【友财网讯】- 摩根大通（JPMorgan）是华尔街最后一批认输转为看多的看跌者之一。



在周三的一份报告中，该银行发布了对美国股市 2025 年的展望，并将其 12 个月的目标价相对于 2024 年年底的目标价上调了 55%。

该行预计，标普 500 指数年底将收于 6500 点，潜在涨幅约为 8%。摩根大通此前曾将 2024 年底的目标价格定为 4200 点。

摩根大通策略师杜布拉夫科 · 拉科斯 - 布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）表示：" 美国股市应该会继续受到不断扩大的商业周期、帮助扩大人工智能周期和盈利增长的美国例外论、全球央行持续的宽松政策以及美联储第一季度缩减量化宽松政策的支撑。"

这一看涨观点与该行此前的看跌立场截然不同，此前的看跌立场是由 7 月份离开摩根大通的前策略师马尔科 · 科拉诺维奇（Marko Kolanovic）带头的。

在 2022 年熊市的大部分时间里，科拉诺维奇一直看好股市，直到 2022 年 10 月牛市开始时，他才转为看跌。在标准普尔 500 指数在 2023 年飙升 26% 的整个过程中，直到今年夏天他离开摩根大通之前，科拉诺维奇一直持看空股市的观点。

对拉科斯 - 布哈斯来说，消费者的强势是他看好股市的一个重要因素。

这位策略师强调，美国家庭正受益于紧张的劳动力市场，拥有创纪录的约 165 万亿美元财富，并可能受益于未来潜在的低能源价格。

该报告称，特朗普本月早些时候赢得大选也可能提振股市和经济。

拉科斯 - 布哈斯说：" 放松管制和更友好的商业环境的好处可能被低估了，同时释放生产率提高和资本部署的潜力也被低估了。"

摩根大通还强调，对人工智能热潮的投资是前所未有的，可能成为未来经济的一大推动力。

拉科斯 - 布哈斯说：" 一旦全系统在技术（硬件和软件）、工业研发和其他运营费用上的支出被完全计算在内，全面的人工智能支出应该达到 1 万亿美元。"

" 在不到 5 年的时间里增长到美国国防预算的规模（约 8500 亿美元）简直令人震惊。" 他补充说。

摩根大通的目标是明年标普 500 指数的每股收益达到 270 美元，这意味着该指数将同比增长 10%。这一假设是基于 2% 的实际 GDP 增长和美联储从现在到明年第三季度再降息 100 个基点。

拉科斯 - 布哈斯称：" 在我们看来，获利增长理论的扩大，应会使股市的正面叙事保持不变。"

就在摩根大通转向看多股市的几周前，摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略师迈克 · 威尔逊（Mike Wilson）也开始乐观起来。在两年牛市的大部分时间里，威尔逊一直对市场持悲观态度。