广州车展开幕前夕，汽车业迎来了一桩 " 甜蜜 " 大事。

11 月 14 日下午，吉利控股集团宣布优化极氪、领克股权结构，两大品牌正式官宣强强联手，组成在美上市公司——极氪的两大核心品牌。

这是中国汽车行业年末 " 甜蜜牵手 " 的一幕，吉利全新大家庭的 " 喜事 " 就此落地。

至此，在《台州宣言》战略框架指引之下，吉利控股将形成两大汽车集团：其一是在港上市的吉利汽车（00175.HK），旗下主要以吉利银河和中国星为主体，定位于主流汽车集团；其二是在美上市的极氪（ZK.US），旗下拥有极氪、领克两大品牌，定位于豪华高端汽车集团。

按照规划，新极氪目标，是在 2026 年成为产销百万级别的全球领先高端豪华新能源汽车集团。

那么，为什么说两者的结合是 " 甜蜜牵手 "，更是汽车业年末的一桩 " 大喜事 " 呢？

接下来，功夫汽车将从三方面来逐一拆解分析。

1

对汽车行业是一次 " 甜蜜探索 "：

不卷无底线的价格战

而是卷 " 制度变革红利 "

国家一直强调高质量发展，要深化改革，向改革要红利。唯有主动变革，才能赢得主动。

领克与极氪此次 " 甜蜜牵手 "，就是吉利主动从内部深化改革，从顶层设计，激发更大的制度红利。

在这个卷价格、卷质量的当下，此次领克与极氪的 " 甜蜜牵手 "，给我们提供了一个卷制度变革红利的开创式案例。

首先，两者牵手之后，能够在研发、采购、制造等方面实现一体化，合并重复建设的部门与岗位，进行全面的梳理和优化，进一步降低成本和内耗。

譬如，极氪的 SEA 浩瀚架构和领克的模块化平台设计，可以相互借鉴与优化。

这不仅有助于加快新车型的研发速度，还能提升产品的多样化和竞争力，以减少过度竞争造成的资源浪费，提升效率。

从长远来看，两者也将更加紧密，充分发挥规模效应和协同效应。

其次，两者的品牌由于定位差异化，可以形成很强势的互补关系。

极氪在豪华科技领域具有领先的品牌优势，领克在中高端市场 " 潮牌 " 形象深入人心。在整合后，两者形成更强的集团竞争力，真正做到 1+1 大于 2。

可以预见的是，接下来，吉利将在高端豪华新能源市场上 " 拧成一股绳 "，构建起了一支更具战斗力的军队，并共同推动国际市场的扩展。

领克与极氪的 " 甜蜜牵手 "，能够使得各方面力量有机衔接起来，相互促进，形成吉利高端豪华新能源汽车的 " 强大合力 "。

这既是吉利此前《台州宣言》战略框架落地的关键性举措，更标志着吉利战略转型迈出了至关重要的一步。

由此，功夫汽车认为，此次两者的牵手，其实是高水平的改革运作，是共赢。伴随改革驶入深水区，从顶层设计到制度变革，再到组织架构优化，才是当下正确的卷之道，也是汽车业可持续发展、高质量发展的必走之路。极氪与领克的 " 甜蜜牵手 "，是吉利探索全行业 " 卷变革 " 的最新之作。

2

对投资者是一次 " 甜蜜回报 "：

更好地梳理了股权关系

让投资者具有更大价值投资预期

这次吉利组建豪华汽车集团，除了行业层面的影响之外，对资本市场也是一次重大的探索。对此，投资者也尤为关注。

此次股权改革中，吉利控股向在港上市的吉利汽车（00175.HK）转让其所持有的 11.3% 极氪股份。

交易完成后，吉利汽车对在美上市的极氪（ZK.US）持股比例将增至约 62.8%。极氪也将持有领克 51% 股份，其余 49% 股份继续由吉利汽车持有。

也就是说，两者牵手之后，将进一步扩大极氪美股的主体价值和估值。

从极氪最新大涨的股价来看，投资者也是一致看好。

而在港上市公司吉利汽车，也实现了对在美上市的极氪绝对控股。这意味着，伴随极氪未来不断提升，将 " 反哺 " 吉利汽车。两大上市主体携手做强做大，就是对投资者最大回报。

而最新公布的财报，更进一步提振投资者的信心，也窥探出吉利两大汽车集团在智电转型阶段进入了临界点，步入全面爆发阶段。

11 月 14 日中午，吉利汽车（0175.HK）发布了 2024 年第三季度财报。财报显示，第三季度，吉利汽车实现营业收入 603.78 亿元，同比增长 20%，单季收入创历史最高水平；得益于规模效应和产品结构优化成效，今年第三季度，吉利汽车的扣非股东应占溢利 27.6 亿元，同比增长 116%。

极氪 Q3 财报显示，三季度交付突破 5.5 万台，同比增长 51%，创单季新高。

刚刚过去的十月，极氪交付突破 2.5 万台，创单月历史新高，同比增长 92%，环比增长 17%，稳居月销 2 万 + 俱乐部。

从两家上市公司 Q3 财报的各个指标不难看出，吉利在全方位新能源转型可谓 " 快准狠 "，呈现出蓬勃增长的态势。

值得期待的是，在此次改革之后，吉利新能源这种全方面上升的势能将进一步加速。两大上市主体后市可期，对投资者回报更具有想象空间。

3

对用户是一次 " 甜蜜邂逅 "：

两个品牌独立而又相互赋能

用户受益更大

或许，外界有些观点会把此次极氪与领克牵手，与此前几何并入银河相提并论。

但在厘清了这次变革之后，相信大家会有新的观感。

其实，极氪与领克都是相互独立的品牌，构建起了极氪这个新的豪华汽车集团，跟此前几何、雷达的情况完全不同。

未来，极氪与领克两个品牌也将平等并行，携手前进。

很多用户可能也会有所疑虑，合并后是否会对后续的服务体验产生影响？

对此，大家可以放宽心。两者在渠道、服务、品牌调性、生态等维度都将独立，对于用户没有任何影响。

甚至，极氪与领克的 " 甜蜜牵手 "，对于用户而言可能还会是一件大好事。毕竟这两家都是用户型企业，必将在用户层面形成更大的服务于体验合力。

譬如智能化，在体验方面会相互赋能，表现更加出色。再如能源多样化，两者能够提供的产品更加丰富，纯电、插混车型都有，在相同价格下也会比同行更有竞争力，价值获得感更高，让用户选择和利益都有提升。

总体而言，两者集中力量，聚焦优势，对于用户来说是一次 " 甜蜜邂逅 "，未来必将让用户感受到赋能提升的美好体验。

4

功夫拍案

吉利 " 有喜 "，是中国汽车业驶入改革深水区的一次尝试，是汽车业卷出来的 " 甜蜜探索 "，也是践行对投资者的 " 甜蜜回报 "，更是为用户打造的 " 甜蜜邂逅 "。

改革大潮奔涌。功夫汽车认为，伴随着极氪与领克的 " 甜蜜牵手 "，这家新的汽车豪华集团必将顺势而为、主动而为，推动 " 吉利 " 这艘大船驶入更加辽阔的智电新时代。

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