11 月 11 日深夜，国际金价又一次跳水！

受美元持续走强等影响，现货黄金、COMEX 黄金均跌超 2%。据报道，上周全球最大黄金 ETF —— SPDRGoldTrust 的资金流出超过 10 亿美元，为自 2022 年 7 月以来最大的单周资金流出。

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港股黄金股多数下挫，中国黄金国际、招金矿业跌超 4%，紫金矿业跌超 3%，灵宝黄金、山东黄金等跟跌。

美元大涨、黄金暴跌

当地时间 11 月 11 日，美元指数持续上涨，延续了上周特朗普当选美国总统后所带动涨势。

受到美元显著走强，以及特朗普选美国总统后对财政政策和利率调降的影响，黄金价格暴跌逾 2%。

那究竟发生了什么呢？

上周五，美联储宣布将指标利率区间下调 25 个基点，至 4.5%-4.75%。交易员们表示，美联储在 12 月降息 25 个基点的可能性为 65%，而在特朗普胜利之前的可能性大约在 80%。

因特朗普胜选促使交易员获利了结，上周全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 的资金流出超过 10 亿美元，为自 2022 年 7 月以来最大的单周资金流出。现货黄金同期下跌 1.9%。黄金 ETF 总持有量下滑 0.4%，为连续第二周下滑。

也正是因为特朗普的胜利，强力提振了美股和美元，从而降低了黄金对投资者的吸引力。

道明证券大宗商品策略师 Daniel Ghali 指出，市场的注意力集中在红色浪潮以来的二阶效应上。

在特朗普就任总统后相对较早地加征关税的可能性，以及由此产生的对美元的强劲需求。美元走强数月来首次拖累金价，因为这也与美联储可能推迟宽松周期的可能性增加有关。

值得关注的是，黄金一直以来都被视为对冲通胀的工具，但更高的利率会提高持有黄金的机会成本。

本周包括鲍威尔在内的多位美联储官员将发表讲话，同时即将公布美国 CPI、PPI 数据、每周失业救济申请数据、零售销售数据。CME 美联储观察工具显示，交易员预计 12 月再次降息 25 个基点的可能性为 65%，而不变的概率为 35%。

未来还能走多远？

一般而言，影响黄金价格的因素主要有供求关系、地缘局势冲突影响、货币政策和利率、以及全球经济形势等。

世界黄金协会发布的三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，三季度全球黄金需求总量为 1313 吨，同比增长 5%。尽管金条与金币的需求下降了 9%，但 ETF 却实现了自 2022 年第一季度以来的首次正增长，增加了 95 吨。

整体投资需求达 364 吨，超过了去年第三季度的总量，由于三季度金价连创历史新高，按美元计价的黄金需求总额首次突破 1000 亿美元，同比增长 35%，刷新历史纪录。

截止 10 月，黄金 ETF 增加了 90 万盎司持仓，总持仓量达到了 8410 万盎司。

展望后市，国际机构们纷纷表示看好后续表现。美国迈阿密举行的伦敦金银市场协会年度大会上，代表们预测，在未来 12 个月金价有望升至每盎司 2941 美元，这意味着较当前金价水平还有接近 10% 的涨幅。

从长期来看，随着降息周期的到来和避险需求的持续，黄金价格有可能在未来 12 到 16 个月内达到 3000 美元的 " 变数 "。不过，能否实现这一目标仍存在较大不确定性，主要取决于全球经济形势和美联储的货币政策走向。

光大期货认为，从特朗普胜选以来，市场对地缘缓和的声音渐增，因此当市场预期地缘环境将得到中长期的改善，金价出现较大调整也并不意外。因此对于金价从乐观转向谨慎，关注近两周金价表现，若能快速回归上升通道，市场预期可能继续放在美通胀预期回升上，否则可能开启中期调整走势。

FXStreet 首席分析师 Valeria Bednarik 近期撰文称，由于持续的美元需求，现货黄金周一下跌并接近 2600 美元 / 盎司。特朗普在 2024 年大选中获胜以及共和党将完全控制国会的迹象推动美元走强。

尽管近期出现超卖状况，但金价可能继续跌至 2600 美元 / 盎司下方。