本文来源：时代周报 作者：王夏

11 月 8 日，国内晶圆代工龙头中芯国际（688981.SH，00981.HK）发布三季度报告。财报显示，第三季度收入环比上升 14%，达到 21.7 亿美元（156.09 亿元），首次站上单季 20 亿美元台阶，创历史新高。

中芯国际表示三季度公司产能利用率得到进一步提升，整体产能利用率提升至 90.4%，毛利率提升至 20.5%。

中芯国际股价也在上个月首次突破 100 元整数关口，跻身 A 股半导体 " 百元俱乐部 "。

与中芯国际并称 " 晶圆代工双雄 " 的华虹公司（688347.SH，01347.HK）也在同日发布三季报，第三季度华虹公司归母净利润同比增长 226.62%，产能利用率达到 105.3%。

时代周报记者梳理发现，A 股上市公司的 7 家晶圆代工企业中，有 4 家第三季度归母净利润实现了同比增长。多家芯片代工厂表示目前产能几乎是满载快跑。

中芯国际联席 CEO 赵海军表示 "AI 是行业的福音，让半导体能够再次‘焕发青春’。"

随着市场需求回升，产业复苏会不会成为 2024 年晶圆代工厂全年发展的主基调？

AI 成行业福音

2024 年第三季度，中芯国际实现营业收入 156.09 亿元，同比增长 32.5%。归属于上市公司股东的净利润为 10.60 亿元，同比增长 56.4%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 9.11 亿元，同比增长 32.1%。

（图源：中芯国际 2024 年第三季度报告）

中芯国际表示，业绩的增长主要得益于晶圆销售量增加和产品组合优化。

（图源：中芯国际 2024 年第三季度报告）

从主营业务上看，中芯国际晶圆代工占比进一步提升，上一季度相比，晶圆收入占比从 92.9% 增至 94.4%。

中芯国际按地区将市场划分为中国区、美国区和欧亚区。本季度，中国区收入占比增加至 86.4%，美国区、欧亚区营收份额同比、环比皆有下降，分别为 10.6%、3.0%。

（图源：中芯国际 2024 年第三季度报告）

智能手机、消费电子是中芯国际晶圆代工收入的大头。以应用分类来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为 24.9%、16.4%、42.6%、8.2% 和 7.9%。

当前，中芯国际代工的晶圆以 8 英寸、12 英寸为主。三季度，公司 8 英寸晶圆的收入占比为 21.5%，12 英寸晶圆收入占比则达到 78.5%。

赵海军解释称，8 英寸晶圆收入下滑的主要原因是部分出货提拉到了二季度；12 英寸晶圆收入的提升则是因为产能接近满载，并且新开出的产能能够迅速验证并投入生产。

（图源：中芯国际 2024 年第三季度报告）

近年来，中芯国际近年来扩产的深圳、临港、京城、西青四大项目，均为 12 英寸产线。

公司还提到，三季度平均销售单价上升，毛利率提升至 20.5%。

备受关注的资本支出在第三季度大幅下降。三季度资本支出为 83.76 亿元，而 2024 年第一季度、2023 年第三季度资本支出分别为 160.07 亿元、153.10 亿元。

" 公司目前暂时没有看新的项目。" 赵海军在业绩报告会表示，中芯国际计划在原来的进度上，持续推进已经宣布的产能扩张计划。

对于第四季度，中芯国际给出的指引为收入环比持平至增长 2%，毛利率介于 18% 至 20% 之间。

赵海军在业绩会上称，第四季度预计将新释放 3 万片 12 英寸月产能。不过，由于新增产能验证需要时间，加之第四季度是传统淡季，预计第四季度整体产能利用率和出货量将有所下降。

对于全年业绩，赵海军表示，公司全年收入预计在 80 亿美元左右，年收入增速约 27%，全年毛利率则预计在 17% 左右，年底月产能预计达到折合 8 英寸 90 万片左右。

2025 年，赵海军表示，考虑到产能上升，管理层初步展望 2025 年公司晶圆出货或有双位数增长，但由于市场总体仍处在供过于求的状态，营业额增长或许只限于单位数。

赵海军谈到，由于人工智能相关需求占据了大量产能，很多客户因为在其他地方排不上，将订单下在了中芯国际。

他进一步解释道，与普遍认知不同，有不少 AI 功能和产品通过成熟制程就能实现，中芯国际就可以承接这部分需求。

赵海军举了个例子，当下智能电视已经能够根据观众视角进行显像调整，智能空调则可以检测人所在的位置调节风向。" 这些 AIOT 设备并不需要最先进的技术，但它们通常会加入一个专门的 NPU 来实现这些智能功能。这一部分业务不是龙头公司专门涵盖，反而是中芯国际这样的公司大显身手的地方。" 赵海军说。

产能满载快跑

中芯国际所在的晶圆代工行业，作为产业链前端的关键环节，对半导体产业的水温冷暖更加敏感。

（图源：Wind）

目前发布三季报的 7 家晶圆代工企业中，有 4 家第三季度归母净利润实现了同比增长。

与中芯国际并称 " 晶圆代工双雄 " 的华虹公司（688347.SH，01347.HK）营收 37.7 亿元人民币，同比下滑 8.24%，环比增长 10%；归母净利润 3.13 亿元，增长达到 226.62%。

值得注意的是，华虹公司三季度毛利率达到 12.2%，前两个季度分别为 6.4%、10.5%。产能利用率在三季度也有显著提升，达到 105.3%，这个数字在去年同期是 86.8%。

华虹公司总裁兼执行董事唐均君表示：" 半导体市场的整体复苏态势比较符合我们的预期，但存在着结构性的分化。2024 年第三季度，华虹半导体的销售收入达到 5.263 亿美元、毛利率为 12.2%，均优于指引，并均实现了环比提升。产能利用率也达到了全方位满产。"

全球市场研究机构 TrendForce 集邦咨询调查中，2024 年第二季度，全球晶圆代工营收前十，A 股上市公司中除了中芯国际、华虹国际外，还有一家晶合集成（688249.SH）。

（图源：TrendForce）

晶合集成的三季报显示，前三季度实现营业收入 67.75 亿元，同比增长 35.05%；归属于上市公司股东的净利润为 2.79 亿元，同比增长 771.94%。

晶合集成的主要营业收入来自于 150nm 至 55nm 技术节点。2024 年半年报数据显示，55nm、90nm、110nm、150nm 占主营业务收入的比例分别为 8.99%、45.46%、29.40%、16.14%。

10 月底，晶合集成披露投资者关系活动记录表显示，公司自今年 3 月起产能持续处于满载状态，并于今年第二季度对部分产品代工价格进行调整，助益公司营业收入和产品毛利水平稳步提升。扩产计划没有较大改变，扩充的产能已于今年 8 月份起陆续释放，四季度将继续扩充产能，主要集中在中高阶 CIS 领域。

TrendForce 集邦咨询预期，由于第三季先进制程与成熟制程产能利用皆较前季改善，全球前十大晶圆代工产值将有望进一步增长，且季增幅有望与第二季持平。

中邮证券指出，中长期看，全球半导体行业兼具周期性和成长性，短期的供需失衡不会影响行业的中长期向好。伴随终端设备智能化需求上升，市场规模持续提升，产业链各环节逐级回暖，晶圆代工作为产业链前端的关键行业，产能利用率有望逐步恢复，实现持续稳健的中长期成长。