鞭牛士 今日报道

11 月 19 日消息，小鹏汽车今日公布 2024 年第三季度财报。财报显示，第三季度总收入人民币 101 亿元，同比增长 18.4%，环比增长 24.5%。

前三财季累计收入 247.61 亿元，去年同期累计收入为 176.26 亿元，同比增长 40.48%。

第三季度小鹏汽车普通股股东应占净亏损为人民币 18.1 亿元，2023 年同期净亏损人民币 38.9 亿元，第二季度净亏损人民币 12.8 亿元。

前三财季累计净亏损 44.60 亿元，去年同期累计净亏损为 90.28 亿元，同比缩小 50.60%。

销量方面，第三季度总交付 46533 台智能电动汽车，同比增长 16.3%，超额完成交付目标。

得益于销量增长，汽车销售业务随之实现增长。第三季度汽车销售收入为人民币 88.0 亿元，同比增长 12.1%，环比增长 29.0%。

截至 2024 年 9 月 30 日，小鹏现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币 357.5 亿元。

财报发布后，小鹏美股盘前拉升。截止发稿，现涨超 5%，报 13.01 美元 / 股。

毛利率创新高，步入行业及格线

在销量达到一定规模后，毛利率也会随之提高。在新能源汽车行业，毛利率的标准线在 15%-20% 区间，小鹏在该季度首次迈入及格线。

财报显示，小鹏第三季度毛利率为 15.3%，创历史新高，较 2023 年同期同比提升 18 个百分点。增长主要由于成本降低及车型产品组合改善所致。

同时，来自技术研发服务收入的高毛利率也一定程度上拉高了总毛利率。

财报显示，小鹏第三季度服务及其他收入为人民币 13.1 亿元，同比上升 90.7%，环比增长 1.1%，该业务在三季度利润率为 60.1%。增长主要由于来自与大众汽车集团的电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务收入所致，部分被零件及配件销售下降所抵销。

单车均价下降 3.7 万，但毛利上升 2000 元

根据营收和销量数据，换算下来小鹏三季度单车均价为 18.91 万，而在二季度，这一数字为 22.6 万，下滑了 3.7 万。

据了解，小鹏 MONA M03 于 8 月 27 日正式上市发售，上市 48 小时大定超 3 万辆，上市仅 22 天量产下线数量超 1 万辆，上市两个月交付连续超过 1 万辆，预计 12 月产能将提升 40%，2025 年春节前月产能目标为 2 万辆。

很明显，在高举下沉市场大旗，推出亲民级车型 MONA M03 后，在销量上小鹏实现了高速增长，但同时也大幅拉低了单车均价。

不过好在成本控制和毛利率方面持续有所改善，单车均价的下降并未导致单车毛率的下滑。

财报显示，小鹏第三季度汽车毛利率为 8.6%，换算下来小鹏在三季度的单车毛利为 1.6 万元，而这一数字在二季度为 1.4 万，上升了 2000 元。

如果按照市场上流传的较为粗略的算法：净亏损 / 销量，那么三季度小鹏每卖一辆车亏损为 3.89 万。

即使按这样计算，小鹏的单车亏损也仍在收窄。财报显示，小鹏二季度净亏损 12.85 亿元，销量 30207 辆，换算下来，单车亏损为 4.25 万。

综合来看，得益于销售规模的成长，小鹏的单车成本得到大幅下降，毛利率也随着提升。这在一定程度上印证了下沉战略在现阶段是处于正轨上的。

P7+、MONA M03 或支撑四季度预期

财报显示，小鹏预计第四季度总收入将介乎 153 亿元至 162 亿元，按年增加约 17.2% 至 24.1%。汽车交付量将介乎 8.7 万至 9.1 万辆，按年增加约 44.6% 至 51.3%。

小鹏对四季度的成绩期望非常高，营收和交付量均将实现大幅增长，称得上是史上最强的单季度交付指引。

这一底气或源自于新车型 P7+ 以及 MONA M03。

小鹏于 11 月 7 日推出了新车型 P7+，起售价 18.68 万元。该车型首发搭载小鹏 AI 鹰眼智驾方案，双 Orin-X 智驾芯片、800 万像素摄像头 +HDR 技术，官方称之为 " 全球首款全系标配 AI 高阶智驾的汽车 "。

根据官方信息，P7+ 在上市 12 分钟内订单过万，截止上市当日，大定达 31528 台，刷新了小鹏汽车的销售记录。

据何小鹏透露，小鹏 P7+ 是小鹏汽车首款实现技术成本降低 25% 目标的车型，投资人希望这款车的毛利率到 20%。

另一方面，MONA M03 的战绩其实在第三季度并未完全显现出来，仅在财报中体现了一个月的成绩，如果后续产能可以如愿跟上，该车的战果能进一步扩大。

‍