图源：公司官网

伴随 A 股并购重组加速，近期半导体、新能源资产并购热度大涨，并吸引众多上市公司跨界入局，世茂能源（605028.SH）就是其中一员。

公司昨日发布停牌公告，拟筹划发行股份及支付现金购买南通詹鼎材料科技有限公司（以下简称 " 詹鼎科技 "）控制权。由于目前该交易处于筹划阶段，标的估值、交易作价、最终交易方等信息都尚未确定，预计停牌不超过十个交易日。

世茂能源主要产品为蒸汽和电力，而詹鼎科技是一家半导体材料公司，从能源到半导体，如此跨度不可谓不小。此外，综合各方信息了解到，詹鼎科技是中芯国际前员工创立的一家新公司，成立时间不足 3 年，眼下詹鼎科技正值用钱之际，公司仅今年拟建设项目的投资总额就超过 46 亿元，去年已两次融资。

而这种规模的资金需求对于常年守着能源主业、年利润不足 2 亿、货币资金不足 1 亿的世茂能源而言，无异于 " 狮子大开口 "，背后风险不可轻视。

标的为中芯国际前员工创业公司，拟建 20 亿规模项目

根据公告，世茂能源正在筹划拟发行股份及支付现金购买詹鼎科技控制权，购买股权比例将不低于 58.7%，詹鼎科技的估值原则上将不超过 12 亿元。

由于詹鼎科技的估值和定价暂未确定，世茂能源表示该笔交易有可能构成重大资产重组，但实控人不会因此发生变更。

世茂能源列出的两个交易方的执行事务合伙人均是陈朝琦，两方的持股比例超过 58%。

综合公开信息，陈朝琦是詹鼎科技的董事长，毕业于台北科技大学机械工程材料专业，2002 年 -2012 年，陈朝琦在中芯国际工作，是铜制程专家。2016 年，陈朝琦开始创业，当年创立了上海微祯新材料科技有限公司，该公司最初做半导体设备与半导体材料代理业务，随后探入特殊气体领域，切入半导体供应链中。

2019 年，陈朝琦又创立漳州兮璞材料科技有限公司，主要从事特殊气体加工，为半导体企业提供高端电子特殊气体、材料、前驱体等产品。

  图源：公开信息

与其创业路径一脉相承，詹鼎科技主攻的是半导体材料。官网显示，詹鼎科技成立于 2022 年，是一家专业从事含氟电子化学品的研发、制造和销售的科技型企业，主要生产氟橡胶、氟化液等，主要应用于电子、半导体、新能源锂电行业，产品已出口亚洲、东南亚、北美洲等十几个国家。

詹鼎科技当下正处于用钱之际。钛媒体 APP 查询了解到，今年 1 月，启东市行政审批局受理了詹鼎科技的 " 半导体氟化冷却液研发及生产项目 "，今年 3 月，该项目获立项登记备案。启东市人民政府消息显示，该项目总投资额约 20 亿元，涉及年产 1500 吨医用氟橡胶制品、2500 吨电子级半导体冷却液。

这也意味着，在拿下控制权后，世茂能源未来仍需要大规模投入。天眼查信息显示，詹鼎科技在去年接连进行天使轮和 Pre-A 轮融资，具体融资数额不详。投资方分别是趋势投资、锦沙资本、中金资本、厚雪资本，持股比例分别为 4.3965%、8.7912%、3.2967%、4.3965%。

此外，钛媒体 APP 注意到，詹鼎科技未来的投资规模或远不止于此，金溪县人民政府消息显示，今年 9 月 26 日，在抚州金溪电子氟化液项目签约仪式上，詹鼎材料还与抚州市人民政府、金溪县人民政府、金溪县城发公司分别签署战略框架协议、项目投资协议和股权投资协议。10 月 31 日金溪县人民政府公示的 " 江西詹鼎材料有限公司年产 9600 吨高端专用化学品建设项目 " 备案情况显示，该项目投资额 26.5 亿元，将分三期建成，项目建设周期为 2025 年 4 月 -2027 年 4 月。

不过，消息显示是詹鼎材料签订前述投资协议，但项目执行方是江西詹鼎材料有限公司（以下简称 " 江西詹鼎 "），其在股权上与詹鼎材料无直接关系。天眼查信息显示，江西詹鼎的实控人是陈朝琦。由此也引出一个问题，此次世茂能源通过发行股份购买詹鼎材料后，陈朝琦及其关联方势必成为上市公司股东，那么从事类似业务的江西詹鼎就成为上市公司非控股股东的关联方，公司未来需要面对业务冲突问题。

跨界并购，股价提前大涨 47%

公开资料显示，世茂能源是以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业，主要产品为蒸汽和电力，为客户提供工业用蒸汽并发电上网，其经营模式是 " 以销定热、以热定电 "。

由于该行业存在一定的市场壁垒且受到政策支持，世茂能源的营收规模虽然不大，但盈利能力较强且保持稳定。Wind 显示，世茂能源近年的销售毛利率保持在 60% 以上。

世茂能源近三年业绩情况

作为 A 股并购重组潮中为数不多的跨界并购案例，世茂能源选择詹鼎科技颇令市场意外。因为在今年 10 月 8 日举行的调研活动中，对于投资者的提问 " 请问公司近三年有无外部并购的计划？" 世茂能源的回应还聚焦在对主业的拓展，公司曾表示 " 在杭州湾及浙江省内外经济活跃、能源需求集中的地方，通过合资或独资、新建或收购等方式向外部区域拓展 "。

眼下却从能源电力行业直接跨界半导体材料领域。究其原因，可能是世茂能源有着降低单一业务风险的多元化需求；此外，自 " 并购六条 " 发布以来，A 股并购重组加速，而半导体、新能源是当中热门并购资产，詹鼎科技又同时踩中两大热门赛道，其资本吸引力不可小觑。

值得一提的是，在发布筹划发行股份购买资产事项的停牌公告前，世茂能源的股价就已经 " 先知先觉 "。

同花顺数据显示，10 月 24 日以来，世茂能源股票成交量明显放大，从此前的几十万手快速增加到百万手级别，11 月 1 日，公司股票成交量再上一个台阶，当天急升，逼近千万手，盘中触及涨停。从 10 月 24 日到 11 月 11 日停牌前，公司股价涨幅达到 47.2%。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜张孙明烁）