财联社 11 月 15 日讯（记者 林坚）国投证券产业研究院近期正式成立，这一举动不仅仅只是卖方研究的关注，从整体个证券行业来说都是备受关注的举动。如何全面理解这次调整？

记者了解来看，总 - 分结构是国投产业研究院重要特征之一。整体来看，产业研究院下设三大总部一级部门，即产业研究所、证券研究所、机构销售部，全面覆盖市场研究、产业研究、智库研究。对公司来说，这是研究业务转型升级正式启动的标志。在业界看来，这无疑是国投证券在研究领域战略布局的一次 " 大招 "。二级市场研究与产业研究并重，也是这次调整的重要立足点。

产业研究院如何打造具体架构？

在卖方研究整体突破转型的当口，每家券商的打法都具参考意义，这是此番关注的出发点。记者了解到，目前国投研究院总体工作由首席经济学家高善文负责管理，为国投研究院院长，执行院长由公司总监焦伟出任，负责实际工作的安排。此外，研究院设置学术委员会、工作委员会，作为研究院常设议事与决策机构。

国投研究院除下设一级部门产业研究所外，证券研究所由原来的研究中心并入，且调整职能更名而来；机构销售部是公司原金融机构部并入并孵化升级而来，一级部门，职能进行了进一步调整、明确。

也随着产业研究院的诞生，国投研究构筑以证券市场研究、产业研究、智库研究为核心能力，以证券市场研究为基础、产业研究为特色的差异化竞争优势，三个分部也将具体分工、展业，各有侧重点。

对于这番安排，国投证券的认知是出于对政策鼓励、行业转型及环境变化的思考。公司看来，优化提升资本市场研究硬实力和综合服务能力，回归研究本源，拓宽能力边界，建设产业研究能力，同时进一步优化组织架构，完善队伍管理与培养机制成为当前研究业务 " 破题 " 的有效路径。

以研究业务为抓手，推动 " 投资、投行、研究 " 联动，这是行业较为共识的理念，记者了解到，国投证券党委书记、董事长段文务也对研究院给出了定位，即本着 " 整合资源、加强力量、提升能力 " 的原则，采用合规、灵活的方式，实现公司系统内研究力量的打通，在客户服务、课题开展、成果共享和人员交流等方面形成良性机制，打造国投证券 " 大研究 " 的生态和品牌，锚定公司一流产业投行定位，加快推动研究业务转型。

对于老牌研究，国投证券这次的升级改革，既兼顾了产业的新趋势，也在原有的资源分配上进行了调整优化，具有全面均衡的特点。长远来看，证券业研究机构的探索模式充分展现了其在顺应行业发展新动向方面的积极态度，这包括持续的自我更新与战略调整，以期在竞争激烈的市场环境中寻求更佳的发展机遇，其成效更待市场验证。

为何要新设产业研究院？

对于央企控股的国投证券，锚定一流产业投行定位，加快推动研究业务转型，这一次的产业研究院是显而易见看到的实质性动作，也是国投研究 " 升级 " 的重要看点。

7 月 1 日公募基金证券交易费用管理规定正式实施，促使研究回归本源。研究成为服务和维护公募基金等专业机构投资者的核心手段，行业现状倒逼买方缩小服务券商数量以及卖方机构的主动出清。在机遇与挑战面前，券商研究业务面向产业的服务逐步形成行业共识。

基于这一研判，国投研究积极拓宽能力边界，建设产业研究能力，当好产业金融尖兵，在为社保、公募和保险客户服务基础上，积极搭建资本市场研究与产业研究能力，为政府机构、集团、战略与核心客户、机构客户、产业客户提供专业服务，实现品牌与业务价值。

记者也了解到，国投产业研究院设立更大的背景，是对于国家对金融新定位、集团对金融板块新要求以及新的市场环境背景的考虑，也是明确产业金融定位，构建特色化、差异化，实现 " 产融结合、以融助产 "。

增强产业研究这个大方向，是否意味着挤占二级市场研究空间？或是完全转向到产业研究？

答案是否定的。记者就此向国投证券了解到，公司仍将继续发力做强二级市场研究，着力扩大对专业机构投资者服务覆盖面以及行业研究的覆盖面，并通过与产业研究能力的有机结合，打造研究业务个性化、差异化的竞争力。

今年 4 月，新 " 国九条 " 的发布厘定了资本市场高质量发展的内涵，提出以强监管、防风险、促高质量发展为主线，要坚持践行金融为民理念，资本市场要服务现代化产业体系建设。为了落实好中央对金融工作的新要求，不断推进新质生产力发展，激发经济新动能，对产业赛道的深入研究不可或缺。

产业是发展的根基，金融是产业的血脉。围绕券商在产业研究上面的逆势布局，财联社记者曾在今年发布的《两年内，4 家券商设立产业研究院，折射卖方展业新方向，重点关注哪些破题？》的报道中有过初步盘点，行业在这一方面的动作近年来有密集趋势。

比如 2024 年 6 月，西部证券成立产业研究院；2023 年 6 月浙商证券成立产业研究院，同年 11 月，申万宏源设立了产业研究院；2022 年 1 月，广发证券设立产业研究院。从时间来看，基本每年都有 1 家券商官宣。

记者观察报道发现，在过去的几年中，经历一番调整，或者是一些重要洗牌，国投证券在研究方面的变化不断被市场所感知，一是人才的建设逐渐完善，二是在不断突出产业思维、长线思维。尤其是，研究业务具体到实操上，主张独立思考，深入产业一线，这也成了产业研究院诞生的一个基础。

设立国投产业研究院是公司应对行业挑战的有力抓手。记者了解到，国投产业研究院负责打造公司以证券市场研究为基础、产业研究为特色优势的综合研究平台。根据集团 " 产融结合、以融助产 " 的新要求，推动宏观总量研究、证券市场研究和产业研究相融合，以研究业务为抓手推动 " 投资、投行、研究 " 联动，有效服务集团战略、实体产业及各类投资机构，赋能公司业务发展，形成差异化竞争力。建立与综合研究服务相配套的价值量考核体系，提升研究业务价值与影响力。

具体打法有哪些？

记者了解到，立足当下，为适应新形势下的研究业务综合转型需要，落实研究业务提级管理的要求，通过对公司原有部门、岗位和职能系统化梳理，对部分部门及岗位进行重构，这为国投证券可行性和实施效率提供一定的保障。

于卖方研究而言，组织架构牵一发而动全身，更是 " 活动的关节 "。国投产业研究院要不断加强体制机制建设，不断提升精细化管理水平。面对内外部多层次多样化的研究服务需求，打造产业研究和证券研究融合协作平台，实现研究销售配合紧密、运转高效、客户感受良好的服务目标，不仅需要研究院全体员工高度的协同意识，也需要制度化安排和精细化管理的切实保证，这是服务型部门的命脉。

记者采访了解到，在新设国投产业研究院及研究业务转型升级中，公司始终坚持 " 一个中心 "，推动 " 两个融合 "，布局 " 三个链条 "，实现 " 三个价值 "。

坚持 " 一个中心 " 是首要关键。坚持围绕 " 以客户为中心 " 的服务理念，不断提高研究业务的综合服务能力，满足客户的多元化需求。

再者，国投研究院将推动 " 两个融合 "，即推动二级市场研究和产业研究融合，推动总量研究和产业研究融合，坚定不移地走向综合研究服务模式。

布局 " 三个链条 " 是实际的转型实践。研究业务将合并、整合传统产业领域，细分、深挖战略新兴产业，从产业链、投资链、价值链上布局研究方向，助力新质生产力发展。

通过这番转型与布局的优化，旨在实现 " 三个价值 "，包括建立与综合研究服务相配套的价值量考核体系，引导研究业务实现派点价值、服务价值和业务价值的综合价值贡献。

对于研究院后续的建设发展，记者也获悉，段文务也提出了更多期许与要求。比如国投产业研究院狠抓落实，扎实推动公司研究业务转型落地见效；要不断加强体制机制建设，不断提升精细化管理水平；要加强队伍建设，打造一支政治过硬、能力过硬、作风过硬的研究队伍，在培养专业人才和培育专业素质的同时要重视企业文化建设，持续提升全体员工的大局意识和担当意识。