2025 年 3 月 3 日，惠普 CEO 恩里克 · 洛雷斯（Enrique Lores）宣布，到本财年结束时，面向北美市场销售的产品中，中国制造占比将低于 10%，并将 90% 的业务转移至泰国、墨西哥。而在前不久，惠普在名为 "Future Now" 的成本削减计划中刚刚裁掉了超 9000 名员工。

根据惠普财报披露，供应链迁移计划将产生 12 亿美元重组费用，但预计每年可节省 3 亿美元运营成本，这包含关税节约（美国对华加征 25% 关税）、劳动力差价（泰国人力成本仅为中国 60%）及物流优化收益。

但新的挑战随之而来，整合周期需 2-3 年，期间生产效率可能下降 15%-20%。

分析人士表示，这一决策显示出惠普正处于关税压力、地缘政治与 AI PC 时代竞争三重变量交织的复杂态势之中。面对老对手的战略转移，联想、华为、小米等中国品牌正在摩拳擦掌。

IDC 数据显示，2025 年 AI PC 出货量将占全球市场 23%，而联想凭借先发优势，在商用领域已占据 38% 份额，惠普若未能及时跟进，可能错失年均 15% 增长的 AI PC 红利。

依托中国成熟供应链，联想的单位产能成本比惠普泰国基地低 12%，更关键的是，在消费级笔记本产业，中国制造仍具不可替代性，2024 年全球 78% 的 PCB 板产自我国长三角地区。

近年来，中美贸易摩擦持续升级，美国对华进口商品关税政策的不确定性成为悬在跨国企业头上的 " 达摩克利斯之剑 "。

惠普首席财务官凯伦 · 帕克希尔曾指出，若美国对中国进口产品加征 10% 的关税，则每台电脑的生产成本可能增加数十美元。面对利润本就微薄的 PC 行业（平均利润率仅 5%~10%），这一冲击直接推动了惠普的供应链迁移决策。

然而，供应链迁移面临巨大挑战。一台笔记本电脑涉及 1600 多个零部件，建立完整的本地化供应体系需数年时间。

惠普通过 " 区域化二级供应商库 " 和模块化设计缩短周期，但其代工厂广达、群光电子等配套企业的同步迁移，仍可能因新兴制造基地的产业配套不足（东南亚电子元件本地化率仅 58%）导致成本波动。

惠普的 " 去中国化 " 策略已引发连锁反应。尽管公司强调 " 继续服务中国市场 "，但用户担忧产品型号减少、售后服务缩水等问题。数据显示，2024 年第三季度惠普在中国 PC 市场份额跌至 9%，年增长率下跌了 23%。

中国市场的特殊性在于其贡献了全球近 30% 的 PC 销量和 60% 的零部件供应。惠普的撤离不仅导致供应链断裂，还加速了本土品牌的替代。华为、小米等企业凭借高性价比和 AI 技术应用抢占市场，更多中国用户表示未来会更倾向选择国产品牌。

当前，PC 行业正经历技术驱动的转型。微软 Windows 10 支持的终止（2025 年 10 月）将触发 2 亿台设备的换机潮，而现在，惠普可能就会与这波巨大的市场机遇，至少在中国市场，擦肩而过了。