//    债市综述   //

1. 公开市场操作

央行 11 月 18 日以固定利率、数量招标方式开展了 1726 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.5%。Wind 数据显示，当日 1337 亿元逆回购到期。

此外，财政部、央行 11 月 18 日以利率招标方式进行了 1 个月期 2024 年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标，中标总量 1200 亿元，中标利率 2.16%。Wind 数据显示，上次开展 1 个月期国库现金定存操作是在 5 月 22 日，中标利率 2.28%。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

周一银行间市场资金供需基本平衡，主要回购利率微幅波动，存款类隔夜加权仍在 1.5% 以下。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.58%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在 1.87% 左右，较上日水平略反弹。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4.  银行间主要利率债收益率多数上行。

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6.  国债期货收盘全线下跌。

30 年期主力合约跌 1.1%，

10 年期主力合约跌 0.19%，

5 年期主力合约跌 0.09%，

2 年期主力合约跌 0.04%。

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//    要闻资讯   //   

1. 财政部 11 月 9 日将 6 万亿元债务限额下达各地，指导督促地方稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。目前部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。此外，财政部正在制定提前下达部分 2025 年新增专项债券限额工作方案。

2. 证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛上致辞时表示，正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。

3. 财政部 11 月 19 日将招标开展做市支持操作，券种为 "24 附息国债 16" 和 "24 附息国债 19"，方向均为随卖。

//    全球宏观   //  

1. 欧洲央行副行长金多斯：尽管欧元区整体债务占 GDP 比率自疫情高峰以来大幅下降，许多国家的债务水平仍然较高，主要由于持续的初级赤字。

2. 日本央行行长植田和男表示，日本经济正在温和复苏，尽管存在一些疲弱迹象，企业盈利上升推动资本支出增加；如果经济和物价走势符合预测，日本央行将继续提高政策利率，并调整货币支持的力度。

//   研报精选   //  

1. 中金固收：预计明年政府债券全年净增量或较今年抬升 2-4 万亿元，而在央行公开市场国债买卖操作新工具出台后，明年央行对于国债的净买入或也将带来不低规模的增量需求，使得明年即便政府债券供给量较今年有所抬升、整体需求消化起来也不会很困难。预计到明年年底，1 年期存单收益率可能降至 1.0%-1.3% 附近，10 年期国债收益率可能降至 1.7%-1.9% 附近。

//    债券大事   //  

1. 上海取消普通住房和非普通住房标准，买房税负成本迎来全面下降

2. 传碧桂园提交境外债重组计划，公司回应：正在进一步磋商条款

3. 阿里巴巴拟发行多只美元和人民币高级债券

4. 常州市印发《市属企业债券发行管理办法》，将债券发行多次审批简化为一次审批

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//    节目预告   //   

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