文｜胡依婷

编辑｜袁斯来

印尼这片热土上，本土电商巨头将被迫离场。

近期，印尼上市互联网独角兽公司 Bukalapak 宣布将停止销售实体商品。自今年 2 月 9 日起，消费者将无法再通过 Bukalapak 下单实体商品，所有未处理的订单将在 3 月初之前取消，电子钱包余额可在 3 月 14 日前转至用户银行账户。

放弃电商业务后，Bukalapak 将以预付费信贷、数据包、电力代币、流媒体凭证、支付交通罚款、分期付款、信贷等数字虚拟商品为主营服务。

而从时间上来看，Bukalapak 在成立之初以电商起家，通过汇聚印尼本土小商店逐步扩大规模，而后才新增电费缴纳、流量包等虚拟产品与金融服务。

但在距其 2021 年上市至今不过 4 年，Bukalapak 电商业务却宣告结束。这背后是平台自身盈利困难与不足以应对来自新老平台的竞争。

财报显示，2023 年，Bukalapak 的净亏损高达 1.37 万亿印尼盾（约为 8371 万美元）；2024 年上半年，净亏损已同比扩大 90%，达到 7480 亿印尼盾（约为 4570 万美元）。

自身亏损的同时，Shopee、Tokopedia 等平台仍在不断提升市场份额。其中，TikTok 遭遇禁令后仍以 8.4 亿美元收购 Tokopedia 75.01% 股份，大力扶持印尼本地品牌商家入驻，使其电商业务迅速复苏。

扛不住亏损与竞争，为了在印尼存活，Bukalapak 不得不抛弃电商大本营，将市场拱手让给更有力的对手们。

风光不再

Bukalapak 在印尼语里意为 " 摆摊 "，这在当地也指向散落在广大乡村地区的街边商店、夫妻老婆店（Warung）。

自 2010 年成立以来，Bukalapak 为契合印尼消费者的消费习惯，地推本土的街边小商店，邀请其入驻平台，开展线上销售。

Bukalapak 创始人之一 Achmad Zaky 曾在播客中介绍道，印尼不同于其他发展中国家，有五分之三的人住在乡村地区，95% 的人会去身边的杂货店、售货亭购物，这种类似街头小摊的 Warung 经济体系一度占据了印尼线下经济的 70%。

不断覆盖印尼多个地区之际，2017 年 Bukalapak 还推出了 O2O 平台 Mitra Bukalapak，为小店、夫妻店们提供通信类、生活缴费和电子钱包等虚拟服务，该业务也逐渐成为公司营收的重要部分。

2018 年，不断扩张的 Bukalapak 成为了继 Go-Jek、Traveloka、Tokopedia 之后第四家印尼独角兽。

2020 年后，Bukalapak 在印尼已积累超过 500 万入驻商家，7000 万注册用户，其中日活用户约 1200 万。

一路高歌，2021 年 Bukalapak 也加入东南亚互联网企业谋求上市的浪潮，8 月其在印尼证券交易所正式挂牌，通过 IPO 筹集了 15 亿美元，远超其预期。这成为彼时印尼有史以来最大的一笔 IPO，Bukalapak 也率先成为印尼四家科技独角兽中最早上市的公司。

Bukalapak 在当时颇受资本认可，其投资方包括蚂蚁集团、新加坡主权财富基金 GIC 与印尼本地媒体巨头 Emtek 等。

上市后，Bukalapak 仍在努力扭亏为盈。但即使 2022 年整体净利润达到 1.98 万亿印尼盾（约为 1.21 亿美元），四季度 Bukalapak 还是回到亏损状态。

难以持续性盈利或许源于 Bukalapak 对乡村夫妻小店这类下沉市场的追求。这类地区交通不便、交易场景也不够成熟，拓展与物流等经营成本都较为高昂。

此外，当 Bukalapak 证明了下沉生意的可行性，Shopee 与 Tokopedia 等平台也加强布局，在物流、品牌推广等方面加大投入，竞争日渐焦灼。

时间给出了答案，在宣告放弃电商业务前夕，Bukalapak 仍旧没能保持盈利。

财报显示，2024 年上半年，Bukalapak 的净亏损达到 7480 亿印尼盾，同比扩大 90%。三季度亏损仍在持续。

亏损同时带来了股价的剧烈波动。自 IPO 以来，Bukalapak 股价屡次下跌，市场估值也由约 76 亿美元滑落至 7.5 亿美元。去年 7 月，新加坡主权财富基金 GIC 作为其主要股东也在考虑出售股权，对 Bukalapak 的发展信心减弱。

Bukalapak 再难重现上市时的风光，培养本土小商店的愿景也将止步于 2025 年，这家独角兽企业在十余年投入后将悻悻离场。

落于下风

事实上，Bukalapak 在印尼电商市场的排名屈居 Shopee、Tokopedia 之后；当 TikTok 席卷全球并开始进入印尼时，Bukalapak 的境遇显得更为紧张。

作为东南亚最大的电商市场，印尼已经出现头部集中现象。MomentumWorks 发布的《2024 年东南亚电子商务》报告指出，2023 年 Shopee 在印尼电商市场占据 40% 的 GMV 份额，排名第一；Tokopedia 紧随其后，占据 30% 的份额；Bukalapak 则排名第三，市场份额仅为 11%。

从成立时间来看，Shopee 比 Bukalapak 晚五年，且并非生于印尼本地。但 Shopee 的布局速度较快。

2017 年，Shopee 自建物流 Shopee Logistics Service（SLS）已经正式上线。在印尼站点，其平均运费降低了 25%，而在经济最发达的首都雅加达及周边地区，平均运费更是大幅下调了近 40%，这使跨境卖家的订单量在一周内实现翻倍，增长超过 100%。

2018 年全年，Shopee 的 GMV 已经超过 100 亿美元。据了解，Shopee 曾在双十二活动当天创下订单新记录，其 24 小时内订单超过 1200 万单，其中 540 万单来自印尼。

以如此迅猛的速度，Shopee 后来居上，获得了远超 Bukalapak 的市场规模。而竞争远未停止，TikTok Shop 带着内容电商的新模式进入印尼，并获得一席之地。

2022 年，Bukalapak 努力扭亏为盈之时，TikTok Shop 在东南亚实现了高达 44 亿美元的 GMV，其中印尼市场超过 25 亿美元。此番市场表现，增强了 TikTok Shop 对印尼的信心与投入，使其成为本土电商平台的有力对手。

印尼的小店卖家与消费者也青睐于 TikTok Shop。FastData 数据显示，2023 年上半年，印尼是 TikTok Shop 销量≥ 1 万小店数最多的国家，全球销售额 TOP3 的小店有两家都来自印尼。在开展的带货直播中，印尼的总时长与总观看人次也位列东南亚地区之最。

即使面临当地政府的封禁，TikTok 也不惜斥资 8.4 亿美元收购 GoTo 旗下子公司 Tokopedia 75.01% 股份，重返印尼。强强联合下，Bukalapak 面临的竞争变得更为强劲。

留给 Bukalapak 的时间并不多，经历业务调整与裁员后，其形势也未有较大好转，放弃原先核心的电商业务成为最终选择。

不如实力更强的同时期平台，新生对手也来势汹汹，Bukalapak 仅有的市场规模在不久后或许就会被瓜分。随着时间推移，Bukalapak 十余年在电商市场的沉浮将仅存在历史中。