证券之星消息，2025 年 2 月 25 日德明利（001309）发布公告称公司于 2025 年 2 月 25 日接受机构调研，宝盈基金、广发基金、华商基金、国投瑞银、摩根士丹利、信达证券、中信证券参与。

具体内容如下：

问：公司目前企业级 SSD 存储产品规格有哪些，是否还有其他产品类型或者规划？

答：企业级存储 SSD 产品规格主要根据客户需求进行定制化开发设计，具体涵盖接口类型、协议标准、存储容量、读写速度、功耗控制、使用寿命及其他定制化需求等多个维度。公司正在加快企业级存储产品矩阵的拓展，并时刻关注前沿产品发展方向。

问：企业级存储产品和原材料是否也存在一定的周期性？

答：存储行业整体具有周期性特征，企业级存储产品及原材料同样受供需关系、原厂产能策略、技术迭代等因素影响。近年来，在 HBM 技术应用、I 服务器需求增长等驱动下，企业级存储市场维持较高景气度。但由于企业级存储产品对稳定性要求极高，其晶圆与消费级产品存在差异，具体表现为生产工艺更复杂、出厂标准更严格，且下游需求集中于服务器、云计算等集中化场景，因此其周期性波动较消费级存储更为平缓。

问：企业级业务原材料备货策略是怎么样的？

答：企业级存储业务因其原材料与产品价格的周期性波动相对平 2 缓、产品定制化程度高等特点，公司主要采取以客户订单需求为导向的按需采购模式，同时适当增加部分库存以保障业务灵活性及研发验证、客户测试等需求。

问：公司企业级存储产能如何，瓶颈主要在哪个环节？是否会存在原材料供应不足的情况？

答：公司企业级存储主要依托自主测试产线及战略合作的晶圆厂、封测厂完成生产，产能配置具备较高的灵活性。公司高度重视供应链管理，已建立完善的供应链管理体系，以多元化供应保障机制应对市场波动，具体包括通过与上游原厂、优质封测厂建立深度战略合作，对关键物料和外部产能进行紧密跟踪，通过完善供应商梯队建设、推动国产替代进程、定期开展供应链压力测试等方式，持续优化产能配置并提升供应链韧性。

问：公司企业级存储技术水平对比国内外主要厂商如何？

答：企业级存储产品是对企业固件开发能力、主控芯片设计能力、介质研究深度、供应链管理能力、产品全生命周期管理能力及售后服务体系等综合能力的系统性考验。公司通过组建专业、成熟的企业级业务与研发团队，持续加大研发投入，结合多年积累的供应链管理优势，已形成具备高可靠性、低延迟及极端环境稳定性的企业级存储产品和全周期存储管理方案。目前相关产品已通过多家客户验证并实现小规模销售，在性能一致性、故障率控制等关键指标上达到主流应用场景要求，部分产品综合竞争力已得到市场初步验证。

问：能否介绍一下公司企业级业务和研发团队情况？

答：2024 年公司持续推进企业级业务及研发团队建设，通过在北京、杭州、深圳、成都等产业聚集地设立分公司，快速吸纳优秀团队与人才。目前公司企业级团队已基本组建完成，核心成员均具备业内知名企业关键岗位的从业经验，并持续活跃在企业级存储市场一线，3 涵盖存储架构、芯片与算法开发、测试验证与可靠性保障、客户验证与生态合作等企业级业务核心板块，帮助公司企业级业务快速发展。

问：上游原厂的产能政策变化已经有一段时间，目前存储价格是否有所反应？

答：目前存储价格整体保持稳定态势。原厂的定价策略基于市场供需格局，其价格传导存在一定周期性和博弈空间。本次上游产能调整幅度较 2023 年更为温和，叠加下游库存经补后已归常态水平，当前价格在产业链动态博弈中维持平衡状态。未来随着上游产能调整影响的持续发酵以及下游库存的持续消耗，供需关系有望持续改善。

德明利（001309）主营业务：闪存主控芯片设计、研发 , 存储模组产品应用方案的开发、优化 , 以及存储模组产品的销售。

德明利 2024 年三季报显示，公司主营收入 35.97 亿元，同比上升 268.45%；归母净利润 4.22 亿元，同比上升 479.26%；扣非净利润 4.02 亿元，同比上升 439.19%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 14.21 亿元，同比上升 268.38%；单季度归母净利润 3405.85 万元，同比上升 207.19%；单季度扣非净利润 3230.98 万元，同比上升 195.37%；负债率 69.55%，投资收益 21.49 万元，财务费用 9867.23 万元，毛利率 23.13%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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