财联社 11 月 15 日讯（记者 郭子硕）中国信托业协会昨日发布 2024 年上半年信托业发展数据（下称《报告》），今日进一步披露相关细项分析数据。

财联社记者注意到，整体上看信托资产规模稳步增长。自 2022 年 2 季度信托资产规模企稳回升起，到 2024 年 6 月末为止，这一规模已连续 9 个季度实现同比正增长，信托资产规模余额升至 27 万亿元，较去年同期增加 5.32 万亿元，同比增速为 24.52%。

截至 2024 年上半年末，信托业资金信托总规模达到 19.95 万亿元，较上一年末增加 2.58 万亿元，与 2023 年同期相比增长 27.10%。细分来看，除了房地产投资同比减少外，上半年信托资金投向金融机构、工商企业、基础设施投资的规模都同比增加。

在所有细分赛道中，信托资金投向证券市场的比例大幅提升，一举成为信托资金流入的高地。2024 年上半年，信托资金投向证券市场（含股票、基金、债券）的规模合计为 8.34 万亿元，较 2023 年 4 季度末增加 1.74 万亿元。该部分资金投向在资金信托总规模中合计占比为 41.81%，较 2023 年同期规模提升 64.89%，占比提升近 9%。

同期，信托资金投向金融机构的规模为 2.96 万亿元，在资金信托总规模中占比 14.83%，较 2023 年 4 季度末增加 5879.50 亿元，与 2023 年同期相比，规模增加约 7657.57 亿元，同比增长 34.93%，占比提升 1.19%。

而信托资金投向工商企业的规模为 3.87 万亿元，规模同比增长 1.07%，占比下降 4.99%；信托资金投向基础产业的规模为 1.63 万亿元，规模同比增长 8.05%，占比下降 1.45%。

对于三季度的信托资金投向趋势，用益金融信托研究院研究员喻智告诉财联社记者，信托资金投向证券市场这一趋势依旧延续。信托行业目前能发力的领域不多，资本市场业务是少数能兼顾合规和盈利的领域之一，多数信托公司会大力拓展这块业务。

化债背景下，行业面临较大的挑战

" 一段时期以来，以非标融资为代表的融资类信托业务作为信托公司的主要业务模式，在促进社会经济发展方面发挥了重要作用。" 中国信托业协会特约研究员梁光勇在《报告》中指出，但随着业务规模的急速扩张和经济周期的波动，这一业务模式的弱点开始显现，同时也凸显出信托公司在此类业务模式中的角色错位问题。

当前，信托行业面临的宏观环境在快速变化。上周财政部宣布出台 10 万亿化债方案，旨在通过增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。而此前，多家信托公司为城投公司提供的非标准化融资服务。有业内人士预测，化债方案将进一步压缩存量政信业务空间。

" 政信业务被压缩，这对现阶段的信托公司来说影响依旧很大。" 喻智指出，当前业内还有一定存量政信业务，但增量的萎缩速度还在加快。从趋势来看，未来 1 — 2 年内政信业务或下滑较快。喻智表示，具备一定盈利空间的业务越来越少。除非有新的业务能支撑行业的营业收入，否则信托公司可能面临更大的经营压力。

而信托公司的经营依旧面临较大的挑战。《报告》指出，与 2023 年同期相比，上半年整个信托行业的经营收入和利润总额都明显下滑。截至 2024 年 2 季度末，行业实现经营收入 332.53 亿元，同比下降 32.73%；利润总额 195.88 亿元，同比下降 40.63%。