11 月 18 日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）数据显示，全球基金在上一个交易日净卖出 149 亿印度卢比的印度股票。根据 Trendlyne 的数据，自今年 10 月以来，外国证券投资者已累计抛售 12168 亿印度卢比（约合人民币 1044 亿元）的印度股票。

受此影响，印度股市持续下挫，截至当地时间 11 月 18 日收盘，印度 SENSEX 指数报 77339 点，相比 9 月高点，累计跌幅超 10%。

据券商中国，分析人士警告称，印度股市的抛售压力普遍存在，高估值令外资担忧，如果没有盈利增长的支持，可能会导致印度股价进一步面临下行压力。

随着印度股市持续下跌，印度国家证券交易所 ( NSE ) 中小型股篮子中超过三分之二的股票已陷入熊市（即下跌 20% 或以上）。

值得注意的是，投资者曾坚决逢低买入的印度市场已经发生了重大转变，投资者选择逢高抛售。复盘近期的行情，可以发现，每当印度指数试图反弹时，投资者就会迅速抓住机会抛售，导致指数创下数月新低。

据中国基金报，印度主要公司股票的盈利预测也遭到大幅下调，影响了投资者情绪。

Motilal Oswal Financial Services 的分析师指出，尽管 34 只 Nifty 成份股公司的销售额增长了 5%，但息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长仅为 1%，净利润几乎停滞。国内盈利担忧加剧，许多公司未能达到净利润（PAT）和 EBITDA 的预期。

Geojit Financial Services 首席投资策略师 VK Vijayakumar 表示：" 印度市场正面临盈利增长放缓的挑战。Nifty 成份股公司的 2025 财年每股收益（EPS）增长可能低于 10%，这使得当前的估值，即 2025 财年预期收益的 24 倍，难以合理化。在这种严峻的盈利环境中，外国投资者可能会继续抛售，从而限制市场的反弹潜力。"

印度国家证券存管有限公司数据显示，10 月外国投资者从印度股市撤资高达 9400 亿卢比（约合 112 亿美元），创下有史以来最大月度流出纪录。这一抛售主要受到印度国内股票估值偏高及中国股票估值更具吸引力的影响。

花旗集团的报告显示，外资持续外流恐拖累印度股市近期表现。经过 10 月份的调整，印度股市估值已较高峰有所回落，但在大多数指标上，该估值仍比长期平均高出近一个标准差。

图片来源：视觉中国

高盛近日也将印度股市评等从增持下调至中性，并警告称整体估值已经达到预期获利的 24 倍，处于历史高点，而这是投资人最普遍担忧的问题。高盛预测，随着经济周期性放缓拖累企业获利，印度股市可能在未来 3 到 6 个月经历波动。

高盛 FICC 管理总监 Jay Narain 表示，目前印度消费的放缓已经 " 显而易见 "，包括雀巢、联合利华、肯德基和亚洲涂料等在内的多个巨头都受到了冲击。不幸的是，印度市场缺乏估值支撑，不足以让投资者坐等猜测这是否只是一个季度的昙花一现，还是会是一场更为持久的经济放缓。

高盛预计，2025 年印度的 GDP 增长将为 6.3%，低于普遍预期。

印度统计局发布的数据显示，今年 10 月份，印度的通胀同比增长 6.2%，超出了经济学家预测的 5.9%，相比之下，9 月的通胀率为 5.49%。

高盛证券和交易副总裁 Gaurav Bhatia 表示，这还没完，印度的痛苦将从糟糕变得更糟。

另有分析人士表示：" 印度股市的抛售压力普遍存在，银行板块尤为惨重，原因是市场预期印度储备银行可能因持续的高通胀而进一步推迟降息，这进一步抑制了市场人气。"

印度央行行长 Shaktikanta Das 此前表示，当前降息是 " 非常危险的 "，只有当通胀持续下降到 4% 的目标水平时，才会考虑放宽货币政策。

每日经济新闻综合券商中国、中国基金报、市场公开资料

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