 " 百果园 " 高品质水果品牌形象中的支出，也令公司费用成本上升。

目前，百果园提出的 " 自救 " 措施包括：持续推进性价比产品策略、投入水果礼品及节假日包装营销、进一步降低加盟成本等。

而新入选港股通标的的毛戈平、卫龙美味等企业今日股价均出现了不同程度的上涨。

其中，毛戈平今日（10 日）股价上涨 7.91%，报收 92.05 港元 / 股，总市值规模 451.2 亿港元；而卫龙美味涨幅达 14.82%，报收 11 港元 / 股，总市值 258.6 亿港元。