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原先账面价值 12 亿余元的大楼，最终被方正证券拟以 7.3 亿元出售。

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文 / 每日财报 南黎

近日，方正证券（601901.SH）发布公告，公司全资子公司方正证券承销保荐有限责任公司（简称 " 方正承销保荐 "）向郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司（简称 " 郑州卡拉库姆公司 "）出售持有的郑州裕达国际贸易中心 101 处房屋及会议中心（合称 " 郑州裕达国贸大楼 "），出售价格 7.3 亿元。

这笔交易引起市场关注最主要原因是方正证券甘愿损失 5.19 亿，也要快速转让。

所售资产严重缩水

根据公告内容，方正承销保荐本次出售资产成交总价为 7.3 亿元（为含税价），其中，主楼 101 处房屋的价格为 6.18 亿元，会议中心的价格为 1.12 亿元。

郑州裕达国贸大楼系郑州市地标建筑之一，原是政泉控股持有。2015 年政泉控股实控人 " 抽逃出资 " 案曝光后，法院于 2021 年底裁定将该大楼以 12.03 亿元抵偿给方正承销保荐，考虑契税后的账面价值为 12.49 亿元。根据使用目的，方正承销保荐在取得郑州裕达国贸大楼后，将其计入了投资性房地产，并按照公允价值进行后续计量。

时过境迁，10 年后，原先账面价值 12 亿余元的大楼，最终被方正证券拟以 7.3 亿元出售。公开数据显示，2021 年至 2024 年，郑州裕达国贸大楼累计公允价值变动损失 5.19 亿元。

投资性房地产遭遇大幅贬值，方正证券表示，此次出售为聚焦主业，盘活抵债资产。对于此举影响，方正证券强调道，本次出售资产将增加公司现金流，有利于提高资金使用效率，提升净资本，改善净稳定资金率。

本次交易中买方身份也受到外界关注。方正证券在公告中提到，郑州卡拉库姆公司是 2024 年 10 月新成立的项目公司，合同约定为分期付款，存在其后续不能按时支付价款，导致合同无法按照约定履行的风险。

投行等业务承压

近年来，证券行业竞争激烈，方正证券的经营业绩并不理想，此次出售资产可能是为了回笼资金，缓解经营压力。

业绩方面，方正证券已经连续两年出现营业总收入下降。据 Wind 数据显示，2022 年、2023 年，方正证券营收分别为 77.77 亿元、71.19 亿元，分别同比下降 9.79%、8.46%。不过，方正证券归母净利润仍保持正增长，2022 年、2023 年分别为 21.48 亿元、21.52 亿元，分别同比增长 17.88%、0.21%。

方正证券 2024 年的财报暂未出炉，在 2024 年半年报中，方正证券于 2024 年上半年实现营收 37.22 亿元，同比下降 8.18%；归母净利润 13.51 亿元，同比下降 6.15%。

从营收分行业的情况来看，投资与交易业务是方正证券上半年唯一实现营收同比增长的板块，作为其业务布局中的第二动力，营收为 13.48 亿元，同比增长 66.52%。

其余如资产管理、投资银行、财富管理等业务，营收均出现不同程度的下滑。其中，资产管理业务营收为 1.98 亿元，同比下降 53.06%，下滑幅度最大。主要原因是其私募股权基金管理业务亏损 0.11 亿元。

其次则是投行业务，营收为 1.04 亿元，同比下滑 24.88%。投行业务是其业务布局中的第三动力，包括股权融资、债券融资、并购重组、新三板推荐挂牌、财务顾问等业务，由方正承销保荐开展。上半年在审股权项目 3 单，其中 1 单创业板 IPO 项目待注册阶段，2 单北交所 IPO 项目处于反馈阶段，另有 4 单推荐挂牌项目在审。

值得注意的是，春节前夕，方正证券发布公告称，执行委员会委员、副总裁袁玉平先生因身体原因暂无法正常履行职责。而这位副总裁，负责的正是投行业务。

同业竞争问题待解决

从行业动态来看，自去年以来，在监管鼓励券商通过并购重组做大做强等政策推动下，新一轮券商并购整合步伐加快，多个并购组合取得实质性进展。但 " 平安 + 方正 " 的消息一直以 " 传闻 " 形式出现，并未有确切行动。

自 2022 年 12 月新方正集团成为方正证券控股股东后，持有新方正集团约 66.51% 的股权的中国平安就正式成为了方正证券的实控人。

由于中国平安控制的平安证券、平安基金管理有限公司（简称 " 平安基金 "）分别从事与公司、方正富邦基金相同或相近业务。证监会要求方正证券督促中国平安在一年内制定并上报解决同业竞争问题的方案，并在 5 年内完成规范整改。

因此，在 " 一参一控 " 政策的要求下，业内认为方正证券与平安证券合并的可能性会更大，即方正证券或整体并入平安证券。

此前，中国平安作为方正证券的间接控股人，承诺过将解决平安证券与方正证券的同业竞争问题。而截至目前，中国平安将如何解决平安证券、平安基金等与方正证券的同业竞争也尚未有公开说明。

当前，券商合并的趋势日益明显，方正证券与平安证券之间的动态却始终未能带来新的消息，这无疑加剧了市场的忧虑情绪。与此同时，方正证券的业绩增长势头逐渐减弱，也需要发掘新的增长动力。

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内容投稿：meiricaibao@163.com

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