图片来源：高鑫零售

蓝鲸新闻 11 月 13 日讯（记者 孙煜）11 月 12 日晚间，大润发母公司高鑫零售（6808.HK）公布了截至今年 9 月 30 止六个月的半年度业绩报告。

报告期内，高鑫零售营业收入 347.08 亿元，同比下降 3.0%；净利润 1.86 亿元，较上年同期亏损 3.78 亿元，亏损增加 5.64 亿元，增幅为 149.2%。

营收下降、利润增长的背后，是高鑫零售开展的各项 " 节流 " 举措初见成效，报告期内，销售及营销开支为 76.67 亿元，较上年减少 10.51 亿元。其中，优化门店员工用工结构和模式，节约人事开支 4.56 亿元；负现金流量门店应计的减值损失减少 1.41 亿元。

截至今年 9 月 30 日，高鑫零售总资产为 620 亿元，同比增长 2.1%；总负债为 402 亿元，同比增长 3.3%；公司资产净值为 217.98 亿元。截至今日收盘，高鑫零售在港股市场的总市值为 200.3 亿港元。

近半数门店位于三线城市

高鑫零售的发展史，可以追溯到 28 年前开出的第一家 " 大润发 " 超市，2011 年，大润发与欧尚集团合并成立高鑫零售，同年在港交所上市。

发展至今，高鑫零售旗下拥有 466 家大润发、30 家大润发 Super（中超）及 6 家 M 会员店。从门店布局看，财报显示，大卖场及中型超市中，约 6.4% 位于一线城市，18.1% 位于二线城市，48.6% 位于三线城市，19.2% 位于四线城市，7.7% 位于五线城市。

从门店数量变动看，高鑫零售 2022、2023、2024 财年门店数分别为 602 家、582 家、507 家。2025 财年半年报显示，截至今年 9 月 30 日，门店数为 502 家，较 2024 财年末减少 5 家。

高鑫零售的主要收入来自销售商品、会员费和租金收入。半年度业绩报告显示，营业收入 347.08 亿元，其中，来自销售商品的收入为 331.86 亿元，上年同期 342.25 亿元，同比减少 10.39 亿元，减幅为 3.0%。高鑫零售表示，销售商品收入减少的原因是关闭长期亏损门店和淘菜菜及天猫共享库存业务等供应链业务收缩。

此外，来自会员费的收入为 0.14 亿元，来自租户的租金收入为 15.08 亿元，同比减少 2.3%，财报指出，租金减少的原因在于上一财年关店导致商店街出租面积减少、租户结构调整。

值得一提的是，半年报显示，同店销售额较上年同期增长 0.3%，公司表示，同店销售额增长主要来自客单价的增长，用户黏性有所提升。

今年 7 月，中国连锁经营协会公布的 "2023 年中国超市 TOP100" 显示，大润发位列第三，仅次于沃尔玛中国、永辉超市。

坚持薄利多销

在高鑫零售 CEO 沈辉看来，商品和价格是零售业的经营根本，这也是高鑫零售在当下行业竞争格局中，提升自身竞争力的方法。

高鑫零售将大润发 Super 看作是未来开店的主力和业绩的增长点。蓝鲸新闻获悉，截至目前大润发 Super 提供超千款低价商品。大润发 Super 门店面积在 1500 平方米至 3000 平方米之间，包含商品 5000 至 8000 款。近年来大润发 Super 陆续引入 " 超省 " " 天天便宜 " " 加量不加价 " " 必买 " 等系列商品，走 " 薄利多销 " 的路子。

财报指出，大润发 Super 目前已开出 30 家门店，报告期内同店销售实现中高单位数增长，公司将大润发 Super 视为高鑫零售第二增长曲线，认为业务模型已经跑通，未来将持续展店。

M 会员店截至目前开出 7 家门店，截至今年 9 月 30 日，会员数超过 36 万。从选品角度看，M 会员店拥有来自近 30 个国家和地区的超过 4000 款商品，自有品牌销售占比超 30%，每月上新近 200 款商品，此外，会员店 " 全球购 " 服务商品目前近 600 款，涵盖美妆、个护、母婴等，可由保税仓直发全国。

值得一提的是，高鑫零售备受关注的 " 收购及合并 " 一事，半年度业绩报告中并未给出更多的进展。今年 9 月，高鑫零售发布 " 收购及合并 " 公告，10 月高鑫零售在停牌半个月后宣布，已收到潜在要约人关于收购公司全部股份的意向函，阿里与有意要约人的讨论仍然 " 正在进行 "，未来进展如何，仍需拭目以待。