证券之星消息，2024 年 11 月 11 日中联重科（000157）发布公告称公司于 2024 年 11 月 7 日进行路演，Morgan Stanley Investment Management、Millennia、Ostrum Asset Management、Santa Lucia Asset Management、Verition Fund Management、Broad Peak、FengHe Fund、保宁资本、BlackRock、UBS Asset Management、Redwheel、Nippon Life Global Investors、Balyasny Assets Management、Eastspring Investments、Sophus Capital、ExodusPoint 参与。

具体内容如下：

问：请简单介绍公司业务

答：作为行业龙头企业之一，中联重科近年来坚定推进全球化战略、大力拓展新兴产业，在研发、制造、供应链、产品、服务、人才等的出海工作上全面发力，以端对端、数字化、本土化的直销方式，全面加速向海外转型。2020-2023 年公司境外收入复合年均增长率近 70%，公司前三季度境外收入 176.44 亿，收入占比 51.31%，新兴产业占比持续优化，整体毛利率提升，下游应用场景扩大，行业周期性影响减弱。公司经营质量进一步提升，应收敞口、存货、经营性现金流净额等核心指标均进一步优化。公司股权多元、结构均衡，打造了整体上市、混合所有制股权结构，公司治理均衡，活力全面激发。

公司一直高度重视产品和技术，近年来全力推进创新和产品升级，加快 " 三化 " 转型，公司近三年研发投入近 120 亿元，研发投入强度近 8%，行业领先。中联智慧产业城基本建成，实现从主机到关键零部件的全面智能制造升级。公司研发的新能源主机已实现全品类覆盖。

同时，公司一直以来高度重视全体股东报，通过现金分红及购公司股份等方式持续与投资者分享发展成果。过去 5 年，合计购金额已近 48 亿元。上市以来，累计分红金额约 263 亿元人民币，远超过公司从股票市场融资的金额，历史整体分红率约为 45%，近三年分红率约 68%，股息率长时间以来一直处于行业领先水平。

问：请介绍前三季度海外收入分不同区域的增速情况？

答：2024 年前三季度，公司海外收入占比 51.31%，同比增长 35.42%。分区域来看，一带一路沿线国家，即东南亚、中东、中亚，这些地区离中国较近，是公司先行开拓的区域，前三季度，公司在这三个区域的整体平均增速仍维持稳健增长，优于行业平均水平；南美、非洲、南亚同样也是市场规模较大的发展中市场，前三季度整体实现快速增长，正成为海外业务增长的新动力；欧洲、北美市场前三季度快速增长，公司今年以来对这些市场的客户突破加速。

问：公司前三季度有什么新的产品和研发进展？

答：今年以来通过国际认证的产品超 300 款、上市推出海外产品超 250 款，高端产品认证提速，获得欧美市场认证通过的产品数量大幅提升，海外市场可供销售产品型谱不断丰富。公司研发的新能源主机已实现全品类覆盖。前三季度完成 4.0 及 4.0 新产品上市 156 款，新能源产品上市 31 款。其中新兴板块产品进展介绍如下

土方机械截至三季度末，已实现 400 吨级以下挖掘机、600 匹以下马力推土机的主销型谱全覆盖、以及 5-12.5 吨新能源轮式装载机主销型谱拓展；新规划 13 条智能产线，进一步提高微挖、小挖、滑移、轮挖等智能制造产能。

高空作业机械公司高机产品面向全球设计，快速推进海外产品定制化开发和型谱扩充，产品海外市场竞争力进一步提升，加大对叉装车、桅柱产品、机器人系列和蜘蛛车的推广力度，新品销售额逐步攀升，电动化技术水平持续领先，整体电动化率超过 90%。

农业机械拖拉机、小麦机、玉米机、水田机械四大产品线全系列产品研发齐头并进，今年完成下线 350 大马力混动拖拉机、研制出全球首台 10 公斤级混合动力联合收割机等一批高端型、智能型、新能源产品。

矿山机械今年以来接连推出一系列高端产品，300 吨混动矿卡、100 吨混联式混动宽体车、百吨级全国产化电传动矿用自卸车等行业领先产品陆续下线。

问：海外市场的布局和展望？

答：今年以来，越来越多海外新网点从规划到落地，加速荷兰、法国、德国、波兰、美国市场开拓，完成鹿特丹、巴黎、华沙、休斯顿、安大略等多个

一级网点布局，截至 9 月末，公司境外员工超 3000 人，境外员工本土化率高达约 90%，产品覆盖约 150 个国家，已完成海外网点布局约 400 个。展望 2025 年，全球加息周期褪去、国内厂商向海外转型加速、广大发展中市场基础设施及房地产市场建设加速推进。公司自身在严控订单质量、保障盈利能力、紧抓现金流款的前提下，凭借着 " 端对端、数字化、本土化 " 直销体系的独特优势、产品结构更加多元化以及合理完善的区域布局，努力争取提升海外市占率。

问：公司各业务板块的毛利率情况？

答：公司坚持价值销售和中高端产品战略，前三季度公司整体毛利率 28.37%。根据公司半年报数据，公司各板块毛利率相对较高的包括工程起重机、土方机械、高空机械、矿山机械。

问：公司的三季度风险控制情况？

答：公司三季度的应收敞口、账期等进一步优化。主要由于公司进一步加强了风险管控，对新业务加强合同质量管控，对存量账款清收实施分级管理，带来各主要事业部的核心风险指标均实现改善。截至三季度末，公司应收类敞口合计（应收票据 + 应收账款 + 应收款项融资 + 发放贷款及垫款 + 长期应收款）较一季度末减少了 39.85 亿元人民币。

问：公司目前的存货水平以及规划？

答：公司自一季度末以来开展了控生产、降库存的专项工作，三季度末存货相比二季度末下降超过 14 亿元，相比一季度末下降 19 亿元。公司存货管理主要举措

一是国内业务调整生产模式。从严控制产出，新增需求按订单式进行生产，低毛利产品不再新增投产。

二是海外业务调整备货模式。海外业务全面梳理各个国家的市场需求与畅销机型，根据运输时间的长短，合理安排生产计划，在满足业务需求的情况下加快存货周转，加强产销存的深度协同。

三是智慧产业城智能制造产线优势逐步释放。已入驻智慧产业城的挖机、高机、泵送智能制造园区，经过前期的生产运行及制造全流程的拉通，产品生产周期缩短，原材料与在制品备货库存减少，库存周转效率得到提升。

问：公司是否有海外产能建设的计划？

答：公司的全球化战略致力于在研发、生产、销售、服务的全面出海，在生产制造方面，公司在意大利、德国、墨西哥、巴西、土耳其、印度等重要节点国家拥有工业园或生产基地，实现了公司从 " 走出去 " 到 " 走进去 " 本地化运营的海外发展战略落地，整合全球供应链资源，为公司带来新的发展机遇。

问：请介绍一下公司的数字化如何赋能公司业务？

答：公司加速用互联网思维改造市场，用数字化重塑管理模式与业务模式。深化海外业务数字化平台建设，构建孪生映射机制，形成基于数字化系统的高效有序的管控体系。通过推行海外业务端对端管理，拉通海外研发、制造、物流、销售、服务的全流程数字化管控，端对端直销模式有效管理到每个客户、每个订单、每笔交易；通过工业互联网平台，实现海外业务人、财、物全流程的数字化管控；用数字化的扁平架构管理全球业务，总部后台运营小组对前端做实时管控和跟踪指导，实时知晓一线业务人员的活动情况，做到公司与客户端的直接联通。在数字化系统对全球市场的管理之下，公司能够直面全球客户的真实需求，反哺企业研发创新、产品迭代、交付能力、风险管理提升，达成更深度的本土化。

中联重科（000157）主营业务：工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务。

中联重科 2024 年三季报显示，公司主营收入 343.86 亿元，同比下降 3.18%；归母净利润 31.39 亿元，同比上升 9.95%；扣非净利润 21.9 亿元，同比下降 7.25%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 98.5 亿元，同比下降 13.89%；单季度归母净利润 8.51 亿元，同比上升 4.42%；单季度扣非净利润 7.1 亿元，同比上升 5.53%；负债率 53.25%，投资收益 407.89 万元，财务费用 -257.62 万元，毛利率 28.37%。

该股最近 90 天内共有 29 家机构给出评级，买入评级 24 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 8.23。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.06 亿，融资余额增加；融券净流入 767.88 万，融券余额增加。

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