由于欧元区经济活动放缓，摩根大通预测，欧洲央行或于 12 月大幅降息 50 个基点。

此前，该行认为欧央行需等 1 月才可能加快宽松步伐。现在，分析师将下月大幅降息的可能性从 10% 提高到 20%。分析师 Greg Fuzesi 在一份报告中表示：

" 最近的 PMI 指数大幅下滑、服务业价格涨幅放缓、贸易形势不确定，以及利率已经偏高，这些降息的理由很充分。"

报告发布后，德国债券延续涨幅，两年期国债收益率下跌 5 个基点至 1.95%，为 2022 年 11 月以来的最低水平。

经济低迷，欧央行不得不考虑更激进的货币政策

11 月，欧元区商业活动意外萎缩，核心通胀率下滑，德国的通胀数据也未能及预期。

摩根大通经济学家认为，虽然欧洲央行内部的鸽派成员似乎对大幅降息的意愿并不强烈，但经济数据变化迅速，迫使央行不得不考虑更激进的货币政策。

周五，管理委员会成员 Francois Villeroy de Galhau 表示，欧洲央行应继续降息，而确切的宽松步伐将在未来几个月内确定。本周早些时候，管委成员 Isabel Schnabel 提出了更鹰派的观点，称借贷成本已经接近不再抑制经济的水平。

Fuzesi 表示：

" 尽管管理委员会内部动态有时会导致难以理解的结果，但我们认为，数据已经以一种方式发生变化，使得 12 月份降息 50 个基点变得有可能。"

降息预期推动法债收益率下跌

本周，法国局势不算太平。法国政府债券价格持续下跌，法债收益率一度飙升至与希腊相当的水平。投资者担心反对党会推翻现政府，导致法国政局不稳。

但由于货币市场预期欧洲央行将加快降息，法国债券结束了本周的动荡，抹去了与德国债券的利差。德国和意大利等国的国债收益率也随之下降。

法国总理米歇尔 · 巴尼耶（Michel Barnier）试图通过2025 年预算案以遏制不断攀升的债务，但却面临来自反对党的强烈抵制，甚至可能面临政府倒台的风险。

此外，今年法国的预算赤字占 GDP 的比重不断攀升，许多人对降低预算目标的可行性持怀疑态度。