今日（11 月 18 日）早盘，有色金属板块低开，有色金属 ETF 基金（516650）跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，调整至 9 月 30 日所处点位附近。

消息面上，上周五（11 月 15 日），财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。公告内容有如下三条要点：一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由 13% 下调至 9%。三、本公告自 2024 年 12 月 1 日起实施。

市场人士指出，就其中的金属来讲，铝材部分是最重要的。数据来说，1-9 月，我国铝材累计出口 463.2 万吨，同比增长 18.0%，出口金额为 1623351.8 万美元。一般来说，铝制品可能享受到的出口退税率包括 16%、13%、10% 等不同的档次。加工铝材基本是享受 13% 左右的出口退税。12 月 1 日取消出口退税，将增加企业的出口成本，名义上是损失了企业部分收益。但长期来看，相关企业势必会调整出口策略，可能重新评估市场定位和产品定价策略，即销售价格或向下游传导，转移上行的成本。况且，即便取消退税后，国内铝材产品依然较海外有优势，所以这种成本转移或能成立。

有色金属行业是 " 工业基石 "，是经济复苏中不可或缺的上游原材料，所以即便短期利空，长期来看，其下行空间有限，逢低逢跌，或是配置良机。

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