当传统商超业绩持续低迷之时，全球零售巨头沃尔玛却交出了一份比较满意的 Q3 季度业绩。特别是山姆中国，前三季度净销售达到 152 亿美元（折合人民币约 1000 亿元），而表现强劲的山姆中国有望全年突破 1000 亿元。

11 月 19 日晚间，美国零售巨头沃尔玛公布了截至 2024 年 10 月 31 日的 2025 财年第三财季（自然年 2024 年三季度）的业绩报告。三季度，沃尔玛营收、利润继续实现强劲增长。

财报显示，沃尔玛 Q3 营收为 1695.88 亿美元，同比增长 5.5%。其中，净销售额为 1680.03 亿美元，同比增长 5.4%; 会员及其他营收为 15.85 亿美元，同比增长 16.1%。经营利润为 67.08 亿美元，同比增长 8.2%; 调整后的每股收益为 0.58 美元。综合毛利率同比增长 21 个百分点至 24.2%。

其中沃尔玛中国业绩表现抢眼，在华的山姆会员店和电商业务表现亮眼。

根据沃尔玛中国公布的数据，沃尔玛中国 Q3 净销售额为 49 亿美元，同比增长 17%，可比销售额增长 15%，电商业务净销售额增长 25%。加之 Q1 的 57 亿美元和 Q2 的 46 亿美元，全年净销售达到了 152 亿美元（折合人民币约 1000 亿元）。三季度山姆业态及电商业务表现持续强劲，中秋假期销售额实现双位数增长。同时，山姆和大卖场两大业态线下可比客流量继续保持增长态势。在销售增长，持续打造商品差异化及高效的营运驱动下，三季度整体毛利率上升，营运费率下降，营业利润增长。

根据中国连锁经营协会的公布的数据，沃尔玛中国 2023 年全年销售超 1200 亿，其中山姆会员店贡献了 800 亿以上，其中线上业务占比超过 50%，也就是 400 亿左右，而根据公布的线上增长速度 25% 来预估，山姆中国有可能在 2024 年拿下 "1000 亿 " 的山头。

在电话会议上，沃尔玛公司全球总裁兼首席执行官董明伦表示，他自己才去了一趟中国市场，并分享了访华感受。

" 在我去之前，我们在那里开设了中国的第 50 家山姆会员店。" 董明伦说。

今年 10 月 18 日，山姆全国第 50 家门店在东莞寮步开业，近日《零售圈》也报道山姆全国第 51 家门店将在本周末开业。

沃尔玛公司全球总裁兼首席执行官董明伦介绍，目前沃尔玛中国约有一半的销售额来自数字渠道，这在一定程度上要归功于那里超过 350 个山姆店分销点网络（前置仓），它们为会员提供一小时送货服务，并扩大了传统山姆店的覆盖范围。

据此前已经离开的沃尔玛前高管向《零售圈》介绍，沃尔玛这两年业绩增长的核心点就是线上业务，而线上业务的核心就是前置仓业务。董明伦所说的 350 个山姆分销网点，这一举措在疫情前广东进行试行，在上海快速发展，现在已经成为山姆的核心竞争力之一。它能快速扩大山姆的服务范围和半径，并能比电商更快的速度服务消费者，成为很多消费者购物的首选。

在会议上，沃尔玛首席财务官 John David Rainey 补充指出，上季度在中国市场山姆店的会员收入随着会员数量的增加而增长了 30％以上，并且还在继续增长。

根据沃尔玛招聘的信息显示，目前全国已经在筹开的山姆还有 5 家，包括温州山姆会员商店，泉州晋江山姆会员商店，嘉兴山姆会员商店，合肥山姆会员商店，武汉江岸山姆会员商店。这还不算其他全国各地已经签约落地的山姆。

山姆明显加快了脚步。

近年来，仓储式会员店的发展不仅仅是沃尔玛能玩的，全球仓储会员巨头开市客 COSTCO 进入中国，也是急速扩张。本土零售盒马最先跟进，推出盒马 X 会员店。后又有北京华联，大润发母公司高鑫零售，家家悦、大张超市等跟进，就连最火的胖东来也要宣布搞仓储会员店。

就像搞大卖场的不一定能搞好便利店一样，搞大卖场的也不一定能搞好仓储会员店，两家的选品逻辑，经营逻辑，服务逻辑，客户画像等还是有着明显的区别。对于中国本土零售企业来说，仓储会员店是必须要做的，但可能还有很长的路要走。

本文来自微信公众号 " 零售圈 "，作者：祖龙，36 氪经授权发布。