36 氪获悉，中金公司研报称，家电板块估值将有望提升：1）家电板块年初至 9 月 24 日收益明显，主要是家电龙头成长确定性高、分红率高，以及以旧换新补贴政策带来的信心。2）9 月 24 日后的行情，家电板块弹性相对较弱。展望 2025 年，在市场流动性或明显改善的情况下，家电板块估值将提升，但弹性依然会较弱，优点依然将是基本面扎实。3）中国白电龙头历史估值水平偏低。1990 年代至今，日本市场处于低利率时代，全球暖通龙头大金工业 TTM P/E 区间在 18.1x — 35.4x，平均估值 26.8x，明显高于中国白电龙头的估值水平。中金公司认为中国白电龙头长期可以享有类似大金工业的估值水平。